在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待(dài)？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露(lù)年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开(kāi)放日上(shàng)作出一系列判断。在(zài)交流中，公司管理层对中(zhōng)国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明(míng)显。这(zhè)也在一(yī)定(dìng)程度上反映了电池厂(chǎng)商(shāng)们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高(gāo)科(kē)方面看来，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间(jiān)预计将(jiāng)高于动力电(diàn)池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核(hé)心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们(men)曾经开(kāi)车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科(kē)高级(jí)副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程度(dù)上反映(yìng)一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟了(le)锂(lǐ)价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关(guān)口(kǒu)，一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟在近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天(tiān)内，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在(zài)什么区间较为合理，国轩高科方面也(yě)给出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可(kě)能(néng)形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来(lái)看，新能源行(xíng)业处于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处于投(tóu)标、招标(biāo)的阶段，第(dì)三(sān)季度将(jiāng)迎来(lái)大规模(mó)交付，而储能(néng)大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会(huì)维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一(yī)季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样的(de)情况也发(fā)生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上(shàng)，其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前(qián)两者明显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回(huí)归理(lǐ)性价一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟(jià)格之(zhī)后，新能源汽(qì)车市场会趋于(yú)较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过一季度之(zhī)后，我们依然(rán)判断今年新(xīn)能源汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速产能(néng)扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一(yī)期、柳州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投(tóu)产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截至报告(gào)期末(mò)其(qí)存货(huò)余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占(zhàn)总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高科存货水平(píng)保持(chí)了较低位置。国轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公司在江西(xī)宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外(wài)购仅补(bǔ)充自(zì)产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反(fǎn)映了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少(shǎo)电池(chí)厂商存货余额均在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报(bào)告(gào)显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示(shì)，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低(dī)的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至(zhì)健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期(qī)在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库(kù)存，电池本身库存(cún)不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解(jiě)液库存周期(qī)大幅(fú)下(xià)降至7天(tiān)左右，负(fù)极因石墨化需(xū)要一(yī)个月(yuè)时间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该(gāi)机(jī)构认(rèn)为(wèi)，目(mù)前库存多集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的(de)最(zuì)低安全库存。若下游(yóu)需求(qiú)恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库(kù)存的(de)过程(chéng)中，国轩高科也(yě)在积(jī)极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根(gēn)工(gōng)厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并已(yǐ)顺(shùn)利投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海外销售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德(dé)时代也作(zuò)出判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面(miàn)今年(nián)预计增速将会比(bǐ)动(dòng)力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中(zhōng)也认同这一观点。他预(yù)计，储能行业今年(nián)上升空间预计(jì)会高于(yú)动力电(diàn)池，其中国外家(jiā)储市场需求预计会在下(xià)半年放(fàng)量(liàng)，而国(guó)内(nèi)大储市(shì)场方面，今年一季度(dù)处(chù)于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报(bào)数据显示(shì)，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比(bǐ)动力电池(chí)上升空间(jiān)更大(dà)，“这是一个需求量大(dà)于供应量的领域，不存(cún)在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储环(huán)节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了第(dì)二季度(dù)开始后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招标(biāo)、立项都在一季(jì)度，真正出货(huò)是在(zài)二季度以后(hòu)，目前订单状(zhuàng)况看(kàn)来是(shì)供不(bù)应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国的(de)标准化集装箱产品(pǐn)。

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