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谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义 医药板块底部或已现?(附股)

  5月(yuè)23日,医药股开(kāi)盘拉(lā)升(shēng),复星(xīng)医(yī)药、科伦(lún)药(yào)业涨(zhǎng)超2%,恒瑞医药、药明康德、智飞生物、沃森生物、长春(chūn)高新等涨(zhǎng)超1%。

  医药板块今年以来(lái)持续处于低位水平,具有较大吸(xī)引力。截至5月(yuè)23日,医药生物行业(yè)估值PE-TTM32.31倍,5年分位值16%,仍处于历史较(jiào)低(dī)分位数(shù)水(shuǐ)平。

  在AI、中特(tè)估(gū)主题行情逐渐熄火后,医药板块作为老(lǎo)赛道(dào)是否能有反弹行(xíng)情?在后(hòu)疫(yì)情时(shí)代,医药板块是否(fǒu)还(hái)有(yǒu)新(xīn)的业绩(jì)驱动因素?本(běn)文(wén)将(jiāng)详细解析。

  01

  基本面(miàn)持续改善

  医药行业(yè)复苏(sū)确定性很强

  医药(yào)板块底部或已现?(附股(gǔ))

  疫(yì)情在2023年(nián)第一季度(dù)的影(yǐng)响将会逐步(bù)消退,医药行业的基本面正继续得到改(gǎi)善。

  2023年(nián)一(yī)季度(dù),医药板块(创新药除(chú)外)营收同比(bǐ)+2.13%,归母净利润同比-26.98%,与2022年的增速相(xiāng)比,收入增(zē谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义ng)速下(xià)滑(huá)14.17 pct,利润增速下滑58.11 pct,从估(gū)值角度来看(kàn),在2023年(nián)一季度,医药(yào)板块(kuài)(创新药除(chú)外)存在一定的估值(zhí)修复,市(shì)盈率(TTM)由2022一季度的28.51倍提升(shēng)至2023一季度的31.24倍(bèi)。

  在2023年第一季度(dù),创新药板(bǎn)块的营收与(yǔ)去年同期(qī)相比增加(jiā)了6.56%,研发总支出的(de)增速达到(dào)了(le)+15.25%,研发支出占收入的(de)比例达到了38.07%,与2022年第一(yī)季(jì)度相比下降了12.44 pct,整体板块市值/净(jìng)现金已经(jīng)从2022第一季(jì)度(dù)的(de)8.84倍恢复(fù)到了2023第一(yī)季度的(de)15.45倍。

  医(yī)药板块底部(bù)或已现?(附(fù)股)

  从医药行业的谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义经营数据来看,除去(qù)创(chuàng)新(xīn)药和疫情受益细分领域,医药板块中具有(yǒu)较(jiào)好(hǎo)成(chéng)长能力的低估(gū)值板块有原料药(yào)、医疗(liáo)设备、血制品、药(yào)店。

  相(xiāng)较(jiào)于许多创新药、器械企(qǐ)业的产品销售(shòu)前景,国内市场仍未达到预期,原因(yīn)在于近(jìn)几(jǐ)年来,由于老龄化(huà),国内医保支出(chū)并(bìng)未增加太(tài)多,增速(sù)中的增量大部分都被用于(yú)疫情相关行业。

  这也是(shì)为什么,国内的医(yī)疗行业,增长速度并不(bù)快。首(shǒu)先,结构(gòu)性的分化(huà)是非常(cháng)明显的,传(chuán)统(tǒng)药企(qǐ)必(bì)须要给创新留出空间(jiān),比如在过去的(de)三年(nián)中,港股创新药企(qǐ)的年化营收(shōu)增速高达70%。对本土医药企业而言,要实现高速发展,必须要双管齐下,在本土市场(chǎng)之外拓展国际市(shì)场。

  02

  医疗新基建仍是

  医药投资的(de)胜负手(shǒu)

  目前在(zài)总需(xū)求复苏不及预期(qī)的(de)背景下,医药板块中有刚(gāng)性(xìng)需求的新基建板块或是最(zuì)具有确定性的领域之一(yī),一定程(chéng)度上(shàng)或仍是今年医药投(tóu)资的胜负手(shǒu)。

  我国继续推(tuī)进优质医疗资(zī)源扩容下沉、区(qū)域平衡分布,医疗(liáo)新(xīn)基建再获政(zhèng)策(cè)扶持(chí)。4月13日,国(guó)家卫生健康委员会(huì)召开(kāi)新闻发布会,重(zhòng)点介绍优质医疗资(zī)源下移(yí)、区域平衡布局。县医院作为县(xiàn)级医疗卫(wèi)生服务网络(luò)的龙头,连接着(zhe)城乡卫生服务体系。长期(qī)以来,国家(jiā)卫生健(jiàn)康委通过(guò)开展三级医(yī)院对口帮扶等(děng)方式(shì),引导优(yōu)质医疗资源(yuán)下移,不断(duàn)提高县级医(yī)院的(de)综合实力。

  今(jīn)后,继续推(tuī)进人(rén)才、技术、管理的下移(yí),通(tōng)过(guò)城市(shì)三(sān)级(jí)医院的对口支援,托(tuō)管(guǎn),建(jiàn)立(lì)医(yī)联体,远程医(yī)疗等(děng)多种形(xíng)式(shì),满(mǎn)足县(xiàn)域居民的(de)基(jī)本(běn)医(yī)疗(liáo)卫生需求,为普通疾病(bìng)在市县(xiàn)范围内(nèi)解决奠定坚实的基础。

  会(huì)议同时指出,在接下来的工作中,将继续推进(jìn)临床重(zhòng)点专科“百千(qiān)万”工程,指导各(gè)地(dì)按(àn)照“搭平台,建载体(tǐ),促融合(hé)”的思路,重点加(jiā)强群众需求(qiú)较大的心(xīn)血管外科(kē)学、妇产科、骨科、麻醉科、小儿(ér)科(kē)、精(jīng)神病(bìng)学、病理学等专科建(jiàn)设,补(bǔ)齐资源短板,完(wán)成预期的建设(shè)任务(wù)。随着(zhe)具体政(zhèng)策的出台,相关的基层医疗(liáo)器械市场或将受益(yì)。

  可发现与医疗成像器材、生(shēng)命信(xìn)息设备和心血管耗材相(xiāng)关的板块将会有较大的发展空(kōng)间。其中的(de)个股有:联影医疗(liáo)、万东医疗(liáo)、奕(yì)瑞(ruì)科技、乐普医(yī)疗(liáo)、心脉医疗、海(hǎi)尔生(shēng)物。

  医改政(zhèng)策频频出台,医(yī)疗器械市场持续扩张。随着国(guó)家继续(xù)支(zhī)持(chí)优(yōu)质医疗(liáo)资源(yuán)扩(kuò)容下沉的政(zhèng)策,在未来(lái),医疗卫生资(zī)源的分(fēn)布将(jiāng)会得(dé)到优化,促进更多优质的医疗资源向下扩容(róng),释放更多中、基层医疗机(jī)构的采购(gòu)需(xū)求。

  在(zài)国(guó)家(jiā)“十四(sì)五”规划中提(tí)出要加强(qiáng)医疗(liáo)卫生领域的基(jī)础(chǔ)设施建(jiàn)设的背景下,预(yù)计医疗器械采购将更加宽松,这将推动(dòng)医疗器械市场的快速发展。在政策推动下,国(guó)产品牌有望凭借高(gāo)性(xìng)价比(bǐ)的优(yōu)势加速进(jìn)入(rù)医院,长期而言,随着多(duō)项政策(cè)支持的持续(xù)加强,国产替代将逐(zhú)步加速,相关大型医疗器械的龙头(tóu)厂(chǎng)商将会抓住放量的机会,实(shí)现快速发展。

  华富证(zhèng)券建(jiàn)议(yì)关(guān)注国内高端医(yī)疗设备的龙(lóng)头企业:迈瑞医疗(liáo)、联影医疗、澳华(huá)内(nè谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义i)镜、开(kāi)立医疗、海(hǎi)泰新光。这(zhè)些企(qǐ)业具有(yǒu)较好的产品(pǐn)性能、较好的(de)渠道和较(jiào)强的研(yán)发(fā)能力。

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