金融界5月22日(rì)消息 悄然之(zhī)间，已经崩盘了33年(nián)的日本股市竟(jìng)然奇(qí)迹般的活(huó)过来了，甚至还在不断挑(tiāo)战新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新高(gāo)，同(tóng)时也是(shì)自日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来(lái)日经225指数已(yǐ)涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这之前(qián)，日本股市几经(jīng)挣扎(zhā)但(dàn)是最终都黯淡(dàn)收(shōu)场，但是似乎这次有(yǒu)点(diǎn)不一样的味道(dào)，“股(gǔ)神”巴(bā)菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政(zhèng)治的变(biàn)动使得日本(běn)股市(shì)变得(dé)微妙起来。

　　海外(wài)资金(jīn)是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可(kě)或缺(quē)的(de)力(lì)量。数(shù)据显示，海外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日(rì)元（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国人(rén)净购买量。不过(guò)，日本企业部门仍然(rán)是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今的(de)买(mǎi)入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年(nián)前就(jiù)“闻到(dào)”金钱味道的(de)巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司(sī)分别(bié)是伊(yī)藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社(shè)的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦(wéi)目(mù)前在(zài)日本持有的股票比在美国(guó)以外任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大(dà)商社(shè)，并暗(àn)示将进一步投(tóu)资日本股(gǔ)票。现年92岁高(gāo)龄的他(tā)还(hái)在上(shàng)个月罕见地亲自访问(wèn)日本(běn)。

　　对于为何(hé)在这(zhè)个(gè)时点，不(bù)断增持日本股票？在(zài)5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的(de)决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支(zhī)付不(bù)错的(de)分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们(men)也能很好地理解他(tā)们(men)所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解决(jué)汇率风(fēng)险问(wèn)题。所以我们就开始购(gòu)买了(le)，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本之(zhī)行的部分原因是为了向这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来(lái)双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴(bā)菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动中(zhōng)。3月(yuè)31日，黑(hēi)石集团主(zhǔ)席苏世民拜访了(le)日本首相岸田文雄。黑石集团(tuán)两年前在日本一举(jǔ)收购(gòu)8家(jiā世界上哪个国家女人最开放)酒店，此行被外(wài)界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一时期(qī)，黑石集团最主要的竞争对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在(zài)日本(běn)与投(tóu)资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初(chū)造访日(rì)本(běn)东京的还有美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决定重新在东(dōng)京开设办(bàn)事处(chù)，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请(qǐng)在日本市场的运营(yíng)牌照(zhào)。

    日(rì)本(běn)受益于(yú)地(dì)缘(yuán)政治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市(shì)一(yī)直都在(zài)苦苦的填坑之中(zhōng)，如(rú)今(jīn)似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽然巴(bā)菲(fēi)特在股东大会上解释了(le)抄(chāo)底日本(běn)股市(shì)，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有所(suǒ)保留。站在事后马(mǎ)后(hòu)炮的角度看，对股市拥有(yǒu)独特理(lǐ)解的巴菲特对国际地缘政治的(de)变(biàn)化也颇有研(yán)究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国(guó)际地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)格局(jú)巨变。在新的地(dì)缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片(piàn)等产业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要变量。仔细观(guān)察日(rì)本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们(men)也会发现日本的设(shè)备投资开始进(jìn)入加速(sù)期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的(de)政治(zhì)格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特，一直在等待出(chū)手的(de)时机。直到新冠危机爆发(fā)，日(rì)本股(gǔ)市出现急搓(cuō)，巴菲特终于等到(dào)了(le)被(bèi)低估的日(rì)本资产，自(zì)此疯(fēng)狂(kuáng)抄底日(rì)本股(gǔ)市。

　　而日(rì)本(běn)5大(dà)商(shāng)社也用业绩证明(míng)自(zì)己的确(què)被低(dī)估了。据日经中文网，日(rì)本(běn)综(zōng)合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月9日(rì)全部(bù)出(chū)炉(lú)。5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元，在短短(duǎn)2年(nián)时间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发生的变化(huà)，日本监(jiān)管层(céng)的(de)助推也(yě)是一股(gǔ)不(bù)容忽视的力量。日本(běn)监管层持(chí)续推(tuī)动企业经(jīng)营能力的改(gǎi)善和价值的(de)修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所为了改变大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净值的情(qíng)况，发布(bù)《关(guān)于实现关(guān)注资金成(chéng)本(běn)和股(gǔ)价经营要(yào)求(qiú)》要(yào)求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率从而(ér)提升股价后，日(rì)本(běn)股市开始掀起一波(bō)回(huí)购热(rè)潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛(shèng)也(yě)出(chū)来世界上哪个国家女人最开放高喊日本可能(néng)正接近十年一遇的牛市(shì)。至于日本股市未(wèi)来(lái)将走向何(hé)方，一切将(jiāng)由时间给(gěi)出答案吧。

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