中国(guó)金融行业加速对外开放，外资券商们的2022年(nián)过得如何？

　　近日(rì)，外资控股(gǔ)券(quàn)商2022年(nián)的“成绩单(dān)”陆续公(gōng)布：9家外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商中(zhōng)，仅(jǐn)有4家(jiā)在2022年取得盈利(lì)，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的(de)摩根大通(tōng)证券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净利微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗润达(dá)到2.63亿(yì)元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证(zhèng)券同期(qī)获批的(de)野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业绩分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融(róng)巨头均在国内拥(yōng)有(yǒu)外资控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股券(quàn)商面(miàn)临(lín)的“一(yī)参一控(kòng)”问题(tí)如何(hé)解(jiě)决，仍是业内关(guān)注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视各家(jiā)外资(zī)券商(shāng)在2022年的“打法(fǎ)”来看(kàn)，依托于各自股(gǔ)东资源(yuán)禀赋、深入(rù)财富管理成为其在(zài)中国展(zhǎn)业的(de)首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股券商(shāng)半数亏损

　　对于(yú)国内各家(jiā)证(zhèng)券公司来说，除(chú)了(le)面临行业“二八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋券商(shāng)”们(men)的市(shì)场竞争(zhēng)也同样带来压(yā)力。

　　日(rì)前，中(zhōng)证协公布各家券商(shāng)2022年年报/财(cái)务(wù)数据，9家外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受(shòu)制(zhì)于(yú)市场(chǎng)行情、成立时间、牌(pái)照资质(zhì)等问题(tí)，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元(yuán)）、野(yě)村东方(fāng)国(guó)际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年实现营业收入2.89亿元(yuán)，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由(yóu)盈转亏。野村东方(fāng)国(guó)际证券则延续自(zì)成立以来的亏损状态(tài)：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外(wài)资股东增持而成(chéng)为外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商的汇(huì)丰前海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍然(rán)录得亏损：2022年实(shí)现营业收(shōu)入5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏(kuī)损1.59亿元(yuán)。

　　另(lìng)外，大(dà)和证券和星(xīng)展证券均于2020年(nián)获得证监会批文，分别于(yú)2020年底(dǐ)、2021年初完成工商登记，正式展业时间不(bù)长。星(xīng)展证券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所收(shōu)窄。大和证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损(sǔn)8266.01万(wàn)元(yuán)，亏(kuī)幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损(sǔn)原(yuán)因(yīn)而(ér)言，2022年受市场影(yǐng)响(xiǎng)，证券(quàn)行业营业收入(rù)普遍下降，外资控(kòng)股券商也难以(yǐ)幸(xìng)免。且(qiě)新(xīn)公司(sī)建设成本、业务费(fèi)用(yòng)、员工薪酬等支出过高，在展业(yè)初期容易导致亏(kuī)损(sǔn)的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商(shāng)相(xiāng)比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自营(yíng)业务影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的主要还是经纪(jì)、投(tóu)行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在(zài)2022年年(nián)报中表(biǎo)示，其当年投(tóu)行(xíng)业务手(shǒu)续(xù)费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿(yì)元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支出(chū)则有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩(j微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗ì)出现大额(é)亏损。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然(rán)，也有“外来的和尚(shàng)”念好了中(zhōng)国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商实(shí)现盈利，分别(bié)为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩根(gēn)大通证券(quàn)和瑞(ruì)银证券均实现了(le)营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)8.84亿元(yuán)，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的“券业小年”可算(suàn)是相当(dāng)亮眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工(gōng)规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根大通证券共有(yǒu)员工210人，数量(liàng)在(zài)行业内排名下游(yóu)，但其业绩已(yǐ)跻身(shēn)行业中游(yóu)水平(píng)，而这只是摩根大通证券展业的第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通证券(quàn)于(yú)2019年3月获得(dé)证监会批复，成立合资证券公司。彼时(shí)由(yóu)摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权(quán)，外(wài)高(gāo)桥集团、珠(zhū)海迈(mài)兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内(nèi)资股东所持股权，成为(wèi)摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实(shí)现手续费净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通(tōng)证券表示(shì)，其证(zhèng)券(quàn)经纪业务团队(duì)成立已逾(yú)三(sān)年(nián)，2022年业(yè)务开(kāi)展和(hé)运作取得进(jìn)一步进展，新(xīn)客户开发稳步(bù)推进。摩根大通证券充分利用全球化的平台优势，整(zhěng)合集(jí)团资源，持续关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者(zhě)以及新取(qǔ)得QFII牌(pái)照的合格境外机构投资者(zhě)，目标客群机构投资者队伍(wǔ)逐年(nián)壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一(yī)参一控(kòng)”下或将取舍

　　除摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)外(wài)，瑞银证(zhèng)券在2022年也(yě)取得了较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中(zhōng)国时间最(zuì)早(zǎo)的一批(pī)合(hé)资券(quàn)商之一，早在(zài)2007年就已(yǐ)在国(guó)内展业(yè)。2022年(nián)3月，瑞士银行受(shòu)让两家内资(zī)股(gǔ)东分别持有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投(tóu)行业(yè)务进步明显，当(dāng)期实现手续费净收入(rù)1.95亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银证(zhèng)券表示，其(qí)在2022年完成了创业(yè)板注册制改革后(hòu)的IPO保(bǎo)荐项目，积(jī)极筹备并参(cān)与了沪深交易所(suǒ)互联(lián)互通全球存(cún)托凭证业(yè)务等。

　　值得关注的是，今(jīn)年(nián)3月，百(bǎi)年大行瑞(ruì)士信贷被(bèi)竞(jìng)争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集(jí)团(tuán)和瑞银(yín)集(jí)团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士(shì)联邦财(cái)政部(bù)、瑞士(shì)国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管理(lǐ)局（FINMA）介入(rù)了此(cǐ)项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时表(biǎo)示，对瑞信的(de)收购交易预计(jì)在6月底(dǐ)前完成。不言(yán)而喻(yù)的是(shì)，集团层面的(de)合并对(duì)两家外(wài)资控股券(quàn)商在中国展业(yè)情况(kuàng)，也将(jiāng)造成(chéng)一(yī)定影(yǐng)响。

　　基于(yú)此，审计所(suǒ)普(pǔ)华永道对(duì)瑞(ruì)信证券出(chū)具了带强(qiáng)调事项(xiàng)段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间达成协议和(hé)合并计(jì)划，截(jié)止报告日，上述协议和合(hé)并计划的完(wán)成日尚不明确。瑞信证券作为(wèi)瑞(ruì)信(xìn)集团股(gǔ)份(fèn)有限公司下(xià)属控股(gǔ)子公司，未来的运(yùn)营和财务业绩受到上述合并可能产生的影响亦不明确，该事(shì)项表明存在可(kě)能导致对公(gōng)司持续经营能力产生(shēng)重大(dà)疑虑的重大(dà)不(bù)确定(dìng)性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于(yú)2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系证监会修订《外(wài)商参股证券(quàn)公司设立(lì)规则(zé)》后首家获(huò)批的合资(zī)证券(quàn)公司。2020年4月，证(zhèng)监会(huì)核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞信证(zhèng)券49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信将全(quán)资持有瑞信证券(quàn)。但突如其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银(yín)证券和瑞(ruì)信证券将受(shòu)同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理规定》，证券公司股东以及(jí)股东(dōng)的控股(gǔ)股东、实际控制人参(cān)股证券(quàn)公司(sī)的(de)数(shù)量(liàng)不得超过(guò)2家，其中控制证(zhèng)券公(gōng)司的数量(liàng)不得超(chāo)过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)和瑞信证(zhèng)券的牌(pái)照(zhào)或将面(miàn)临“一去(qù)一留”的局面。

　　深(shēn)入财富管理破(pò)局

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗型”成为(wèi)行业热词。而透视各家外资券商在2022年的(de)“打法”不难发(fā)现(xiàn)，依托于各自资源(yuán)禀(bǐng)赋(fù)深入财富(fù)管(guǎn)理成为其在(zài)中国展业的(de)首要(yào)方向(xiàng)。

　　例如(rú)，野(yě)村东方(fāng)国际证券表示，2022年(nián)其财(cái)富管(guǎn)理业务(wù)在(zài)原有(yǒu)“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账(zhàng)户）”等业务持续推进的(de)基础上，新增了特色投资咨(zī)询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司大宗(zōng)减(jiǎn)持服(fú)务、集团间跨境(jìng)业务(wù)联动等多种业务模(mó)式(shì)，通过服务手(shǒu)段的(de)增加(jiā)及(jí)优化，为客(kè)户提供多(duō)维度、一站式的综合性(xìng)金融解(jiě)决(jué)方案(àn)。

　　后续，野(yě)村东(dōng)方国际(jì)证券(quàn)财(cái)富管理业务将定位于“中国高端财富人群”，从产(chǎn)品配(pèi)置(zhì)、人员建设、中后(hòu)台支持以及(jí)集(jí)团跨(kuà)境合(hé)作(zuò)四(sì)个方面入手，打造以产(chǎn)品(pǐn)为中(zhōng)心的业务核(hé)心竞争力，持续为中国投资者提供具有野(yě)村集团特色的高质(zhì)量财富管理服务。

　　在完成(chéng)高(gāo)盛集团(tuán)全资持股(gǔ)备案后，高盛高华在2021年底与(yǔ)北京高华(huá)签(qiān)订(dìng)《业务转(zhuǎn)让协议(yì)》，受让北京(jīng)高华的所有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华获证监会核发新(xīn)增(zēng)证券经(jīng)纪(jì)、证券(quàn)投资咨询(xún)、证券自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华(huá)与北京高(gāo)华完(wán)成业务迁(qiān)移工作。

　　高(gāo)盛高华(huá)表示，其将持(chí)续以(yǐ)资产配置为核心(xīn)进(jìn)行新(xīn)产品和(hé)服务的研(yán)发工作(zuò)，进一步赋能(néng)部门为在岸客户提供财富管理综合解决方(fāng)案(àn)，丰富客户产品种类(lèi)选择，开展境内私人财(cái)富管理平(píng)台未来(lái)战略规划，并进一步(bù)拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高(gāo)华将持续推进私募股权基(jī)金管理人(rén)（PEWFOE）的(de)设立(lì)工作(zuò)，持续(xù)代销第三方金融(róng)产品并推进(jìn)跨(kuà)境投资新产品的研发(fā)，为客(kè)户提供直接对接境外资本(běn)市场的机会。

　　另外，依托于外资(zī)股(gǔ)东打(dǎ)造(zào)私人财富管理业(yè)务，这在具(jù)备外资银行股东背景的券商中较为多见。例如(rú)，汇丰(fēng)前海证券表示，其于2022年(nián)4月(yuè)正式成立私(sī)人财(cái)富管理(lǐ)部，负责公司高净值个人客(kè)户(hù)综合(hé)财富(fù)管理业务(wù)的运作。私人财富管理部以汇丰前海证券(quàn)为平台，依托(tuō)汇(huì)丰环球私人银行，致(zhì)力为(wèi)高净(jìng)值和超高净(jìng)值客户及(jí)其家族提供专业、多元及定制化的(de)资(zī)产配置服务(wù)，为客户实现其(qí)投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推(tuī)出家(jiā)族信托(tuō)资讯业务，与4家国内头部信(xìn)托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分(fēn)公(gōng)司财(cái)富管理业务，依托国(guó)家对粤港澳大湾区(qū)的新政举措，致力于发展财富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富管(guǎn)理部秉持着为客(kè)户进行全方位资产配(pèi)置(zhì)和满足客户全生命周期财富(fù)管理(lǐ)的理念，进一步(bù)完善投(tóu)资(zī)解决(jué)方案(àn)和财富规(guī)划方面(miàn)的业(yè)务，一(yī)方(fāng)面积极(jí)扩(kuò)充现有架(jià)上策(cè)略，精(jīng)选上架多支产品为客户在同一策(cè)略下(xià)提(tí)供差异化选择及多元化的(de)投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随(suí)着中国资本市场对外(wài)开放的力度(dù)不断加大，各(gè)外(wài)资金融机构加速(sù)了在境内(nèi)设(shè)立(lì)控股(gǔ)券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公(gōng)司注册地为北京市(shì)，注册资本为人民币10.5亿(yì)元，业务范围包括证券经纪、证(zhèng)券(quàn)自(zì)营、证(zhèng)券承销(xiāo)、证券(quàn)资产管理（限于(yú)从事资(zī)产证券化业务(wù)）。

　　值得关注(zhù)的是，渣(zhā)打证券是首家新(xīn)设的外商独(dú)资证券(quàn)公司。就监管(guǎn)批复信息来看(kàn)，渣(zhā)打证券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公司全资设立，出资额(é)10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外(wài)资控股券(quàn)商数量已达到10家(jiā)。其中(zhōng)，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高(gāo)盛高华证(zhèng)券、渣打证券均(jūn)为(wèi)外商独资(zī)券商(shāng)。从数量上来看，外资控股券商已(yǐ)成为市场上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数家外(wài)资券商的设立(lì)申(shēn)请静待(dài)审批。截(jié)至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才证(zhèng)券等(děng)多(duō)家外(wài)资券商的设立申请仍处于证监会审批阶段(duàn)。其中，法巴证(zhèng)券和(hé)青岛意(yì)才证券已获第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主(zhǔ)席易会(huì)满等先后在京(jīng)会见美国桥(qiáo)水基金、法国(guó)东方汇(huì)理、日本大和证券、英国汇(huì)丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国(guó)安(ān)联保(bǎo)险、意大(dà)利联合圣保罗银(yín)行、美(měi)国景顺(shùn)和高盛等国际金融机构(gòu)负责(zé)人(rén)。

　　来访的国(guó)际(jì)金融机构负(fù)责人普遍表示，此次来华亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济和中国(guó)资本市场发展前景。近年(nián)来中国资本市场对外开放(fàng)稳步推(tuī)进，为国际金融机构和全球投(tóu)资者带来了实实在在的机(jī)遇(yù)。各金融(róng)机构高(gāo)度重视中国市场，将继续(xù)与中国(guó)深化合作(zuò)，积极拓展(zhǎn)在华业务(wù)和(hé)投资，期(qī)待(dài)实现互利共(gòng)赢。

　　面对来自(zì)外资券商的市场竞争，国(guó)内券商也纷纷感(gǎn)受(shòu)到(dào)了挑战(zhàn)和机遇(yù)。例如，华西证券即在(zài)2022年年报中表示，外资机(jī)构来华展业(yè)便利度不(bù)断提升，经营范围和监管要求实(shí)现(xiàn)国民待遇，外资券商(shāng)、资产管理机(jī)构等加速布局，全力(lì)抢滩中国证券市场，对本土(tǔ)证券公司既带(dài)来了国际(jì)金融机构全面参与中国资本市场(chǎng)竞争所(suǒ)形成的(de)冲击(jī)，也(yě)带来了通(tōng)过与国际金(jīn)融(róng)机构直接(jiē)合作促进业务(wù)发展、提升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西(xī)部证(zhèng)券也表示(shì)，当前证券(quàn)行业集中度(dù)稳中有升，头部券商(shāng)竞争优势更(gèng)趋明显，业务多(duō)元化发展趋势初(chū)步形成(chéng)，金融科(kē)技(jì)对(duì)行业发展理念的变革和重(zhòng)塑(sù)不断深化，外(wài)资(zī)券商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞争(zhēng)新格局正加速演(yǎn)变。

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