一度被称为“机构投资者风向标(biāo)”的(de)股票ETF市场(chǎng)，迎(yíng)来重大(dà)变局，个人投资者不仅在新发基金中占据主流(liú)，存量产品也(yě)超过了(le)机构投资者占比。

　　多位业内人(rén)士对此表(biǎo)示(shì)，在基金行业ETF投教工作成效显著，ETF交易工(gōng)具优势被投资者逐渐认知(zhī)，以及投资热点轮动加快、主题和行业ETF跟(gēn)踪效率较高等背(bèi)景下(xià)，国内资本市(shì)场正在(zài)经历股民(mín)转基民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期来看，个(gè)人在股票ETF占比(bǐ)抬升，有利于投资(zī)者分(fēn)散风险(xiǎn)，提高市场交(jiāo)易活跃(yuè)度，长远可提高A股市场稳定(dìng)性(xìng)。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投(tóu)资(zī)者成为“主(zhǔ)力(lì)军”

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)13日(rì)，今年(nián)新成立的37只股票ETF（统计(jì)股票ETF和(hé)跨境(jìng)ETF）上市前(qián)一周披露的个(gè)人(rén)投资(zī)者平均占比83.9％，个人投资者俨然成为新发权(quán)益ETF的主力军(jūn)。

　　而从(cóng)全市(shì)场数据(jù)看，2022年个人投资(zī)者(zhě)比例为50.85％，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)3.67个百(bǎi)分点(diǎn)，但仍然在股(gǔ)票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)占比超(chāo)过(guò)了机(jī)构(gòu)资金。

　　针(zhēn)对个人投(tóu)资者占比的变(biàn)化，华泰柏瑞指(zhǐ)数投(tóu)资(zī)部总监助(zhù)理(lǐ)、基金(jīn)经理李沐(mù)阳表示，2018年以(yǐ)前，权益(yì)类(lèi)ETF的(de)规(guī)模主要集中(zhōng)在几大(dà)宽(kuān)基ETF，一(yī)般(bān)都是(shì)机构投(tóu)资者做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般出现，叠加全行业指数(shù)相关业务(wù)同仁(rén)在ETF投教工作上(shàng)的共同(tóng)努力，ETF作为交(jiāo)易工具的优势(shì)，越来(lái)越(yuè)被普通个人(rén)投资者(zhě)认知，从而使(shǐ)个人股(gǔ)票占比的大幅(fú)提升(shēng)。团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费p>

　　具体到今(jīn)年新发(fā)ETF个(gè)人占(zhàn)比较高的现象，国泰基金也分析，今年以(yǐ)来A股(gǔ)市场持续(xù)回暖(nuǎn)，投资者情绪比(bǐ)较积极，新发(fā)产品募资环境比较好(hǎo)，也越来越受到个(gè)人(rén)投资者(zhě)的青睐。此外，ETF投(tóu)资(zī)者(zhě)大部分(fēn)由股民(mín)转化而来，这些个人投资者也(yě)认识到ETF持(chí)有一篮子股票，胜率(lǜ)大概率更高，相对于个(gè)股来说，也能更好地分散风险。

　　基煜研究(jiū)也(yě)补(bǔ)充(chōng)道，个人投(tóu)资者“买新不(bù)买旧”的理念扎(zhā)根较(jiào)深，更倾向于交易新上市的(de)ETF，而机构投(tóu)资者(zhě)对于时间成本的把控(kòng)较严格，在看准投(tóu)资机会后，更倾向于去申购老产品。

　　近(jìn)五年(nián)个(gè)人(rén)占比呈(chéng)攀升势头

　　个人增(zēng)持宽基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近(jìn)五年(nián)数据看，个人在股票ETF占比也呈(chéng)现明显(xiǎn)的震荡攀升势(shì)头。

　　在2018年(nián)，个人在股票ETF产(chǎn)品中平(píng)均占比为38％，2019年-2020年个人(rén)持有比例(lì)平均(jūn)分别(bié)为36％、42％，2021团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费年一度占比达到54.52％的高点，超过(guò)了机构资(zī)金，股票ETF作为(wèi)“机构投资者风向标(biāo)”成(chéng)为过去式。

　　到2022年，个人占比又回落近(jìn)5％，达到50.85％，但(dàn)仍然超(chāo)过了机(jī)构占(zhàn)比。

　　分(fēn)结构来看，在宽基ETF中，个人(rén)占(zhàn)比(bǐ)从38.26％增至(zhì)39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人投资者占比较高的行业或主(zhǔ)题ETF，同期(qī)则从60.6％的高点(diǎn)回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由(yóu)于国(guó)内ETF整体仍在扩(kuò)张(zhāng)态势中，个(gè)人投资者在行(xíng)业或(huò)主(zhǔ)题ETF产品(pǐn)中占比下降(jiàng)，但绝对(duì)份额也是(shì)在增长的，这一数(shù)据更代表(biǎo)了(le)机构投资(zī)者对行业或主题ETF的认可度也在不断(duàn)抬升。

　　“我个人认(rèn)为是ETF投教(jiào)工作(zuò)在(zài)发(fā)挥作用。”李沐(mù)阳表示，在(zài)下沉(chén)调研的过程中(zhōng)，我们发(fā)现大部分投资者都会将较为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品(pǐn)作为尝试。潜(qián)移默(mò)化中，宽基ETF扮演(yǎn)了资产组合配置中的一个重要的台阶(jiē)。

　　国泰基金也(yě)补充道，由(yóu)于近年来(lái)行业轮动加快，而宽基(jī)ETF可以帮(bāng)助投资者把握比较均衡的投资(zī)机(jī)会，受(shòu)到资金关注(zhù)。早在(zài)2018年(nián)和2022年，市场震荡下行，投(tóu)资者的风(fēng)险偏好有所降低，宽(kuān)基ETF会比较受欢迎；而在市场上行时，行业和主题异彩纷呈，机会又多上涨空间(jiān)又大，风(fēng)险偏好也随之(zhī)上升，所以行(xíng)业和主题ETF占比则会提(tí)升。

　　基煜研究也(yě)表示，近五年市场成交热情(qíng)的提升带来了A股市场的大幅发(fā)展，个(gè)人投资者(zhě)入市(shì)规模激增，而在(zài)经历了多种行情风格的锤炼(liàn)后(hòu)，尤(yóu)其是操(cāo)作难度较高的2022年之后，投资(zī)者们对(duì)于跑赢(yíng)基准的难(nán)度有了更清晰的认知(zhī)，而ETF能(néng)够有效的跟上基准的(de)步伐；另一方(fāng)面，近几(jǐ)年投资热点轮动较快，新的投(tóu)资领域带来了大(dà)量的学习(xí)成本，而(ér)ETF的(de)投资门(mén)槛(kǎn)较低，运作透(tòu)明度较高，因而逐步获(huò)得个人投资者的认(rèn)可。

　　具体来看(kàn)，基(jī)煜研究分析，一是随着A股市(shì)场愈发成熟、有效性提升，个(gè)人投(tóu)资者对(duì)于β收益的(de)认知将越来越深(shēn)入，近几年可以看(kàn)到更(gèng)多(duō)投资(zī)者(zhě)会基于大势(shì)选择宽(kuān)基投(tóu)资工具(jù)；另(lìng)一(yī)方面，2019年至2021年，市场的投资主(zhǔ)线较为清晰，如(rú)消费、新能源、医药等，因(yīn)此行业(yè)主(zhǔ)题基(jī)金ETF更容(róng)易受到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长(zhǎng)远可提(tí)高(gāo)A股(gǔ)市场的(de)稳定性