自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资(zī)金在科创霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的(de)操作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的(de)目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科(kē)创(chuàng)板、半(bàn)导体板块(kuài)，体现出市(shì)场(chǎng)对上(shàng)述板块(kuài)投资价值的认可。经过前(qián)期调整(zhěng)，这两大板块性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金配置(zhì)的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调(diào)，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金(jīn)资金净流(liú)入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板(bǎn)的(de)核心权(quán)重(zhòng)行业(yè)持续获得(dé)资金青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业(yè)绩(jì)边际改(gǎi)善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速(sù)保持在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时新能(néng)源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体较(jiào)高(gāo)的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出(chū)，整体来看(kàn)，科创50作为成长性(xìng)宽基(jī)，今(jīn)年一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的(de)一致预期净利(lì)润增速来(lái)看，科创50相比其他宽(kuān)基指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基(jī)本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低(dī)水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今年以来(lái)科(kē)创板走势。“从板块整体估值性(xìng)价比(bǐ)以及对未来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三(sān)年(nián)的(de)估值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行业和(hé)公司的长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长。”华南一(yī)位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行(xíng)业风(fēng)声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对(duì)象(xiàng)，上述修(xiū)正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实施(shī)。受(shòu)益于国产(chǎn)替(tì)代加(jiā)速的预期(qī)，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数(shù)逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段(duàn)时间(jiān)半导体(tǐ)板块(kuài)回调，资金(jīn)也在加(jiā)速(sù)抄(chāo)底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)或是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流(liú)入(rù)超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势(shì)，国泰基金认为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需(xū)求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行业进入(rù)供过于求周(zhōu)期(qī)，各厂商则(zé)会通(tōng)过(guò)降价进行库存去化(huà)。供(gōng)给与需求的错配使(shǐ)得存储行业具有较(jiào)强(qiáng)的(de)周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑(zhù)底阶段，下(xià)半年(nián)有望迎来存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期的(de)反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发性(xìng)需求由(yóu)产业链下游(yóu)传导(dǎo)到上(shàng)游(yóu)，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度(dù)量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者(zhě)需要警(jǐng)惕(tì)国(guó)际(jì)局(jú)势以及(jí)通胀带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬(yìng)科技的(de)投(tóu)资(zī)机会需(xū)要(yào)看到(dào)真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一些真(zhēn)正的(de)创新落地。预计半导体(tǐ)和消费(fèi)电(diàn)子大概率在(zài)二季度及二季(jì)度以后(hòu)触底，当(dāng)行(xíng)业周期触底(dǐ)，科(kē)技(jì)创(chuàng)新蓄能(néng)才能真正地(dì)释放出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步(bù)压缩(suō)产(chǎn)业链(liàn)库存的时期，价格下行压(yā)力(lì)逐步减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐(guǎi)点。

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