衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公布数(shù)据显示(shì)，美国一季度实际(jì)GDP年化季(jì)环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支出以及(jí)非(fēi)住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存(cún)投资(zī)和住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济(jì)分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要原因是私人库(kù)存投资回落(luò)以及(jí)非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经济最大(dà)的组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比(bǐ)增(zēng)速(sù)为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的(de)0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为连续第(dì)四个(gè)季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资(zī)连续第八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以(yǐ)来的(de)最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能源的(de)核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘(sōu)美(měi)国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押(yā)了(le)一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船只向海上监(jiān)视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦(lán)截并识(shí)别该未知船(chuán)只。在(zài)伊(yī)朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动(dòng)全球(qiú)定位发(fā)送系统(tǒng)被关(guān)闭并(bìng)频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押(yā)了该船只，并将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述(shù)的不明船(chuán)只属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮(lún)，美(měi)方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林的第(dì)五(wǔ)舰队在一(低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的yī)份声(shēng)明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光(guāng)的视频显示(shì)，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电视台新近(jìn)发布的视频显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒(mào)充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通(tōng)了(le)电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为(wèi)对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话(huà)，称此(cǐ)事发生(shēng)在今年(nián)1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一(yī)次谈话，对(duì)方谎报自己是乌(wū)克兰(lán)总统。这是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满(mǎn)挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的(de)视(shì)频似乎经(jīng)过编(biān)辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述(shù)发言人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他(tā)们工作(zuò)的尊(zūn)重(zhòng)，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似(shì)四平(píng)八稳、无(wú)伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实(shí)可(kě)能会(huì)导致美(měi)联储(chǔ)的(de)安全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要是(shì)基于美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官的言论通常(cháng)受到投资者和商界(jiè)人士的(de)密切(qiè)关(guān)注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面(miàn)时常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储官员(yuán)的(de)言论可能让(ràng)在场的(de)人掌握先机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔(ěr)上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒(méi)体指出(chū)，两人这些年不止一次(cì)成功骗取国外政客(kè)和他们(men)通话，而(ér)且通(tōng)常将(jiāng)将通话视(shì)频公之(zhī)于众(zhòn低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的g)，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的(de)视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统波(bō)罗(luó)申科和德(dé)国(guó)前总理(lǐ)默克尔(ěr)通(tōng)话，默(mò)克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，他们还曾假冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话(huà)。

　　原油(yóu)基(jī)本面(miàn)未变 关(guān)注宏观层面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际(jì)油价出现大跌(diē)，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源(yuán)化工分(fēn)析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本(běn)跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油(yóu)有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外(wài)盘，海通期(qī)货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示(shì)，一(yī)方(fāng)面是由于近期油轮运费(fèi)回落(luò)，运(yùn)输成本下降，让(ràng)内外盘价(jià)差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国(guó)内即(jí)将迎来五一(yī)假期，而(ér)目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢油(yóu)价大(dà)幅(fú)回调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明(míng)显，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油跌幅(fú)超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美(měi)国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国(guó)债(zhài)务压力及(jí)经(jīng)济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临(lín)较大压力(lì)，从而推动本(běn)周(zhōu)油价油价下跌。而(ér)原油作为金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因银(yín)行业危机(jī)出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏(hóng)观情绪(xù)导(dǎo)致油(yóu)价再度(dù)承(chéng)压。随着美联储加息会议的临近，美国第一(yī)共和银行的财报和股价表现或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美(měi)经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去(qù)年(nián)7月以来(lái)的最低(dī)水平，市场对于(yú)美联储加息和海外经济衰退(tuì)的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油(yóu)市场走势的宏观风险何时(shí)会(huì)消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美(měi)国银行业危机(jī)风(fēng)险在未来一段(duàn)时间内(nèi)仍将不时(shí)困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎来加息(xī)窗口，对此投(tóu)资(zī)者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面(miàn)的不确定性(xìng)成(chéng)为影响整个(gè)金(jīn)融市场的主要因(yīn)素，这是投资者需要注(zhù)意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决(jué)议(yì)，市场对美联储加(jiā)息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近期美联(lián)储官员表态偏(piān)鹰，对于(yú)后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行(xíng)货币政策会(huì)议，基(jī)于当前欧元区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平(píng)，预计(jì)欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此市场(chǎng)对于海(hǎi)外(wài)经济衰退带(dài)来需求下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本(běn)面表现(xiàn)尚(shàng)可，整(zhěng)体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为，即将到(dào)来的五(wǔ)一长假和美国夏(xià)季出行旺季(jì)预计对于需求会有一(yī)定支撑，预计近期国际(jì)油价仍(réng)将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其(qí)是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响；此外(wài)美国原油活(huó)跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联储(chǔ)加(jiā)息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步(bù)消退，后期原(yuán)油市场将转入对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下(xià)区间(jiān)将(jiāng)更为模(mó)糊，在美国储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但(dàn)从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国产量的下(xià)滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油(yóu)价(jià)整体即(jí)将维持区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预(yù)计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美国汽油(yóu)需求较上期大(dà)幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管理下，预(yù)计今(jīn)年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也(yě)会在一定(dìng)程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给市(shì)场带来的担(dān)忧(yōu)。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局(jú)面形成(chéng)对(duì)峙的复(fù)杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回(huí)落，中长(zhǎng)期来(lái)看油价或(huò)继续大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本(běn)下(xià)降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥(lì)青等(děng)品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要(yào)还是受到油价影响(xiǎng)，自身基(jī)本面表现尚(shàng)可(kě)，其(qí)中高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场(chǎng)整体供(gōng)应持续偏紧。供给端(d低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的uān)方面(miàn)，随(suí)着发电旺(wàng)季的(de)临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历(lì)史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事(shì)业发电需(xū)求的(de)增长以及稳定的船燃加注活(huó)动都(dōu)将对(duì)亚(yà)洲高硫(liú)燃料油市(shì)场形(xíng)成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科(kē)威(wēi)特炼厂计划(huà)外(wài)检修导致部分(fēn)船货延(yán)期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时(shí)间会(huì)有所(suǒ)推(tuī)后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时(shí)低硫需(xū)求(qiú)端(duān)表现也较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃(rán)料油在基本(běn)面(miàn)的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体回(huí)升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内原油系品种(zhǒng)波动(dòng)将主要(yào)受到原油价(jià)格的影响，不过(guò)基本(běn)面差异还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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