5月12日(rì)晚间，根据(jù)美国证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递(dì)交了截至2023年3月(yuè)31日(rì)的第(dì)一季(jì)度持(chí)仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管(guǎn)理(lǐ)超(chāo)千亿元(yuán)人(rén)民币的对冲基金机构，亦是内(nèi)地少有的进行大手(shǒu)笔(bǐ)持有(yǒu)美股的买(mǎi)方机构之一(yī)，景林(lín)的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募景(jǐng)林资产持仓曝光

　　报告期内，景林(lín)资产整体持仓规(guī)模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿美元(yuán)规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)一季度末，景林资产在美股市场(chǎng)持有34家上市公司的股票。其中(zhōng)，前(qián)十大持仓标的在(zài)总(zǒng)市(shì)值中的(de)占比下降到77.89％，上季度(dù)这(zhè)一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺(yì)、好(hǎo)未来、booking。清仓和减(jiǎn)持(chí)方面，景林资产一季(jì)度前五大(dà)卖出标(biāo)的包括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林资产美股持仓前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)分(fēn)别为：拼多多、新东(dōng)方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股头(tóu)号重仓股(gǔ)依(yī)旧(jiù)是拼多多，与上季度对比(bǐ)，景林资(zī)产减仓了133.85万股，较上季度持仓(cāng)数(shù)量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连(lián)续三个季度增持拼多多。2022年二季(jì)度增持拼多多24.02万功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思(wàn)股，三(sān)季度(dù)增持123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万股，一次(cì)比一(yī)次猛。拼(pīn)多多也不(bù)负(fù)众望，从(cóng)股价表(biǎo)现看(kàn)，拼多多去年二、三、四季度(dù)分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上涨势头在今年(nián)2月初便戛然而(ér)止了，景林资产在此前“越(yuè)跌越买”的策(cè)略奏效后，或许(xǔ)在股(gǔ)价(jià)“掉头”之(zhī)际(jì)进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建(jiàn)仓的英伟(wěi)达，空降前十大重仓股(gǔ)第(dì)七位，一(yī)口气买入32.53万股，一(yī)季(jì)度末(mò)持仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月(yuè)12日，今年以来英伟(wěi)达(dá)累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季(jì)度，景林资(zī)产在美股的(de)操(cāo)作中(zhōng)，最为(wèi)亮眼的当属重点(diǎn)加仓教(jiào)育股。

　　数据显示(shì)，截至今(jīn)年一季(jì)度末，景林资产持有新东方(fāng)430万股，环比去年底加(jiā)仓(cāng)368.8万股，期末持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的(de)第(dì)二大重仓股。与(yǔ)此同时，景林(lín)资产一季度还建仓了好未(wèi)来(lái)，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教(jiào)育个股股(gǔ)价均处于震(zhèn)荡态势(shì)，并(bìng)无(wú)太多(duō)亮眼(yǎn)表(biǎo)现。

　　景(jǐng)林(lín)资产认为，从全(quán)行(xíng)业(yè)来看，不同(tóng)年龄(líng)层的用户对(duì)“教育”的(de)需求依然旺盛，除了应对考试，还包(bāo)括开拓眼界、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提(tí)升综合能力等(děng)。双减(jiǎn)政策推行之后，目前行业政策环境趋于稳(wěn)定，但过程(chéng)中很多公司退出(chū)离开，使得(dé)行(xíng)业竞争格局趋缓，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行(xíng)业龙(lóng)头公司本(běn)身来说，凭借多年积累(lèi)的口碑和公信力(lì)，品(pǐn)牌的(de)护城河依然很深。个别头部企业(yè)在K9学科(kē)之(zhī)外(wài)的教育(yù)领(lǐng)域业务基础扎实，原有的留(liú)学等业务恢(huī)复增长，同(tóng)时素质教育、直播电商业务等新业务(wù)成为新的(de)增长驱动力。且公司的利(lì)润和现金流稳中转好，同时(shí)账上资金充足，当(dāng)时(shí)的估值(zhí)下有足够的安(ān)全边际。在(zài)过去几个季(jì)度的(de)财报中(zhōng)，我们看到了相(xiāng)关的(de)积极信号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅(yì)资产(chǎn)对(duì)于教育领域也颇(pǒ)为看好(hǎo)，但是(shì)标的选择似(shì)乎与景(jǐng)林资产存在分歧(qí)。

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会(huì)公开资料(liào)显示(shì)，截(jié)至今年(nián)一(yī)季度末，高(gāo)毅资产持有新东(dōng)方(fāng)24.4万股(gǔ)，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例接(jiē)近三成。而一季度高(gāo)毅资产大举买(mǎi)入近156万(wàn)股好(hǎo)未来，相比(bǐ)于去年底增持(chí)幅(fú)度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市(shì)场投机之(zhī)风

　　自五一节(jié)过后，传媒、游戏(xì)板块成为资金炒(chǎo)作AI的重(zhòng)点方向，中特估支(zhī)线也由暗转明，晋升市场第(dì)二(èr)大主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可好景不(bù)长，本周中特估仅(jǐn)热闹了一两(liǎng)天，随后(hòu)便(biàn)开始持(chí)续下跌，传(chuán)媒、游戏板块更(gèng)是大(dà)幅(fú)杀(shā)跌，高(gāo)位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信息罗(luó)列，不构成(chéng)任何投(tóu)资建议）

　　此前连续24个交易日(rì)成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结(jié)。周(zhōu)三时，市场成交(jiāo)量尚且保持在(zài)1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元(yuán)和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市(shì)场(chǎng)的急剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间(jiān)发布的(de)金融数(shù)据(jù)大幅低(dī)于预期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽(suī)然同比功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思(bǐ)多(duō)增734亿元，但(dàn)是考虑到去年4月(yuè)基数的异常，因而与往年相比，今年(nián)4月信贷则是明显跌落(luò)，而(ér)今年4月信(xìn)贷低(dī)于2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款回落(luò)再度成为信贷回落的主要原(yuán)因。而企业(yè)中长期贷款继(jì)续保持同比多增，4月同比(bǐ)多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增(zēng)速回(huí)落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的(de)点评称，4月下旬(xún)票据利率(lǜ)先下后(hòu)上，并(bìng)不意味着贷款(kuǎn)好转了，主要因为今年国(guó)股行NIM和营收(shōu)压力很(hěn)大，一直在(zài)压降票据等低(dī)效资产，对分行收票额度控制很严。4月前两旬(xún)已经收了很多(duō)票，后面改用其(qí)他贷(dài)款来冲。5月上旬票据已(yǐ)经快要接近(jìn)零(líng)利(lì)率了，信(xìn)贷(dài)再度出现深度负增长(zhǎng)，这(zhè)是4月信(xìn)贷(dài)斜率(lǜ)过于(yú)陡峭化产生(shēng)的后果，5月(yuè)份的(de)贷款(kuǎn)可能(néng)仍(réng)然(rán)不太乐观(guān)。

　　在这(zhè)种(zhǒng)背景之下，市(shì)场要想好起来，必(bì)然要(yào)让大家看到宽信用(yòng)的信号出现，而这可能还需要一定的时(shí)间。

　　当前市(shì)场存量资(zī)金(jīn)博弈的背景(jǐng)不改，而两大(dà)主线人工智能和中特估(gū)，今年已然累计不小的涨(zhǎng)幅。中(zhōng)特估这边(biān)，本月还(hái)有多只央企(qǐ)ETF等待进场，而(ér)人(rén)工(gōng)智能这边，在未有增量资金进(jìn)场(chǎng)的情况(kuàng)之下，再(zài)想继续向(xiàng)上，压力不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但(dàn)斌(bīn)更是罕见的在深夜(yè)抒发感(gǎn)想。大谈公募基金经(jīng)理的难处，在业绩和(hé)投资信(xìn)仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投机之(zhī)风大盛，认为当(dāng)下市场交易机(jī)制应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个(gè)人的心声。

　　今年以(yǐ)来(lái)，市场(chǎng)看(kàn)着红红(hóng)火火，但很多(duō)投资者都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公募基金(jīn)经理更(gèng)是有苦难言，市场上大(dà)热的人工智能，游(yóu)资炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不符(fú)合他(tā)们的机构(gòu)审美(měi)。直白点(diǎn)说，市(shì)场(chǎng)根(gēn)本就(jiù)是绕着(zhe)公募持(chí)仓(cāng)在涨。

　　大(dà)家(jiā)都是有苦(kǔ)难言.......

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