金(jīn)融界(jiè)5月11日消息(xī) 央行今日发(fā)布(bù)2023年(nián)4月份(fèn)金融数据。4月末，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上(shàng)年同期高1.9个百分(fēn)点。初(chū)步统计，2023年4月社(shè)会融资规(guī)模增量为(wèi)1.22万(wàn)亿元，比上年同期多2729亿(yì)元。其中，对(duì)实体经济发放的人民币贷款增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿元；对实(shí)体经济发放的外币贷款折合人民币减少319亿(yì)元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款(kuǎn)减少4609亿(yì)元，同比(bǐ)多(duō)减5524亿元。其中(zhōng)，住户(hù)存(cún)款减少1.2万亿元，非金融(róng)企业存款(kuǎn)减少1408亿元，财政性存(cún)款增(zēng)加5028亿元，非银行业金融(róng)机构存款增加2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余额8819亿美元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)11.6％。4月份外币(bì)存款减少296亿(yì)美(měi)元(yuán)，同比少减192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速评认为(wèi)，M2同比回落(luò)，主因居民(mín)存(cún)款13个月(yuè)以来同比首(shǒu)次转为减少(shǎo)，但更可能重回表外资(zī)产，而非用于消费(fèi)，消费在二季度(dù)同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居(jū)民(mín)存(cún)款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中(zhōng)信证券点评如下(xià)：在经历(lì)了一季度(dù)的爆发式增(zēng)长后，信贷在4月明显回落。从(cóng)结构上来(lái)看，居民(mín)部门再(zài)次“缩表(biǎo)”，不过企业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)有较强(qiáng)北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环韧性(xìng)。信贷回落可(kě)能是因为一(yī)季度(dù)透支(zhī)了部分(fēn)银行信贷额度和(hé)企业信(xìn)贷需求，而且4月地产销售也边际走弱。社融增速与上月持平，非(fēi)标融资持续好转。M2增(zēng)速(sù)在(zài)高基数下回落。

　　申万宏源申万宏(hóng)源认(rèn)为，M2同(tóng)比回落(luò)主(zhǔ)因居民(mín)存款13个月以来(lái)同比(bǐ)首(shǒu)次转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但更可(kě)能(néng)重回表(biǎo)外资产，而非用(yòng)于消费，消费在二季度同样处(chù)于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居(jū)民(mín)贷款13个月以来首次(cì)转负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个(gè)百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百(bǎi)分(fēn)点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款的流出而非企业(yè)活期存款(kuǎn)大幅改善，和(hé)地产销售(shòu)的(de)再(zài)度转冷(lěng)有关。

　　4月(yuè)份人(rén)民(mín)币(bì)存款大幅(fú)减少的问题，中信证券(quàn)认为是季节性波动。因为银行倾向于(yú)让理财产品在季末到(dào)期，使资金(jīn)回(huí)流成存款，以应对考核，然后在(zài)下季初发行新的理财产品承(chéng)接(jiē)。因此居民存款在(zài)季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月(yuè)提高(gāo)0.2个(gè)百分(fēn)点，或许反映了企业经营(yíng)活跃(yuè)度有所提升。

　　招商宏观与中信证券看法较为一致，招商宏观表示居民存款减少符合季节性规律。在本(běn)月数(shù)据中，居民端出现了新增(zēng)存(cún)款，新(xīn)增贷款同(tóng)时收缩(suō)的(de)情况。从历史规(guī)律来看，4月(yuè)及7月一(yī)般是居民存款减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的(de)减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目(mù)前(qián)无法从4月数据得出类似(shì)居(jū)民加(jiā)速偿还房(fáng)贷等结论。

　　对于居民(mín)存款的去向(xiàng)问题，申万宏(hóng)源(yuán)分析认(rèn)为(wèi)4月居民存款减(jiǎn)少更(gèng)可能去向表(biǎo)外资产，而非消费领(lǐng)域。

　　对于4月的(de)信贷(dài)结构问题，招(zhāo)商宏观表示在放缓的信贷投放中，结构(gòu)特征依然明显。企业中长期贷款贡献了(le)新增(zēng)信贷的绝(jué)大部(bù)分，居民端中长期信(xìn)贷出(chū)现收缩(suō)。这(zhè)种(zhǒng)结构特征反(fǎn)映了(le)居民端在前期购房需求(qiú)脉冲式释放(fàng)后信心仍然不足北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环(zú)的情况。如果(guǒ)没有进(jìn)一(yī)步的政策支(zhī)撑(chēng)，不(bù)排除居(jū)民(mín)端新增信贷(dài)量会持(chí)续维持在低位。

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