美东时间周三，美联储发布的最(zuì)新会议纪要显示，美联储官员在本月(yuè)的(de)会议上一致同意加息25个基点(diǎn)，但在是(shì)否有必要(yào)进一(yī)步加息的(de)问题上(shàng)存在明显分(fēn)歧，更多官员暗示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位(wèi)与会者(zhě)指出，如果经济发展与他(tā)们目前的预期一致，那么在这(zhè)次会议之后可能没有必要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。”他(tā)们预期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消除(chú)进一步收紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其(qí)他部分与会(huì)者认(rèn)为“在未(wèi)来(lái)的会议上可能有必要(yào)进(jìn)一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的(de)进程可能会继续缓慢(màn)得令(lìng)人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认(rèn)为，相对于美联(lián)储2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍然(rán)太高了。与会者(zhě)指出(chū)，物价压力可能比(bǐ)预(yù)期更(gèng)持久(jiǔ)，因为消费者支出强于预(yù)期(qī)，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别(bié)是如果(guǒ)银行压(yā)力对经济(jì)活动的影响被(bèi)证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷条件进一步收(shōu)紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减(jiǎn)少企业投资(zī)和(hé)招(zhāo)聘，所有这些都(dōu)将支持正(zhèng)在进行的产品和劳动力(lì)市场供需再平衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一些美联储官员(yuán)表示，通胀和经济活动的放缓程度还(hái)不足以证明结束加(jiā)息(xī)是合理的。但包括(kuò)美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔在内的其(qí)他人暗示(shì)，他(tā)们(men)可能(néng)更倾向于不加息，以(yǐ)评估过去加息的影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以来最激(jī)进(jìn)的政策路径之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由于全球经(jīng)济(jì)前景的不确定性和近(jìn)期银行(xíng)业(yè)的压力，官员们透露未来的决(jué)策将转(zhuǎn)向更加(jiā)依赖数据的(de)方(fāng)式。但麻(má)烦(fán)在(zài)于，变数(shù)太(tài)多了，无数变(biàn)量将决定加息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对未来收紧政策的(de)程度表示(shì)不确定，在(zài)这次利率决(jué)议之后(hòu)，美联(lián)储官(guān)员最(zuì)关注的(de)还是掌握(wò)政策的(de)主动权，因此保留加息的选(xuǎn)择是有必要的(de)，接下来该央行大概率不(bù)会(huì)给出(chū)一个明晰(xī)的(de)利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重(zhòng)要(yào)的是不(bù)要传达降(jiàng)息的可能性，或(huò)者(zhě)已经排除了进一步提(tí)高(gāo)利(lì)率(lǜ)的可(kě)能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上决定(dìng)继续调高利率或是维持利率不变都是有可(kě)能的。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍有(yǒu)可能需要(yào)在今年晚些时候(hòu)加息(xī)。直到有(yǒu)明确证(zhèng)据表明通(tōng)胀正在(zài)降温之(zhī鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星)前，美(měi)联(lián)储都不应(yīng)结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计(jì)，5月的加息将是本轮(lún)紧(jǐn)缩(suō)周期的最后(hòu)一次，美联储极有(yǒu)可能在(zài)年底前降息25个基点(diǎn)。这种预期是基于(yú)这样一种假设，即(jí)经济(jì)增长将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联(lián)储(chǔ)2％的(de)目标。 鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星p>

　　分析师表示，在是否进(jìn)一步加息问(wèn)题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数据的做(zuò)法——这(zhè)并不(bù)意(yì)味着他(tā)们不会再(zài)次加(jiā)息，但这肯定会支(zhī)持这样的观点，即他们现在对进一步收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危(wēi)机

　　对(duì)于严重(zhòng)冲击市场的银行业(yè)危(wēi)机(jī)，美联储官员(yuán)们对此专门进行了讨论。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他们的工具(jù)，以(yǐ)确保金融体系有足(zú)够(gòu)的流动性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份(fèn)的会议上(shàng)，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银行(xíng)业压力导致的信(xìn)贷(dài)收缩可能会使(shǐ)经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重(zhòng)申了这一(yī)观点，不过，如果(guǒ)信贷(dài)条件缓解，也(yě)将(jiāng)给(gěi)经济(jì)带(dài)来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的(de)存(cún)款外流(liú)在3月底和(hé)4月基本(běn)停止。尽管地(dì)区(qū)性银行的股(gǔ)价在此期间进一步下跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这些(xiē)下跌似乎主要反映了对盈利能力下(xià)降的预(yù)期，而(ér)不(bù)是对偿付能(néng)力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对(duì)银(yín)行业(yè)压力(lì)再(zài)次加剧的可(kě)能性保持警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份(fèn)报(bào)告中(zhōng)表(biǎo)示：“5月份美(měi)联储会议纪要中最突出(chū)的主题是，围绕地(dì)区性银行业危机带(dài)来的信贷紧缩(suō)影响，各方普(pǔ)遍持谨(jǐn)慎态(tài)度，因为存在太多(duō)的(de)不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上限(xiàn)僵局，纪要指出，许多(duō)与会者提到(dào)，必须及(jí)时提高债(zhài)务上限，以避免(miǎn)金融体系和整体经济出(chū)现严(yán)重混乱的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一些与(yǔ)会者指出(chū)了美国国债市场有序运作(zuò)的重要(yào)性，或(huò)强调了有关当(dāng)局(jú)继(jì)续解决与市场韧(rèn)性相关问题的(de)重(zhòng)要性(xìng)。一些(xiē)与会者(zhě)强调，美(měi)联储应随时(shí)准(zhǔn)备使用(yòng)其流(liú)动性(xìng)工具，以及微观审慎和(hé)宏观审慎监管和监督工(gōng)具，以减(jiǎn)轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美国白宫和国会(huì)谈判(pàn)代表继续举(jǔ)行(xíng)债(zhài)务(wù)上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表(biǎo)格(gé)雷夫(fū)斯透露，双方(fāng)谈判(pàn)没有(yǒu)取得任何进展。美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦重(zhòng)申她的部门最早可(kě)能(néng)在(zài)6月1日(rì)耗尽(jǐn)用来(lái)支付联邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府是否会在未来几周(zhōu)内耗尽资金的不确(què)定性而言(yán)，美联储会议纪要只(zhǐ)是次(cì)要的。很难(nán)想(xiǎng)象(xiàng)，在这(zhè)样的背景下美联储会倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因此该行现在可能松(sōng)了一口气，因为他们有空间从(cóng)现在开始慢慢采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈(yù)发(fā)临(lín)近，美股市(shì)场周三仍处于持续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收盘铃声(shēng)敲响(xiǎng)后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表(biǎo)示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边(biān)要求白宫接受10年的开支限制，双方正(zhèng)在(zài)为这件事进(jìn)行讨论。在被(bèi)问及(jí)是否(fǒu)有可能在(zài)未(wèi)来24-48小(xiǎo)时内达成协议(yì)时，麦卡锡表示，达(dá)成协议其实可以非常快，但(dàn)民主党需(xū)要意识到他们花了(le)太多(duō)的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿(yì)美元，较(jiào)之前一(yī)天上升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股(gǔ)原本将(jiāng)在国会(huì)扯(chě)皮(pí)的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三(sān)盘后的英伟达突(tū)然爆发，令市场重新看到(dào)炒作题(tí)材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟(wěi)达(dá)在本财年(nián)第一财(cái)季总(zǒng)共(gòng)实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于(yú)云计(jì)算平台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需(xū)求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收(shōu)。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟达对二季度的营收(shōu)指引为110亿美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价(jià)在(zài)盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球(qiú)资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门(mén)股(gǔ)表现(xiàn)

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源板(bǎn)块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨有跌，其(qí)中(zhōng)苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数(shù)走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙(lóng)指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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