金(jīn)融(róng)界(jiè)5月12日消(xiāo)息(xī) 国内(nèi)期货市场收盘(pán)，商品期货多(duō)数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅(fú)反弹(dàn)上涨，豆(dòu)一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑(jí)变(biàn)了？

　　白(bái)银跟随(suí)大(dà)宗商品(pǐn)跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据，美(měi)国4月生(shēng)产者价(jià)格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生(shēng)产物(wù)资(zī)通胀压力(lì)进一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美(měi)联储大概率暂停(tíng)加息(xī)。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前加息(xī)结束(shù)乃至降息(xī)已然(rán)成为一种共识，因此本周在美(měi)联储越来越多官员(yuán)为鹰派(pài)站(zhàn)台(tái)的情况下(xià)，预(yù)计从(cóng)加息结束到降息周期开启，仍有近一个季度的(de)时(shí)间，在此期间将面临经济和政策(cè)的不确定性，贵金(jīn)属部分回(huí)吐前期超涨的幅度(dù)。另(lìng)一(yī)方面，上周初请失业金(jīn)人数(shù)升至2021年以来的(de)最(zuì)高水平，劳(láo)动力市(shì)场正(zhèng)在降温。同时国内社(shè)融超预期(qī)下滑，白(bái)银因工(gōng)业属性偏强大幅下(xià)跌(diē)，在情(qíng)绪修复之前难(nán)言企(qǐ)稳，后续(xù)还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退(tuì)预期与有(yǒu)色金属走势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期(qī)强调从宏观经济(jì)衰(shuāi)退预期(qī)角(jiǎo)度出发(fā)，有色(sè)金属将会走弱，白(bái)银连续(xù)上涨后(hòu)会面临调整行情，当(dāng)前逐步兑现(xiàn)；宏(hóng)观(guān)经济衰退预期将会继续影响(xiǎng)有色金(jīn)属(shǔ)与(yǔ)贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转向(xiàng)宽松预期以及经济(jì)风险依然利好贵金属(shǔ162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口)，但是美元(yuán)指数大幅上升(shēng)使得贵金属承(chéng)压(yā)回落，而铜铝162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口等有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较强的白(bái)银走势，白(bái)银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金属大(dà)幅回落(luò)等因(yīn)素(sù)综合影(yǐng)响下，白银高位回落，下方仍有一定的(de)空(kōng)间，首先关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继续(xù)26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱行(xíng)情仍(réng)未走完，建议继续(xù)等白银(yín)行情企稳再低位做多。美欧银行业危(wēi)机引发避险需求(qiú)，美联储政策收(shōu)紧预期迅速转向，美元美债(zhài)走势(shì)偏弱(ruò)，贵金属持续走强(qiáng)，当前继续关注调整行情；后(hòu)续政策宽松转向、经(jīng)济下行风险、银行业风险(xiǎn)与债务上限风(fēng)险、央行购金持续(xù)等宏观因素(sù)下，黄金将会不断(duàn)刷(shuā)新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做(zuò)多配置依然是核心(xīn)建议(yì)。

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