本周，沪综(zōng)指3400点关口之(zhī)前虚晃一枪(qiāng)，以连跌(diē)6天的逼空形态洗(xǐ)盘(pán)，兔年收益(yì)消耗殆尽。乐观来看，A股(gǔ)下行(xíng)更多(duō)是受中概股拖累，后市下跌空间不(bù)大。

　　中(社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀zhōng)概股下(xià)跌拖累A股(gǔ)急(jí)挫

　　截至周四，兔年股市走过3个月(yuè)行程，期间沪(hù)指(zhǐ)仅上涨(zhǎng)0.65％，似有“兔子(zi)尾巴长不了”之(zhī)叹。其实(shí)，4月下旬行情看似疾风骤雨，大盘(pán)较4月18日峰值仅缩(suō)水(shuǐ)约3％，上行通(tōng)道仍(réng)在。

　　A股(gǔ)缘何(hé)急跌？或是外围(wéi)股市下跌(diē)的风险(xiǎn)输入。作为同股(gǔ)同权(quán)的两(liǎng)地上市指数，恒生(shēng)AH股A指数(shù)和H指数(shù)兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一(yī)筹。StockQ全(quán)球股市排行榜数据显示，截(jié)至(zhì)周四，香港中企(qǐ)指(zhǐ)数和恒生指数过去3个(gè)月(yuè)表现为全球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国(guó)金龙(lóng)指数周(zhōu)二盘中(zhōng)低(dī)位(wèi)较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现低(dī)迷，主因是美联储加息在(zài)即，市场避(bì)险情绪上升，国(guó)际(jì)资金从新兴市场(chǎng)撤离(lí)。瑞(ruì)士瑞联银行日前(qián)将(jiāng)中国股票评(píng)级从高配下调(diào)为中性。从宏(hóng)观面看，今年(nián)首季，美国GDP年化(huà)环比增长(zhǎng)1.1％，较(jiào)上季放(fàng)缓1.5个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。剔(tī)除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数首季上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大(dà)数据预示着美国滞胀隐(yǐn)忧未(wèi)减，加(jiā)息势在必行。英为(wèi)财情的美联(lián)储(chǔ)利(lì)率观测(cè)器最新(xīn)数据显示，5月4日加息25个(gè)基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国对策(cè)是(shì)：以1930年大(dà)萧条(tiáo)以(yǐ)来最快(kuài)速度紧缩货币供(gōng)应。美(měi)国3月M2货币供应量（未经季节性调整）为20.7万(wàn)亿(yì)美元，同(tóng)比(bǐ)下降4.05％，为历史最大降幅，且是连续第四个月收缩。美联(lián)储(chǔ)加息导致金融资(zī)产盈利缩水，缩表则令流动(dòng)性折价效应加(jiā)剧(jù)，在(zài)全球(qiú)金融市场催生戴维斯(sī)双杀现象。

　　中特估受(shòu)追捧

　　助涨中字头个(gè)股

　　美国银行业又一张骨牌(pái)崩塌(tā)！第一共和银行股价周三盘(pán)中最(zuì)多下跌41.23％至(zhì)4.76美元（对应(yīng)的总市值为8.86亿美元），较2021年(nián)11月的历史(shǐ)峰值缩(suō)水(shuǐ)约97.85％。截至一(yī)季度(dù)末，其(qí)实(shí)际存(cún)款较去年末减少约1020亿美元，缩水约57.8％。全球(qiú)银行业危(wēi)机(jī)频现，让A股机(jī)构(gòu)不再抱团(tuán)银行股(gǔ)，银(yín)行部分(fēn)龙(lóng)头股招行等承压(yā)，相较而言，工(gōng)商银行兔年以来表现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和(hé)宁波银行股价兔年颓(tuí)势(shì)，一是二者虎(hǔ)年最后3个月股价大涨，涨幅(fú)透支(zhī)了盈利增速；二(èr)是“中国特色估值体系”开(kāi)始风行，市场风格转(zhuǎn)换。但(dàn)二者(zhě)市净率远(yuǎn)高(gāo社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀)于行(xíng)业均值，难以赋予中(zhōng)特(tè)估概念中的回购预期。

　　通达(dá)信(xìn)数据显(xiǎn)示，中字头指数年内上涨11％，强于同期(qī)上涨(zhǎng)6.36％的沪综指，年K线(xiàn)已是(shì)五连阳。其市盈率和市净率分别(bié)为11.63倍(bèi)和0.8倍(bèi)，堪称估值洼地，而沪深京三(sān)市(shì)A股的市盈(yíng)率和市净率中(zhōng)位数分别为(wèi)49.29倍(bèi)和(社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀hé)2.43倍。

　　从政策(cè)面来看，让央企国企估值回(huí)归市场均(jūn)值，已(yǐ)是国家资本新战略。国(guó)家外(wài)汇局日前表(biǎo)示：“无论从市盈率还是(shì)市净(jìng)率等指(zhǐ)标看，当前A股(gǔ)的估(gū)值相对(duì)偏低。”类(lèi)似(shì)表态无(wú)疑是为(wèi)中字头股票点赞。

　　典型个股是，当前总市值取(qǔ)代(dài)贵州茅台(tái)成(chéng)为市值“一(yī)哥”的中国移动，流(liú)通小盘(pán)+次(cì)新+绩优概念让其成为中特估(gū)龙头。

　　五月预(yù)期下跌空(kōng)间不大(dà)

　　股市“红(hóng)五月(yuè)”之说，源(yuán)自井喷式牛市带来的财富记(jì)忆。1992年5月21日，上交所(suǒ)放开15只股(gǔ)票的涨跌幅(fú)限制，沪指当日大涨(zhǎng)105.27％。1999年5月19日，沪(hù)指(zhǐ)大涨4.64％，科技股主导的行情拉开序幕(mù)。

　　自从(cóng)1991年以来的32年里，沪指全年(nián)和5月(yuè)份上涨的(de)年份(fèn)分别为18次(cì)和(hé)17次，二者(zhě)同时上(shàng)涨的年份有11次。自2008年至去年的15年里(lǐ)，红(hóng)五(wǔ)月出现(xiàn)7次，占比为46.7％。期间5月和全年同(tóng)步(bù)飘红(hóng)4次，5月份这个风(fēng)向标(biāo)已不太灵(líng)光。相比之下，自(zì)从2008年以来，沪综指4月(yuè)飘(piāo)红5次，除了2008年当年(nián)下跌65.4％之(zhī)外，其余年份(fèn)皆(jiē)飘红。截(jié)至周四(sì)，沪指4月(yuè)份上涨0.4％，全(quán)年(nián)飘红概率不低。

　　以科技股(gǔ)为主题的红五月行情能否再现？关键在要看两(liǎng)点：一是年内上涨逾53％的互联网(wǎng)指数能否(fǒu)维持强势(shì)行(xíng)情。二是作(zuò)为A股第(dì)二(èr)大行业指数，电气设备板(bǎn)块能否企稳(wěn)。该指数年内跌幅(fú)为4％，总市(shì)值跌(diē)至5.48万(wàn)亿元，较历史峰值缩水(shuǐ)35.5％，占全市场权(quán)重降低6.52％。不过，龙(lóng)头宁(níng)德(dé)时代首(shǒu)季盈利增(zēng)长(zhǎng)5.58倍，周四收(shōu)盘较(jiào)周三低位上涨一(yī)成，或是否极泰来。

　　进(jìn)入4月(yuè)以(yǐ)来，沪深(shēn)两市单日成交始终维持在万(wàn)亿元之上，市(shì)场人气(qì)并未退(tuì)潮，只是风(fēng)格轮(lún)换在加速。鉴于大盘(pán)重新回到(dào)W形整理格局，后市(shì)即使(shǐ)考验3200点附近的半年线和年线关口，下(xià)跌空间(jiān)亦不大。

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