5月9日晚间，A股上市(shì)公(gōng)司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在(zài)筹划(huà)发(fā)行股份及(jí)支付(fù)现金购买上(shàng)海文华财经资讯股份有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开(kāi)市起(qǐ)开(kāi)始停牌，预计(jì)停(tíng)牌时间(jiān)不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部(bù)期货软(ruǎn)件(jiàn)商。公开(kāi)资料显(xiǎn)示(shì)，截至2021年年末(mò)，文华财经(jīng)与国内139家期货公司合作，侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类占(zhàn)国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易软件的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动端随身(shēn)行软(ruǎn)件的(de)月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本(běn)市场(chǎng)大门。

　　文华财(cái)经(jīng)的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过(guò)，在经历两年多的漫长(zhǎng)等(děng)待后，2018年(nián)4月，深交所决(jué)定终止(zhǐ)审查，文(wén)华财经(jīng)此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯关失(shī)败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经再(zài)次递(dì)交招股书(shū)，拟冲(chōng)刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发行上市申请文件(jiàn)，深交所决定终止对其首(shǒu)次公(gōng)开(kāi)发行股票并(bìng)在创业(yè)板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布(bù)的(de)公告显示(shì)，本次交(jiāo)易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司目前正与交易意向方接(jiē)洽，初步(bù)确(què)定的交易对方包(bāo)括尚守哲(zhé)、大连经一卓远(yuǎn)管理咨(zī)询(xún)合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称大(dà)连(lián)经(jīng)一(yī)）、苏州中新兴富新兴(xīng)产(chǎn)业(yè)投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一投资管理(lǐ)合(hé)伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中(zhōng)心（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)兴(xīng)富创投）、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜(shèng)，前述交易对方(fāng)合计持(chí)有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市公司重大(dà)资(zī)产重(zhòng)组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券交易所股票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易(yì)前，交易对(duì)方与公司不存在关联关系。本次交易完成后，交(jiāo)易(yì)对方尚守哲持有公司(sī)的股(gǔ)份比例(lì)预计(jì)将(jiāng)超过(guò)5％，本(běn)次交易预计将构成关联(lián)交易(yì)。本(běn)次交易前(qián)，公(gōng)司无控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人(rén)；本次交易完成后，公司第一(yī)大股东不会发生(shēng)变化，且不存(cún)在(zài)实际支配公司(sī)股(gǔ)份(fèn)表决权超过30％的股东，公司仍将无(wú)控股股东、实际控(kòng)制(zhì)人，预计不(bù)构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华财(cái)经注册(cè)资本4000万元，实际(jì)控制(zhì)人为该公司董事长(zhǎng)兼(jiān)总(zǒng)经理尚守哲(zhé)。根据文华财经此前(qián)披露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚(shàng)守哲对文华财经的(de)直接(jiē)持股比例为(wèi)64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过大(dà)连经一和上海经(jīng)一分别控制文华(huá)财(cái)经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股份(fèn)。

　　其他(tā)交易对(duì)方(fāng)中，苏州中新(xīn)、兴富(fù)创投(tóu)、王(wáng)凯及(jí)杨(yáng)孝(xiào)胜(shèng)对文华财经的持股(gǔ)比例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份(fèn)盈利能力有望(wàng)提升(shēng)

　　作为金融科技(jì)全领域服务商，金证股份(fèn)为证券、基金、银(yín)行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构(gòu)等行(xíng)业客户(hù)提供(gōng)全(quán)技术栈、全(quán)产品(pǐn)线解决(jué)方案，同(tóng)时(shí)与政府(fǔ)机关、互联(lián)网(wǎng)公(gōng)司合作开(kāi)展(zhǎn)包括智(zhì)慧城(chéng)市在内(nèi)的数字经(jīng)济(jì)业务。

　　2023年(nián)一(yī)季报(bào)显示(shì)，报(bào)告期内(nèi)，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期(qī)增(zēng)长2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于(yú)上市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)证券经(jīng)纪业务软件(jiàn)收入(rù)较上年同(tóng)期略有增长，资(zī)管机构软件收入基本持(chí)平(píng)。报(bào)告期内，数字经济业务因验(yàn)收的大型政务项目(mù)成本增幅(fú)大(dà)于收入增幅(fú)，导致业务毛利率及利(lì)润下降。报(bào)告期内公司确认投资收(shōu)益-1748万元(yuán)，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主要(yào)是联营企业投资收益(yì)减(jiǎn)少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报(bào)显示，报告期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融(róng)行业业务方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司(sī)金融行业(yè)的增长(zhǎng)主要得益于两方面(miàn)的因素：一是公(gōng)司在(zài)证券市场行业占有率(lǜ)基(jī)础稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司(sī)加快产品新(xīn)一代产品布局、积极推进项目上(shàng)线验收。二(èr)是在资管领(lǐng)域(yù)加强了资(zī)管IT业务发展力(lì)度，在多个核心产品(pǐn)和技(jì)术上(shàng)形成领先优势，开始(shǐ)进入(rù)收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设(shè)备分销业务及科技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称(chēng)，非金融行(xíng)业(yè)的(de)收入下降，主要由于公司在数字经济(jì)业务上，不同程(chéng)度受(shòu)到需求端的(de)影响(xiǎng)，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业务(wù)毛(máo)利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上(shàng)，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和2侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类3070.03万元；归(guī)属于母公司股东的(de)净(jìng)利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营(yíng)业毛利分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元(yuá侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类n)，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资(zī)产规模和盈(yíng)利能力来看，金证股份(fèn)均远高于文华财经，但文华财经的(de)毛利率显(xiǎn)著(zhù)高(gāo)于金证股份(fèn)，无疑是一块优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次交易得以顺利实施，对于金(jīn)证(zhèng)股份而言，文华财(cái)经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将(jiāng)进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市(shì)无果后，可以实现“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，在昨晚发布(bù)的公告中(zhōng)，金证股(gǔ)份并未披露具(jù)体(tǐ)的交易(yì)细节，例如(rú)交易对价等(děng)。公告显示，2023年(nián)5月9日(rì)，金(jīn)证股份与主要交易对方就本次交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公司(sī)拟向主要(yào)交易(yì)对方发行股份(fèn)及支付现金的方式购买其持有的文(wén)华财经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述(shù)《意向协议(yì)书》仅(jǐn)为交(jiāo)易各方关于本次交易的初(chū)步(bù)合作意(yì)向，交易各方在本次(cì)交易中的具体权利义(yì)务以及各项安排(pái)以交易各方最终签署的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险提示(shì)：截(jié)至(zhì)目前，本次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未(wèi)签署正式(shì)的(de)交(jiāo)易(yì)协议，本次交(jiāo)易尚(shàng)需履行必要的内部决策程序，并经(jīng)有权监管(guǎn)机构(gòu)批准后方可正式实施，本次交易最(zuì)终(zhōng)能否实施尚存(cún)在较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以来(lái)，金(jīn)证股份股价步入上(shàng)升通道(dào)。截至(zhì)5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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