近(jìn)日，有焦(jiāo)化企(qǐ)业发告知函称，因(yīn)亏损(sǔn)严重(zhòng)，对于钢企提(tí)降(jiàng)50元/吨(dūn)的行为暂(zàn)不接受(shòu)。

　　记(jì)者注意到，从今(jīn)年4月1日起，焦(jiāo)炭开启首轮(lún)降价，并正式进入降(jiàng)价通道，5月(yuè)17日(rì)，河北部分钢厂开(kāi)启(qǐ)焦炭第8轮提降，降(jiàng)幅50元/吨，要求18日0时起执行，而后(hòu)山东主流(liú)钢厂(chǎng)跟进(jìn)。截至目前，焦(jiāo)炭已有8轮降价落地，港口准一级(jí)湿熄(xī)焦(jiāo)平仓价累计下调670元/吨，跌幅达24.7％。同期(qī)，焦(jiāo)炭期货(huò)2309合约(yuē)下跌404.5元/吨，跌幅15.3％。

　　宝(bǎo)城期货煤焦研究员阮俊(jùn)涛认为，近两个月来，焦炭期货的(de)下跌(diē)是(s临沂是几线城市，临沂是几线城市2023hì)宏观、产业(yè)等多因素共同(tóng)作用(yòng)的结果。首先(xiān)，宏(hóng)观层面，3月上旬美国硅谷银行暴(bào)雷，多数大宗商品价格下跌，同时(shí)国内宏观强预期(qī)在经过1—2月的反复发酵后，市场对今(jīn)年的定性逐渐转向“弱复苏”，这也使得黑(hēi)色系商品交易(yì)需求利多的信心不足。其次(cì)，产业层面(miàn)，今(jīn)年煤焦最大产(chǎn)业利空来自焦煤的进口(kǒu)，3月份(fèn)澳洲焦(jiāo)煤(méi)近2年来首次(cì)通关，并于(yú)4月进一(yī)步改善。蒙煤(méi)、俄煤(méi)3月份(fèn)的进口量也出(chū)现较大增(zēng)长。根据海关总(zǒng)署统计，今年(nián)3月我国共计进口炼焦(jiāo)烟煤964.7万吨，同比增156.4％，占3月焦煤(méi)总供应(yīng)的17.5％，去年同(tóng)期(qī)仅(jǐn)为7.8％。同(tóng)时，该进口量也几乎是近10年来的最高(gāo)水平，仅次于2020年1月的981.3万吨(dūn)。进口焦煤的大量释(shì)放(fàng)削弱了国(guó)内煤企的议价能力，焦(jiāo)炭成本支撑坍(tān)塌(tā)，驱动焦炭期货(huò)下行。最后，4月以来，在铁(tiě)水产量不断走高(gāo)的同时，黑(hēi)色终端需求表现一般，国家统计局公(gōng)布的房屋新(xīn)开工(gōng)、施工面积同比大幅回落，继(jì)而引发了市(shì)场对(duì)煤、焦、钢产(chǎn)业链(liàn)的负反馈担忧。综(zōng)上所(suǒ)述，焦炭成本端、需(xū)求端均(jūn)有明(míng)显利空(kōng)驱(qū)动(dòng)，叠加宏观支撑不足，多(duō)因素共振带动焦炭期货(huò)主力(lì)合约持(chí)续(xù)下(xià)行。

　　“焦炭价格(gé)此轮下跌，并不(bù)是自身的供需矛(máo)盾驱动，而是受焦煤的拖累。焦煤因国内产量稳增和进口量大增，供需关系逐步向宽松转变，致使煤价自年(nián)初就开(kāi)始呈偏弱走势(shì)运行。其间(jiān)，受内蒙古地区煤矿事故影(yǐng)响，煤价经历短暂反弹后开始(shǐ)加速回落。另外(wài)，下(xià)游钢材需求表现不及预期，钢(gāng)价承压回调致使(shǐ)钢厂利润收缩，遂通(tōng)过调(diào)降焦(jiāo)价将需求压(yā)力(lì)向原材料(liào)端传(chuán)导。因此，在失去成本支撑、下游施压的双重作用下，焦(jiāo)价持续(xù)下(xià)跌。”中钢期货(huò)煤焦研究员(yuán)冯艳成说。

　　记者从(cóng)受访人士(shì)处获悉，本周焦煤价格(gé)率先出现触底(dǐ)反弹，而焦价连跌8轮(lún)后(hòu)，个(gè)别地区焦企出现亏损。同时，近期焦炭(tàn)期(qī)价(jià)的(de)反弹给出(chū)升水现货空间，买现卖期(qī)套利需求增加对现货市场信心有(yǒu)所提振，刺激(jī)焦企有提涨意愿，但短期全面提(tí)涨(zhǎng)并成(chéng)功(gōng)落地的概率较(jiào)小，主要(yào)原因是目(mù)前焦企整体盈利情况尚(shàng)可(kě)，焦炭主产区山西省(shěng)焦企平均吨焦盈利接近(jìn)140元，而下游钢材需求并未(wèi)出现明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，钢厂整体盈利情况一般，对焦炭则(zé)保持按需采购节奏。

　　部分焦化企业开始提涨，能(néng)否提涨成功(gōng)？冯艳成认为，提涨的(de)是内蒙古某(mǒu)焦企，国(guó)内焦(jiāo)企生产成本和焦化利润会因(yīn)为地区、设备区别而存(cún)在很大(dà)差异。相对而言(yán)，内蒙古非主流(liú)焦化(huà)企业的副产品较少(shǎo)，整体产线的经济(jì)性一般，对降价的承受(shòu)能(néng)力偏低，也因此率先开始提涨，不(bù)过对整(zhěng)体市场影响(xiǎng)有限。

　　阮俊涛(tāo)也认为，在焦企(qǐ)未出现大幅(fú)亏损或需求明显增加的(de)情况下，焦价提涨难(nán)度(dù)较大。

　　记者(zhě)了解到，5月下半(bàn)月以来(lái)钢厂检修减产节奏(zòu)放缓(huǎn)，个(gè)别地区钢厂(chǎng)计划复产，日均铁水产量尚保持在偏高水平，这意(yì)味(wèi)着煤焦刚性需求较好，但钢(gāng)厂持续采取低(dī)原(yuán)料(liào)库(kù)存策略(lüè)，致使目前煤(méi)矿、洗(xǐ)煤厂端焦煤(méi)库存以及焦企(qǐ)端焦炭库存均处于往(wǎng)年同期(qī)高位(wèi)，钢厂端焦煤、焦(jiāo)炭库(kù)存(cún)则处(chù)于较低水(shuǐ)平，煤焦近期供(gōng)应也有适当的减量，以缓解(jiě)自身高库存的(de)压力。基于此种库存格局，煤(临沂是几线城市，临沂是几线城市2023méi)焦的议价主(zhǔ)动(dòng)权(quán)仍掌握在钢厂端。

　　现(xiàn)货提涨，期货为何反而大跌(diē)呢？阮(ruǎn)俊涛认为，近期由(yóu)于(yú)国内外焦煤价(jià)格(gé)倒挂，贸易商进口积(jī)极性较低，导致焦煤(méi)供应短期内有收缩趋势，不过(guò)焦(jiāo)企也处于主动限产(chǎn)状态，临沂是几线城市，临沂是几线城市2023焦(jiāo)煤(méi)供(gōng)需矛盾并不突出。焦炭本周供减(jiǎn)需增，基本面边(biān)际改善，但钢联公布的铁水日产(chǎn)量依然(rán)维持接近(jìn)240万吨的水(shuǐ)平(píng)，在终(zhōng)端(duān)需求表现一般的背景下(xià)，焦(jiāo)炭(tàn)需求仍有转弱预期。中长期来看，考虑粗钢(gāng)平控要求，今年全年焦煤供(gōng)需(xū)格局大概率仍将明显宽松(sōng)，且蒙(méng)煤实(shí)际生产成(chéng)本较低，三季度(dù)蒙(méng)煤中长(zhǎng)协重新定价后，预计进(jìn)口量会得到改(gǎi)善。因此，虽然焦煤(méi)现货价格因蒙煤减量而(ér)有所(suǒ)企稳，但(dàn)期货市(shì)场氛围仍难言乐观，导致(zhì)期货(huò)和现货短暂劈(pī)叉(chā)。

　　“从价(jià)格表现上(shàng)看，前期(qī)煤焦跌幅明(míng)显(xiǎn)大(dà)于板(bǎn)块内其(qí)他品种，估值相对偏低，这(zhè)也使得继续杀估值的(de)驱动明显减弱，而估值修(xiū)复配(pèi)合近(jìn)期焦(jiāo)煤进口减(jiǎn)量、钢厂复产等(děng)消息，刺(cì)激(jī)煤焦价格出现反弹，但考虑(lǜ)到(dào)目(mù)前钢材需求依然乏力(lì)，钢厂复产将会再次加(jiā)重其供需压力，需求负(fù)反馈仍(réng)将会向原材(cái)料端传导，对(duì)煤焦(jiāo)价(jià)格形(xíng)成压力。”冯艳成说，短期煤焦交易(yì)逻(luó)辑变化较快，价格波动剧烈(liè)，预计仍(réng)将(jiāng)以底部区间振荡走(zǒu)势为(wèi)主；中长期来看(kàn)，煤焦供需趋于宽松的(de)预期未(wèi)变，在(zài)估值回升后(hòu)仍将是板块内(nèi)空配(pèi)最佳品种。

　　对(duì)于煤焦后市，阮俊涛认为，目前煤焦有三(sān)条主线：一是焦煤供应宽松，并(bìng)给焦炭带来成本端压力；二是终(zhōng)端需求存疑，负反(fǎn)馈风险并未(wèi)化(huà)解；三是海(hǎi)外衰退预期(qī)如何演(yǎn)绎。目前(qián)来看，焦煤供应宽松是大概率事件，且4月(yuè)地产数(shù)据表现依然一般，负反(fǎn)馈(kuì)以及粗(cū)钢平控都是压(yā)低铁水(shuǐ)产量的可能因素，因此煤焦即便出现超跌反弹，中长期来看也(yě)是易跌难(nán)涨。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 临沂是几线城市，临沂是几线城市2023