芦(lú)哲 首席(xí)宏观经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳动参与率(lǜ)，失业(yè)率=失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架，我们(men)发现16-24岁失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升，更重要(yào)却被忽视的因(yīn)素是(shì)青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅推(tuī)高青(qīng)年失(shī)业(yè)率。假如今年3月(yuè)分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率(lǜ)拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架：（1）失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的(de)青年失业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当前(qián)城镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两个(gè)特点(diǎn)。2010年(nián)农业(yè)和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业。以受教育(yù)年限(xiàn)作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较高行业，但是知识密集(jí)型行业的青年(nián)失业情(qíng)况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失(shī)业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因。经济复苏的(de)主力(lì)是知识密(mì)集(jí)程度较低的餐饮、零(líng)售等(děng)服务业，而(ér)知识密(mì)集程度(dù)较高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结(jié)构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就水娃是几娃？ 水娃是什么颜色业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人(rén)口转移(yí)也在减速(sù)，新增城(chéng)镇人口从十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的(de)2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现超(chāo)预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加493万；二(èr)是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势(shì)恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的(de)变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当(dāng)前青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率的变(biàn)动可能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不(bù)及劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业(yè)人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年(nián)劳(láo)动力的(de)下(xià)降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的(de)长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务业(yè)分化未收窄；青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知识密度(dù)从(cóng)低(dī)到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散(sàn)、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业(yè)率却较去(qù)年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫(yì)情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年(nián)失业率的(de)主(zhǔ)要是三个因素：①青年(nián)失业(yè)人口；②青(qīng)年(nián)总人(rén)口；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力的变化(huà)。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率上升一定是失(shī)业(yè)增加(jiā)的结果，这个(gè)判断对(duì)于全(quán)年龄段失业率来说(shuō)并没(méi)有问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也称经济活动人口）在(zài)2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动(dòng)，因(yīn)为青年劳动力波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的(de)9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子(zi)），但决定青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)变动的却是青年劳动力总(zǒng)量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三(sān)分之(zhī)二(èr)接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人(rén)数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解读时，披露了当前青年就业和失业人(rén)数(shù)的基本(běn)情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参(cān)与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年(nián)3219万人(rén)，其中就业人数2587万人(rén)、失业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基本(běn)持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人(rén)员(yuán)比去年(nián)同期(qī)多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业形(xíng)势好(hǎo)于(yú)去年同(tóng)期(qī)。假设2022年以来青(qīng)年劳动(dòng)力总量(liàng)维持在(zài)3219万(wàn)，青年失业率每提(tí)高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右的新增(zēng)失(shī)业(yè)人口。尽管今(jīn)年(nián)4月青年(nián)失业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青年(nián)失业形势要好于去年(nián)，这与(yǔ)当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业(yè)率或(huò)将继(jì)续小幅攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。一种观(guān)点认为，青年群体由(yóu)于工作经验和(hé)技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时(shí)首当其(qí)冲。但根据月度劳动力调查数据，青年(nián)失业(yè)主要原(yuán)因是主动(dòng)辞(cí)职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从(cóng)未(wèi)工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这(zhè)部(bù)分失业人群(qún)后(hòu)，剩(shèng)下的青年失(shī)业(yè)人口中，第一大失业原因是(shì)主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教(jiào)育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学(xué)教育的，这一比(bǐ)例在其他三(sān)个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口的(de)受(shòu)教育程度也大致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大学(xué)教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大(dà)幅高于(yú)35岁以上(shàng)。按(àn)照(zhào)接受过大学教(jiào)育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口的行业与(yǔ)青年就业分布(bù)基本一致。青年失业(yè)人口呈(chéng)现出行业(yè)聚集的特(tè)点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理和(hé)其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部青年(nián)失(shī)业人口的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青(qīng)年就(jiù)业集中(zhōng)的行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行业来(lái)看，青年(nián)失业人口的行业分布是由就业(yè)分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大(dà)的(de)行(xíng)业，往往也贡献了(le)较大规(guī)模的(de)失业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年(nián)失(shī)业人口来(lái)自何处之前，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识(shí)密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四(sì)个行业是国民经(jīng)济分类的农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四(sì)个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业(yè)和房(fáng)地(dì)产等其(qí)他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比(bǐ)例均增(zēng)超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各(gè)行业(yè)就业人员的受教育(yù)年限，来计算各行业(yè)的知识密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限(xiàn)在14年以上，依(yī)次是：科(kē)学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是过(guò)去十年(nián)青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动(dòng)与行业平(píng)均受(shòu)教育年(nián)限基本(běn)一致，即(jí)青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业的(de)青年失业比例（该(gāi)行(xíng)业的青(qīng)年失业人数/青年失业总人数），除以各(gè)行业的青年就业比(bǐ)例（该(gāi)行业的(de)青年(nián)就业人(rén)数/青年就业总人数(shù)），来(lái)作为(wèi)各行业失业率(lǜ)的(de)近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业率大多高于(yú)全年龄段失业(yè)率，如信息技(jì)术、教(jiào)育、科(kē)研服务(wù)、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或是一(yī)季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现(xiàn)分(fēn)化。今年一(yī)季(jì)度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增(zēng)速(sù)缺口。分(fēn)行业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增(zēng)速(sù)均高(gāo)于疫情前三年均值，这三(sān)个(gè)行业一季(jì)度(dù)复苏情况较好(hǎo)；知识密集(jí)程度更高的房地产业(yè)、租(zū)赁(lìn)和(hé)商(shāng)务服务业、信息技(jì)术服务(wù)业(yè)的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的分子(zi)端来看，当前青年失业人员增长的症结在于(yú)服务(wù)业就业复苏的(de)结构(gòu)不均衡。一方(fāng)面(miàn)，随着(zhe)受教育水平的整体提(tí)高，青年就业(yè)大量流向知(zhī)识密集(jí)型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面，年(nián)初疫(yì)情影响减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知(zhī)识密集程度较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性(xìng)服务业复(fù)苏(sū)较慢。所(suǒ)以服(fú)务业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失(shī)业人口的分化(huà)。房地(dì)产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就业压力大(dà)；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三分(fēn)之二接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)的青年失业人口而言(yán)，这些行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是(shì)城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国(guó)开(kāi)始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期下降通道(dào)，这将从分母端推升青年(nián)失(shī)业率(lǜ)，或成为疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力首先取决于城水娃是几娃？ 水娃是什么颜色镇青年人口数量，而(ér)后(hòu)者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前(qián)者(zhě)正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均(jūn)出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人口(kǒu)，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在(zài)减速。新(xīn)增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人(rén)员流(liú)动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量(liàng)会(huì)较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但可能仍(réng)然较难回到十三(sān)五期间(jiān)超2000万的规(guī)模。当(dāng)前我国城(chéng)镇化(huà)率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部(bù)分青(qīng)年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下(xià)降。水娃是几娃？ 水娃是什么颜色g>根据今年3月统计局披露(lù)的青年就业(yè)和失(shī)业人数，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两次人口(kǒu)普(pǔ)查时(shí)，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降主要(yào)有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的(de)时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在(zài)未(wèi)来经(jīng)济(jì)和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾在发(fā)布会(huì)指出当(dāng)月(yuè)“就业人(rén)员规模比1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业形势(shì)恶(è)化时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是就业(yè)观(guān)念的变化导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对学历(lì)的推(tuī)崇导致本科(kē)毕业即(jí)进入就业市场的(de)年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至“二(èr)战”“三战”，客(kè)观上会将部(bù)分青(qīng)年(nián)人初次就业时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解(jiě)释(shì)青年失业(yè)率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一(yī)部分则来自(zì)分母端(duān)，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国人口已经(jīng)开始(shǐ)负增长，未来青(qīng)年失(shī)业(yè)率的(de)变动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力(lì)减少，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业(yè)人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复(fù)苏难以改(gǎi)变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来(lái)失业率的(de)分母端可能会越来越(yuè)重要(yào)，这也是人(rén)口长周期变化(huà)的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时(shí)，有必(bì)要(yào)明晰这一概念的两个要点：一(yī)是(shì)调查失(shī)业率是城镇就业范围，并非针对全(quán)部就业人口，不(bù)包括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就(jiù)业(yè)人口并未包含在(zài)内。因(yīn)此，许多(duō)针对(duì)青年(nián)失(shī)业率的讨论(lùn)以全国(guó)青年人口数(shù)量为出发点，未区分人口总(zǒng)量与(yǔ)城乡结构的问题(tí)，有失偏(piān)颇(pǒ)。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失(shī)业率的分(fēn)母不含没(méi)有(yǒu)劳动(dòng)意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口(kǒu)。按照统计局(jú)的定义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求(qiú)参(cān)加社(shè)会经济活动(dòng)的人员。包括就(jiù)业人员和失(shī)业人员”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失(shī)业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业(yè)率(lǜ)来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国(guó)劳动(dòng)力抽样调查，调查范(fàn)围为中国大陆(lù)的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及(jí)时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳(láo)动(dòng)力调查制度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月(yuè)度劳动力调查(chá)范围(wéi)扩大至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力调(diào)查正式(shì)在全国范围(wéi)内(nèi)开展，调(diào)查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查样(yàng)本比例约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五(wǔ)分之(zhī)一左(zuǒ)右(yòu)。全国(guó)每月调查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年(nián)一次的(de)人口抽样(yàng)调查(chá)样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在(zài)长表部分纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据(jù)普查数据进行修正，但(dàn)结构数(shù)据(jù)仍会(huì)存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人(rén)员约(yuē)为(wèi)7.75亿(yì)人；而七(qī)普后(hòu)次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数(shù)据的差异(yì)仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业就(jiù)业(yè)人员占(zhàn)比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机(jī)构：德邦证(zhèng)券股份有限(xiàn)公司(sī)