衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国(guó)商务(wù)部(bù)经济分(fēn)析局公布数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资(zī)。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度(dù)放缓的主要原因是私人(rén)库存投资回落以及(jí)非住宅固定投资劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最(zuì)大的(de)组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前(qián)一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第(dì)八个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人(rén)库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美联储高度关(guān)注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美(měi)国(guó)个人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是(shì)，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称(chēng)，扣(kòu)押(yā)了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明(míng)船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋北部发生(shēng)事故(gù)，导致伊(yī)朗船只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违反了国(guó)际法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开(kāi)始(shǐ)拦(lán)截并识别该未知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全球定位发送系(xì)统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗(lǎng)司(sī)法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升机扣押(yā)了(le)该(gāi)船(chuán)只(zhǐ)，并将其(qí)运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的(de)旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮，美方要(yào)求(qiú)立即释(shì)放(fàng)这(zhè)艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美国海军驻(zhù)巴(bā)林的第五舰(jiàn)队(duì)在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过(guò)境(jìng)国际水域时(shí)被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连(lián)斯基，回(huí)答(dá)了从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了(le)一次谈话(huà)，对方谎报(bào)自己是乌克(kè)兰总统。这(zhè)是一(yī)次友好的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支(zhī)持乌克兰人(rén)民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的(de)视频似乎(hū)经过(guò)编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通(tōng)话事(shì)件已报交有关(guān)执法(fǎ)部门，出于(yú)对他们工作的(de)尊重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事(shì)实(shí)就是，骗子能(néng)通过(guò)恶(è)作剧的(de)电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能(néng)会导致美(měi)联(lián)储的安全性(xìng)遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧主要是基(jī)于(yú)美联储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通(tōng)常受到投资者和商界人(rén)士的(de)密切关注，有(yǒu)时(shí)会引发股市波动。而(ér)且(qiě)，美联(lián)储官员(yuán)同他人的私(sī)下会面时常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的(de)言(yán)论可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不(bù)止一次成(chéng)功(gōng)骗取国外政客和(hé)他们通话，而(ér)且通(tōng)常将将通话视频公(gōng)之于众，就(jiù)是(shì)为(wèi)了(le)恶搞(gǎo)西方国家的决策(cè)者(zhě)。

　　据两人(rén)公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰(lán)前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他(tā)们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层(céng)面(miàn)不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前的(de)价格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在接(jiē)受期货日报(bào)记(jì)者(zhě)采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但外盘原(yuán)油(yóu)有所企稳(wěn)，或(huò)为超跌后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通(tōng)期货能源化(huà)工研究中心(xīn)负责(zé)人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是由(yóu)于近期油轮运费回(huí)落，运输成(chéng)本下(xià)降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当前国内即(jí)将(jiāng)迎来五一假期，而(ér)目前国际(jì)市场(chǎng)宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大不确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价大幅回调(diào)之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原油跌幅(fú)超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨(yáng)安(ān)告诉(sù)记者，美国银(yín)行业(yè)危机风波再(zài)起，叠加(jiā)美国(guó)债务压力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美(měi)能源需求(qiú)，风(fēng)险(xiǎn)资产面临(lín)较大压力，从而(ér)推动本周油价油(yóu)价下跌。而原(yuán)油(yóu)作为(wèi)金融(róng)属(shǔ)性(xìng)最强(qiáng)的大宗(zōng)商品(pǐn)，在(zài)此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业危(wēi)机(jī)出现暴跌(diē)，此次美(měi)国银行(xíng)业风险再次升(shēng)温继续引发(fā)市场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有明显的情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度(dù)承(chéng)压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第一共和银行(xíng)的(de)财报和股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信心本(běn)月(yuè)降至去(qù)年7月(yuè)以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联(lián)储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油(yóu)市场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行业危(wēi)机风险在(zài)未来一段(duàn)时(shí)间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高度关注美(měi)联储利率政策的(de)变化，宏观层面(miàn)的(de)不(bù)确定性成为影响整(zhěng)个金融市场的主要因素(sù)，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政(zhèng)策会议(yì)，基于当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计(jì)欧洲央(yāng)行和英国(guó)央(yāng)行也将维持加(jiā)息(xī)政策(cè)，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前(qián)来看原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到(dào)来(lái)的五一长假和美国夏季(jì)出(chū)行(xíng)旺季预计对于(yú)需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面(miàn)临宏观情(qíng)绪和基(jī)本(běn)面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析师董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会(huì)改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的(de)油价(jià)带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台(tái)已(yǐ)经连续半年(nián)维持(chí)低位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越来(lái)越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外(wài)在(zài)5月(yuè)美联储加(jiā)息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份油价上(shàng)下区间(jiān)将更为(wèi)模糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难以改动的情况下(xià)，底部支撑力(lì)度变(biàn)弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三(sān)公布(bù)的EIA报告显示原油(yóu)超预(yù)期(qī)降库(kù)，且美(měi)国汽油(yóu)需(xū)求(qiú)较上(shàng)期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基(jī)调，当然全(quán)球经济(jì)面临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱(ruò)也(yě)会(huì)在(zài)一(yī)定程(chéng)度上抵(dǐ)消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观(guān)利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙的(de)复(fù)杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或(huò)继(jì)续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高(gāo)硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下(xià)午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油和沥青分别(bié)收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是(shì)受到油价影(yǐng)响，自身基(jī)本面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料(liào)油供(gōng)需(xū)偏紧，低硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场整体供应持(chí)续偏紧。供给端(duān)方面，随(suí)着发(fā)电旺季的临(lín)近，本月从中东(dōng)进(jìn)口到(dào)新加坡的高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油(yóu)流入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了(le)一部(bù)分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚(yà)公用事(shì)业发电需(xū)求的增长以(yǐ)及稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫燃料(liào)油(yóu)市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导致部分船(chuán)货(huò)延期，目前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节(jié)整体进程(chéng)较慢，预计原定本(běn)月(yuè)底恢(huī)复的(de)时间会有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时(shí)低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市走势或(huò)较原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期(qī)内原(yuán)油(yóu)系品种波动将主(zhǔ)要(yào)受到原油价格(gé)的影响，不过基本面差(chà)异还(hái)是会让各品种表(biǎo)现有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫燃料油整体(tǐ)表现将劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思强于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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