全球头(tóu)号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据(jù)其(qí)向美国(guó)证(zhèng)交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民币1140亿(yì)元），较一(yī)季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等(děng)多(duō)只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了(le)解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理(lǐ)的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年一(yī)季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基(jī)金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不(没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩bù)断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今(jīn)年一(yī)季(jì)度末(mò)，桥水的前十(shí)大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末(mò)晋升(shēng)为桥(qiáo)水的(de)第一(yī)大重仓(cāng)，加仓了(le)331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资(zī)组合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七(qī)大持仓(cāng)是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季(jì)度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持(chí)有多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比如(rú)其(qí)第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数量分(fēn)别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩亿美元，分(fēn)别位列第(dì)五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛的减持(chí)幅度相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美(měi)股前30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增持(chí)的标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减(jiǎn)持的标的(de)相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度(dù)41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减(jiǎn)持(chí)了其特别(bié)看好的(de)黄金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从去年年底以来出(chū)现较(jiào)大涨势(shì)，表(biǎo)现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新的观(guān)点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席首席(xí)投(tóu)资(zī)官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增长期的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球(qiú)货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市(shì)场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不(bù)会消失(shī)，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的(de)生产能(néng)力，导致(zhì)通胀率远高于目(mù)标水平，美国和其他西方(fāng)经济(jì)体处于看跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧(ōu)美各国(guó)央行一(yī)直在实(shí)施紧缩政策——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的(de)负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济和(hé)市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经(jīng)济更加(jiā)接近(jìn)于均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制(zhì)定(dìng)者有足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方(fāng)向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的(de)预期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未严重影响风(fēng)险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有(yǒu)可能在周期的下(xià)一阶段出现(xiàn)。与西方国家(jiā)相(xiāng)比，中(zhōng)国(guó)、日本和许多亚洲国(guó)家和(hé)地区处于周期的不同(tóng)位置(zhì)，这些国家和(hé)地(dì)区的政策(cè)制(zhì)定者支(zhī)持(chí)货币(bì)和(hé)信用流动(dòng)，这降(jiàng)低了折(zhé)现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期(qī)美联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确(què)声明(míng)加息将(jiāng)会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望持观(guān)望态(tài)度。这(zhè)符(fú)合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫(yì)情(qíng)带来的影响，许(xǔ)多发达(dá)经济体都推(tuī)出(chū)了大规模(mó)财政刺激政策，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央行不得(dé)不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美国采取(qǔ)了最激进的应对(duì)通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未(wèi)出(chū)现严重问题，但名(míng)义支出(chū)已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策，银行业(yè)就会(huì)继(jì)续承(chéng)压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第(dì)一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压力，股市和(hé)债(zhài)券收益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可(kě)能(néng)不(bù)需(xū)要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止的紧缩举措，美(měi)联储(chǔ)可(kě)以评估形势再做出决策。

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