昨(zuó)夜，据路透社最(zuì)新报道，知(zhī)情人士(shì)透露，美国总统拜登和众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡接近就美国(guó)债(zhài)务(wù)上限达成协议，双(shuāng)方在可自由支配开(kāi)支方(fāng)面的分歧仅为(wèi)700亿美元。

　　这名(míng)消息人(rén)士和(hé)另一名了解谈判情况的人士(shì)称，最终可(kě)能达成的不会(huì)是一(yī)份长达(dá)数(shù)百页、可(kě)能需要立法者花(huā)几天时间撰写、阅读和投票的法案，而是(shì)一份包含(hán)几个关键数字的(de)精简(jiǎn)协议。另一位消息(xī)人士称(chēng)，预计(jì)谈判代表将敲定可自由(yóu)支配(pèi)开(kāi)支的最高限额，包括军(jūn)费开支，但(dàn)让议员们(men)在未来几个月通过(guò)正(zhèng)常(cháng)的拨款程(chéng)序敲(qiāo)定住房和教(jiào)育(yù)等类别的细节。根据美国联邦数据，2022年(nián)，美(měi)国(guó)的可自(zì)由支(zhī)配支出达(dá)到1.7万亿美(měi)元，占6.27万亿(yì)美元支出总额(é)的(de)27％。其中大约一半(bàn)用于国防，一些议(yì)员表示不应该削减这一领域的支出。

　　俄(é)罗斯副总理诺(nuò)瓦克周四(sì)表示(shì)，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月4日举(jǔ)行的(de)六个月来首(shǒu)次面对面会议不太可能采取新的措(cuò)施(shī)。当(dāng)前的(de)任(rèn)务是监(jiān)控市(shì)场形势(shì)并及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不(bù)是推动油价上(shàng)涨，而是平衡价格，以确(què)保生产者和消费者的利(lì)益。

　　诺瓦克预计布伦特原油(yóu)价格到2023年底(dǐ)将略(lüè)高于80美元/桶(tǒng)。他认为，目前(qián)的价格反映(yìng)了市场对全(quán)球(qiú)宏观经济(jì)形势的(de)评估。美国加息阻碍了油(yóu)价进一步上(shàng)涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油(yóu)期货盘中一度(dù)跌超4.5％，跌破71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周(zhōu)四的(de)最(zuì)新数据显示，交易员(yuán)们(men)完全押注(zhù)美联储会在6月(yuè)或7月的(de)某次会(huì)议上(shàng)再(zài)度(dù)加息25个(gè)基点，最早在(zài)6月便加(jiā)息的可(kě)能性已超过50％。

　　其中(zhōng)，与(yǔ)7月份FOMC会(huì)议挂(guà)钩的掉期合约升至5.37％，比(bǐ)当前有效联邦基金利(lì)率(lǜ)5.08％高出超过25个基(jī三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因)点，这代表市场认为接下来两次会议中美(měi)联储肯(kěn)定会加息25个(gè)基点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会(huì)议(yì)挂钩的掉期合约显示消化了约14个基点(diǎn)的加息(xī)预期，由于美联储(chǔ)加息规模通常(cháng)都是(shì)25个基点的倍数，这代(dài)表6月加息25个基点的概(gài)率高(gāo)于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美油均止(zhǐ)步三日连(lián)涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳指初(chū)步(bù)收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指(zhǐ)小幅收跌约30点。

　　芯(xīn)片股中，表(biǎo)现最好的英(yīng)伟达(dá)早盘(pán)股(gǔ)价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超(chāo)过(guò)29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略低(dī)于380美(měi)元，创盘中(zhōng)和收盘历史新(xīn)高(gāo)，市值曾达到9550亿美(měi)元，距1万亿美元市值大关一(yī)步之(zhī)遥(yáo)，有望成为全球第九家市值(zhí)突破1万亿美元的上市(shì)公司(sī)。盘中英伟达市值曾涨将近(jìn)2000亿(yì)美(měi)元，几乎相当于(yú)两(liǎng)个英特尔的市值。英伟(wěi)达(dá)创美股史上最大单(dān)日市值增长规模，一日的市值涨(zhǎng)幅比(bǐ)标普500 472只成(chéng)份股各(gè)自(zì)的市值都高。

　　最新(xīn)的财报数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为71.9亿(yì)美元，同比下降13％，但(dàn)好于(yú)市(shì)场预期(qī)的65亿美(měi)元；调整(zhěng)后每(měi)股(gǔ)收益为1.09美元，市场预期0.92美(měi)元(yuán)。按业务划分，英(yīng)伟达数据(jù)中(zhōng)心业(yè)务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿(yì)美元，好(hǎo)于市场预期的39亿美(měi)元。

　　最(zuì)重(zhòng)要的数据在于——展望未来，英(yīng)伟达预计第(dì)二财季营收将达到110亿美(měi)元左右，较市场预期的71.8亿美元高(gāo)53％。这(zhè)一极度积极的展望(wàng)表明，英伟达从全球企业(yè)布局AI的(de)热潮中获得(dé)的(de)利(lì)益远(yuǎn)超(chāo)人们预期。英伟达(dá)生产极度复(fù)杂的人工智能(néng)计(jì)算任务所需的(de)GPU芯片，可谓火(huǒ)爆(bào)全球(qiú)的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层硬件(jiàn)。英伟达如今在AI用途的芯(xīn)片领域(yù)占据(jù)主导地位(wèi)，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合(hé)AI训练(liàn)和(hé)运行机器学(xué)习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆(bào)全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑(hēi)色(sè)系集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材期价创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期(qī)货盘(pán)中明显下滑并创下近半年(nián)或半(bàn)年多以来新(xīn)低。截至5月25日下(xià)午收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中(zhōng)最低下探674元/吨(dūn)；螺(luó)纹钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷主(zhǔ)力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨(dūn)。

　　夜(yè)盘时段(duàn)，双焦(jiāo)持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色商品(pǐn)在经历短暂(zàn)反弹后于(yú)近期再(zài)次走弱。对(duì)此，大有(yǒu)期货投(tóu)研中心(xīn)黑色高级研究(jiū)员黄(huáng)科(kē)在接受(shòu)期(qī)货日报记者(zhě)采(cǎi)访时表示(shì)，近期黑色系品种大幅下(xià)跌是宏观和产(chǎn)业共(gòng)振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏(hóng)观层面，目前美国两党(dǎng)对于(yú)政(zhèng)府(fǔ)债务上限问(wèn)题(tí)仍没有达成一致，随着截止日(rì)期(qī)临近，市(shì)场(chǎng)各方的避险(xiǎn)观望情绪较为明(míng)显；而从美联储5月会议纪要(yào)来看(kàn)，不能排除接(jiē)下来继续加息(xī)的可(kě)能性，当前(qián)美联储6月加息概率上(shàng)升到40％附近(jìn)，近期美元指(zhǐ)数走(zǒu)强对(duì)于(yú三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因)大(dà)宗商品价(jià)格(gé)普遍形成一定压(yā)力。国内方面，5月(yuè)份公布的社融(róng)和固定资(zī)产投资等经济数据略(lüè)低(dī)于市(shì)场(chǎng)，市场担心经济复苏的后(hòu)劲不足，也(yě)导致与国内经济(jì)状况关联性较强的黑(hēi)色(sè)系(xì)品种(zhǒng)支撑(chēng)弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业(yè)层面也并无利多因素(sù)。黄(huáng)科表(biǎo)示，从现货市场表(biǎo)现(xiàn)来看，虽然目前铁(tiě)水产量已经见顶，但(dàn)随着成本端原料价格的三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因大幅回落，钢厂(chǎng)方面并没有很强的(de)减(jiǎn)产(chǎn)动(dòng)力。在行(xíng)业利润尚存(cún)、部(bù)分钢厂复(fù)产的情况下，本周(zhōu)钢联螺纹(wén)、热轧(yà)产量甚至止(zhǐ)跌回升，减产不(bù)及预期以及原料(liào)成本持续下移导(dǎo)致钢价下方支撑走弱；而(ér)当(dāng)前(qián)国(guó)内钢材需求(qiú)也已(yǐ)临(lín)近淡季，在需求乏力(lì)的情况下，钢材(cái)价格不断下探寻底。

　　建(jiàn)信期(qī)货黑色(sè)产业研(yán)究主管翟贺攀对记者表示，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商(shāng)品市场整体陷入(rù)“供应增、需求(qiú)底部徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现货价格呈“螺旋式”走(zǒu)低趋势(shì)。

　　“具体来看，近两个月来钢(gāng)材(cái)下(xià)游需求(qiú)恢复距离(lí)此前预期有较大差距(jù)，叠(dié)加(jiā)今年年(nián)初以来市(shì)场对下游需(xū)求的(de)乐观(guān)预期，导(dǎo)致(zhì)钢厂产量(liàng)增(zēng)幅较大(dà)。而(ér)在市场供(gōng)需阶段性错配的情(qíng)况下，钢(gāng)铁(tiě)原燃料(liào)进(jìn)口规模又出现(xiàn)明显增长(zhǎng)，同时预期中的下(xià)半(bàn)年的粗(cū)钢产量平控政策也进一步压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据统计(jì)，3月初以来(lái)，钢材(cái)五大(dà)品(pǐn)种(zhǒng)周度表观(guān)消费(fèi)量均值(zhí)为1000万吨，仅比去年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计(jì)局数据(jù)，1-4月份我(wǒ)国粗(cū)钢产量为3.54亿吨，同(tóng)比增长5.4％。据(jù)海关统计，1-4月份我国进口铁矿(kuàng)石与炼(liàn)焦煤(méi)分别为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比分(fēn)别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势(shì)，中(zhōng)期有(yǒu)反(fǎn)弹空间

　　从当(dāng)前钢材市场面临的问题来看，方(fāng)正中期期(qī)货研究院黑色组长(zhǎng)汤冰华告(gào)诉记者(zhě)，主要有以下三个方面的问题：一是高炉减产不(bù)充分；二(èr)是外(wài)需可能会大幅(fú)下滑；三是国(guó)内政策刺激还比较有限(xiàn)，当前(qián)内(nèi)需虽(suī)然未见好(hǎo)转，但今(jīn)年以(yǐ)来表(biǎo)现一(yī)直低于预期。

　　谈及当前钢矿品(pǐn)种价(jià)格(gé)底(dǐ)部是否已现，汤冰华表示(shì)，由于(yú)二季度以来国内政(zhèng)策利多有限(xiàn)，导致“买预期”交易(yì)未能如期(qī)出(chū)现，但(dàn)国内市场利(lì)空在(zài)价(jià)格中已有体现(xiàn)，从后期市场表(biǎo)现来看，钢材需求端利空可能来自海(hǎi)外，6月(yuè)出口一旦转差，则板材供应(yīng)压力会明显增加，产量也(yě)面(miàn)临(lín)继续压减。因此，在经(jīng)历4-5月(yuè)份的(de)政(zhèng)策不(bù)及预期(qī)后，国内下一个相对重要的政策时点(diǎn)可能(néng)在7月(yuè)的半年(nián)度经济数据公(gōng)布后，在(zài)此之前，钢(gāng)矿品种(zhǒng)价格底部的确(què)立需(xū)要黑色商品(pǐn)整体供应回落，即铁水(shuǐ)产量、焦煤供应(yīng)及铁矿石非主流矿发货均出现下降。不过目前(qián)焦(jiāo)煤进口(kǒu)通关及铁(tiě)矿石非澳巴(bā)发货已开始减少，但(dàn)铁水下降(jiàng)并(bìng)不明(míng)显，负反馈还(hái)在持(chí)续，价格还未真正见底。

　　在黄科看(kàn)来，后续钢矿品种止跌需要具备两个条件：一是(shì)煤炭(tàn)价格止(zhǐ)跌，从成本端对(duì)钢(gāng)价形成一定(dìng)支撑；二(èr)是钢厂方面有实质性的(de)减产行(xíng)动(dòng)，从而改善市场(chǎng)对(duì)于后期供需(xū)平衡(héng)的(de)预期。不过(guò)，从目前情(qíng)况来看(kàn)，在进口煤冲击之下，近(jìn)期国内(nèi)煤炭市场情绪较为悲观，动力煤价格有(yǒu)加速下跌(diē)迹象(xiàng)；此外国内粗钢(gāng)产量平控政(zhèng)策尚(shàng)未(wèi)执行，钢厂(chǎng)主动减(jiǎn)产意(yì)愿不强。因此，预(yù)计短期(qī)内黑色系品(pǐn)种或延续弱势，整(zhěng)体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重(zhòng)难(nán)返的市场供(gōng)需格局，与成(chéng)本塌(tā)陷叠(dié)加造成的负(fù)向(xiàng)循环，或将令(lìng)铁矿石、钢(gāng)材等黑色(sè)系商品价格惯(guàn)性(xìng)下跌趋势短暂(zàn)延续，难有像(xiàng)样(yàng)的反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此外值得注(zhù)意的(de)是，在期货价格大幅下探之(zhī)际，螺(luó)纹钢现货价格已(yǐ)跌回(huí)至(zhì)2020年5月之前的水平。对此，翟(dí)贺(hè)攀(pān)告诉记(jì)者，螺纹钢现货(huò)目前回归2020年疫情初期的价(jià)格(gé)区(qū)间有利于(yú)行(xíng)业供需加快调整，且(qiě)目前距离2020年(nián)底部不(bù)远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿石库(kù)存和钢(gāng)材(cái)社(shè)会库存较近年(nián)同期偏低、6月份之(zhī)后来自政策面和市场(chǎng)力量的供应压减速度加快、稳经济政(zhèng)策效果或将在下半年显现、国(guó)际局势缓(huǎn)和以(yǐ)及国内外价(jià)差有利于钢材出口再上台阶等因素，未(wèi)来2-4个月，我们对(duì)黑色系商品价格保持谨慎乐观，尽管难(nán)以恢复至今年(nián)4月中旬之前的偏高水平，但中期反弹(dàn)依然(rán)有(yǒu)空间(jiān)。”

　　汤冰华也表示，当前(qián)钢铁产(chǎn)业(yè)链库(kù)存(cún)整体较(jiào)低，因此在后续(xù)进入减产期间(jiān)后，钢材价格(gé)下跌一旦出现企稳，那么低价(jià)可(kě)能会刺(cì)激补库，并带动行情出(chū)现(xiàn)阶段反(fǎn)弹。

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