随(suí)着公(gōng)募基金(jīn)2023年(nián)一季报披露拉开帷幕，多位知名(míng)基金(jīn)经理调仓换股以(yǐ)及对后市看法跃然纸(zhǐ)上。

　　银华基(jī)金李晓(xiǎo)星在一季报中表示(shì)，看好半导体、电(diàn)动车、风光电(diàn)储、军工等领域(yù)投资机会。他认为(wèi)AI 产业(yè)的发展不会(huì)一(yī)蹴而就，中间(jiān)也必(bì)然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风(fēng)险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。投资机(jī)会上，“卖(mài)水(shuǐ)人”硬件先(xiān)行的算(suàn)力(lì)产(chǎn)业(yè)链，以及 AI 为(wèi)用户赋能的(de)垂直类应用场景值得关(guān)注。

　　信达澳亚基金(jīn)冯明远一季报中表示，二季度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济等热门概念(niàn)的(de)创新(xīn)，以(yǐ)及半导体和制造业正经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生(shēng)一定正(zhèng)面效应。会继续在(zài)新 能源、科技、高端(duān)制造(zào)等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个(gè)股，自(zì)下而上挖掘(jué)投资机会。

　　此外，今日，中泰资管姜诚、中信保(bǎo)诚(chéng)基金王睿等人也(yě)发布了(le)一季报，均谈到了自己(jǐ)对AI领域的密切关注，但观点略有不同。

　　“果链”龙头(tóu)新进成为第(dì)一大(dà)重仓股

　　李晓星一季度大幅调入AI相(xiāng)关概念(niàn)股(gǔ)

　　一季报(bào)数据显示，从银华基金(jīn)李晓星在管(guǎn)的(de)10只基金来看，整体基金仓位维持在(zài)90％左右。

　　其中，银华中小盘精选、银华盛世精选A、银华大盘定开、银(yín)华(huá)丰享一年持有、银华心选一年持有A 在今(jīn)年一季度小幅减仓(cāng)，其中，减仓幅度最大的是银(yín)华(huá)心选一年持(chí)有(yǒu)A，较去年底(dǐ)下降了4.65个百分(fēn)点。

　　而银华心(xīn)诚(chéng)A、银华(huá)心怡(yí)A、银华心佳两年持有期(qī)、银华(huá)心享一年持有、银华心兴三年持有A 则在一(yī)季(jì)度小(xiǎo)幅加仓，其中，加仓幅度最大的是(shì)银华心兴三年持有A，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)加(jiā)仓了(le)2.30个(gè)百(bǎi)分点。

　　一季度，李晓星旗下基金产(chǎn)品(pǐn)大(dà)幅提高了(le)港股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)，比如银华心(xīn)佳两年持(chí)有(yǒu)期港股仓位从去(qù)年底(dǐ)14.38％上(shàng)升到一季度29.55％，银华(huá)心兴三年(nián)持有A港股仓位从去年(nián)底14.93％上升到一季度(dù)29.58％。

　　持仓(cāng)方面，以李晓(xiǎo)星(xīng)代表(biǎo)作银(yín)华中小(xiǎo)盘为例，前十大(dà)重仓股(gǔ)变动较大。今年一季度，立讯精密、金山办公、用友(yǒu)网络、中科创达、中微公司、星环科(kē)技-U “新(xīn)进”前十大(dà)。其中，“果(guǒ)链”龙头立讯精(jīng)密成为第一(yī)大重仓股，截至(zhì)一季报，该(gāi)基金持有(yǒu)立讯精密826.3万(wàn)股，持(chí)有市值约(yuē)2.5亿元。一季度，该基金(jīn)还增持(chí)了精测电子，较去年底增加了(le)16倍，目前持有市值约1.61亿元，新晋成为第7大重仓股。值得(dé)注意的是，上述“进新”个(gè)股大(dà)多数是AI相关概念(niàn)股。

　　而宁德(dé)时代、晶澳科技、德(dé)业股份、晶科能(néng)源、海光(guāng)信息、复旦微电、锦浪科技则退(tuì)出前十大。

　　减持方(fāng)面，今年一(yī)季度(dù)，该基金减(jiǎn)持紫光国微(wēi)、华海清科，分(fēn)别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基(jī)金分别持有紫光国微、华海清科189.3万股(gǔ)、63.1万，对(duì)应持有市值2.10亿元、2亿元，位列第二、四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　在(zài)一季报(bào)中，李(lǐ)晓星再次用“千字小作文(wén)”表(biǎo)达了自己对市场的看(kàn)法，基(jī)金君为(wèi)大家做(zuò)了(le)些重点摘要。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星在一季报中表示，对(duì)于今年国内(nèi)的宏观判断(duàn)依然是经济整体稳(wěn)健复(fù)苏，产业结构调整(zhěng)继(jì)续升级，居民消费信心逐(zhú)渐恢复；我们判断由于国家(jiā)自(zì)身实力(lì)的不(bù)断(duàn)增强，国际伙伴跟我们的利益共(gòng)同点变(biàn)多，国际形势(shì)相对之前会趋暖，国际贸易会逐渐触底(dǐ)回(huí)升。

　　一季度市场最火热的方向是(shì) ChatGPT 引(yǐn)爆的人(rén)工智(zhì)能板(bǎn)块，ChatGPT 是继(jì) PC、互联网之后又(yòu)一(yī)革命性的技术，现象级应用推(tuī)出后，国内外(wài)各巨头加(jiā)速入(rù)局。需要(yào)关注的是，AI 产业的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必(bì)然会有(yǒu)曲折，包(bāo)括数(shù)据(jù)隐私、伦理等(děng)潜在风险，可(kě)能造成板块(kuài)后(hòu)续波动。投资(zī)机会(huì)上(shàng)，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋(fù)能的垂直类应用(yòng)场景值得关注。

　　半(bàn)导体(tǐ)方面，我(wǒ)们维持看好国产替代方向，集中(zhōng)在(zài)半(bàn)导体设(shè)备、材料、零部件环节，中长期 看，伴随(suí)国产供应商积极验证导入，国(guó)内(nèi)晶圆产线建设将再度提速。在景气复苏(sū)方向，我(wǒ)们的看 法(fǎ)边(biān)际转向(xiàng)积极，全球半(bàn)导体下行(xíng)周(zhōu)期接近尾声，经历了过去(qù)几个季(jì)度的去库存，有望在今年(nián)下 半(bàn)年重启上行周期，向上弹性取决于下游需求恢复的(de)力度，数(shù)据中心有望率(lǜ)先回暖，其次是汽车、 消费电子，关注相关左侧布局(jú)机会。

　　新能源板块(kuài)是一季度(dù)被市场抛弃较多的(de)板块，交易占比(bǐ)和估(gū)值已经处于历史偏低(dī)的位置(zhì)。只是市(shì)场对于上涨的标的更(gèng)多地关注(zhù)利(lì)好，对于下(xià)跌(diē)的板(bǎn)块更多地关注利(lì)空。我们总体认为现在市场(chǎng)对于新能源(yuán)板块的担忧讨论，更(gèng)多(duō)是对于一个下跌(diē)板块的应激式反应。在去(qù)年的中(zhōng)报中，我们曾(céng)经提到(dào)了新能源板块的一些风险点(diǎn)，这(zhè)些风险点在经过大半(bàn)年的消(xiāo)化(huà)后，在(zài)这个估值分位(wèi)以及股(gǔ)价位置下，我们认为新能源(yuán)板(bǎn)块的风险因素已(yǐ)经充分释放，目前这个(gè)时间段(duàn)，具有较强(qiáng)吸引力(lì)。

　　此外(wài)，李晓星还(hái)看(kàn)好电(diàn)动车(chē)、风光电储(chǔ)、军工等(děng)领域投资(zī)机会。

　　璞泰来(lái)仍是第一大重(zhòng)仓(cāng)股

　　冯明远继续(xù)加仓新(xīn)能源相(xiāng)关个股

　　一季报数据显示，信达澳亚(yà)基金(jīn)冯明(míng)远在管的6只基(jī)金平均仓位(wèi)为92.27％，其(qí)中，信澳(ào)研(yán)究优(yōu)选A的股票仓位从去年(nián)底75.82％上升到今年一(yī)季度(dù)末87.68％，信澳新能源产(chǎn)业、信澳(ào)科(kē)技(jì)创新一年定开A、信(xìn)澳星(xīng)奕A则不同程度小幅减仓。

　　从持仓情况来(lái)看(kàn)，以冯明(míng)远的代(dài)表(biǎo)作信(xìn)澳新(xīn)能(néng)源产(chǎn)业为例(lì)，该基金一季(jì)度增持(chí)璞(pú)泰来(lái)，较去年末加仓25.92％，目前持(chí)有(yǒu)股数876.4万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为4.37亿元，仍位(wèi)列(liè)第一大重仓股。

　　此外(wài)，还增持了(le)科达利、中伟股份、宁德时(shí)代、东阳光(guāng)、华阳集(jí)团(tuán)、祥鑫科技，其中，增持(chí)幅度最大的是中伟股份，今年一季度较去年底增持了129.40％，目(mù)前持有市值2.16亿元，为例第5大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥鑫科(kē)技为“新进(jìn)”前十大个股，斯(sī)莱克、保隆科技、比亚迪则退出前十大之列。

　　一季(jì)度，该基金对爱柯迪、天齐(qí)锂业(yè)、赣锋锂(lǐ)业进行(xíng)不同程(chéng)度减持，其中(zhōng)，减持幅度最大的是天齐锂(lǐ)业(yè)，今年(nián)一季度较去年底减持了24.23％，目(mù)前持(chí)有市值2.19亿元，为例(lì)第(dì)4大(dà)重(zhòng)仓股。

　　冯明远(yuǎn)在一(yī)季报中表示，2023 年一季度 A 股(gǔ)市(shì)场经(jīng)历了疫情复(fù)苏后的(de)调整修复，经济先是在大家“强复苏”的预期 中趋于明显(xiǎn)的回暖，但基于“强预期，弱现实”的(de)担忧，随后又出现了显著的回调，从而总体呈 现出震(zhèn)荡(dàng)趋势。本基金的投资主要(yào)聚焦在新(xīn)能源、科技、高端制造(zào)等新兴产业领(lǐng)域，细分板块(kuài)的整体走势与市(shì)场趋同，导(dǎo)致(zhì)本基金的净(jìng)值也出现小幅震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部分公司加(jiā)入(rù) AI 或(huò)数(shù)字(zì)经济(jì)等热门(mén)概念(niàn)的创(chuàng)新，以及半(bàn)导体 和制造(zào)业(yè)正经(jīng)历触底反弹(dàn)的(de)复苏，市场整体会逐步回暖，产生一(yī)定正面效应。我们会继续(xù)在新 能源、科技、高端制造等主要赛(sài)道耕(gēng)耘(yún)，深挖基本面扎(zhā)实的优(yōu)质个(gè)股(gǔ)，自下(xià)而上挖掘投(tóu)资机会。

　　中信保诚基金王睿(ruì)：自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思>

　　谨慎(shèn)乐观(guān)看(kàn)待人工智能

　　今日，中(zhōng)信保(bǎo)诚基金旗(qí)下多位基(jī)金经理也发(fā)布(bù)了一季报。其(qí)中(zhōng)，中信保诚基金权益投资部总监(jiān)王(wáng自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思)睿(ruì)在一季报(bào)中表示，宏(hóng)观经济目前处在一个温和复苏的通道(dào)，在(zài)海外加息进入尾(wěi)声后，社会流动性将相对宽松(sōng)，宏观及货(huò)币环境有利(lì)于权益市(shì)场(chǎng)行情的开展(zhǎn)，二季度(dù)指数(shù)仍(réng)有可(kě)能会(huì)是震荡上行的态势。

　　一季(jì)度，王(wáng)睿(ruì)减(jiǎn)表示持了部分短期达到目(mù)标(biāo)价的相(xiāng)关品种，并根(gēn)据(jù)收益率预期的变(biàn)化调整了一部分科技持仓。具体来看，以其(qí)代表作中信(xìn)保(bǎo)诚(chéng)创(chuàng)新成(chéng)长(zhǎng)为例，该基(jī)金(jīn)在一(yī)季(jì)度增持(chí)了晶(jīng)盛机电、TCL中环、当(dāng)升科(kē)技、中航光电等个股，人福医药“新进”前十大。

　　王睿在一季报中(zhōng)表示，对(duì)于人工智(zhì)能这一非常(cháng)宏大的命题，他目(mù)前持(chí)谨慎乐(lè)观的(de)态度。首(shǒu)先我们相(xiāng)信这是一项(xiàng)会(huì)对目前的生产和(hé)生活方(fāng)式(shì)带来重大变化的技术变(biàn)革，值(zhí)得我们(men)投入非常多的精(jīng)力去跟(gēn)踪和研究。但另一方(fāng)面，我们目前还无(wú)法相对准确(què)的评估(gū)这(zhè)项技术革命给具体公司和行业格局带来的影响，也(yě)不能给出大部(bù)分公司一个相对清晰的定价，因此我们一季(jì)度(dù)暂时(shí)还没有明显增加相(xiāng)关的持仓(cāng)。后续我们会紧密(mì)跟踪。一季度我们持仓较多(duō)的电动(dòng)车和光伏表现(xiàn)不(bù)佳，受到了(le)一些短期(qī)因素的(de)干扰，投资(zī)者(zhě)的信心出现了波(bō)动(dòng)。投资者预期(qī)变化导致部(bù)分个股出现了较大回调(diào)，目前行业整体估值水平(píng)处于历史较(jiào)低位置，而这两个行业未(wèi)来的发展方向还是相对比(bǐ)较确(què)定的。

　　中泰资管(guǎn)姜(jiāng)诚：

　　投资，永远没有躺平的一天

　　今日，中泰(tài)资管(guǎn)基(jī)金经理(lǐ)姜诚(chéng)也发布(bù)了一季报在一季报中，姜诚表示，一季度的市场走势再次佐证了一(yī)个道理，即市场是(shì)难以预测(cè)的。迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)，表现最(zuì)好(hǎo)的是AI相关板块，AI或(huò)许(xǔ)是科技(jì)发展(zhǎn)进程中最重要的事件之(zhī)一，但要(yào)搞清楚(chǔ)它对投资有哪(nǎ)些影响却很难。利润在产业链不同环(huán)节(jié)之间将如(rú)何分配？ 市场当前认为的受益(yì)环(huán)节是否能如(rú)愿受益？它的“智能(néng)”水平达到了什么程度(dù)以及渗透(tòu)率(lǜ)将多快提(tí)升？都是(shì)很(hěn)容易(yì)让人兴(xīng)奋(fèn)、可细(xì)说起来又让人不明就(jiù)里(lǐ)的(de)难题(tí)。谈(tán)资和(hé)投资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　价值投资的基(jī)本(běn)原理告诉我们，价值会随着时间增长，而非随着(zhe)利润波动。所以(yǐ)在海量信息中，我们(men)需(xū)要重点关注长期因素，淡化短期(qī)因素。人工(gōng)智能的发展是(shì)一个长(zhǎng)期(qī)因素，我(wǒ)们(men)还没有(yǒu)足够的(de)把握去捕捉到它(tā)带来(lái)的(de)投资机会(huì)，但可(kě)以尽量回避它带来的伤害。以尽可能(néng)低的(de)价格买尽(jǐn)可能好(hǎo)的资产，是我们的投资目标。好资产的标准是活得久、 站(zhàn)得牢、竞争优势维持得长、平(píng)均净(jìng)资产收益率高，以及在好的(de)公(gōng)司治(zhì)理(lǐ)加持(chí)下(xià)能够(gòu)把长期利润转化为诱人分红(hóng)。所以(yǐ)，我们会(huì)一如(rú)既往，不去(qù)猜测(cè)和(hé)追逐(zhú)市(shì)场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚代表(biǎo)作中泰星元价值优选(xuǎn)A代表(biǎo)作(zuò)为例，该基金在一季度(dù)减持了中(zhōng)国(guó)建筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥、美的集团，增(zēng)持了工商银(yín)行、建(jiàn)发股份、招商银行、扬农化工。

　　过去的一(yī)个季度(dù)，姜诚表示，自己的组合没(méi)有大的变(biàn)化，是因为长期观点没有大的变化。对中国经济(jì)的(de)长期(qī)乐观，结合当前(qián)市场提供的较低估值水平，让我们(men)可以在热点不断切换(huàn)的市场中(zhōng)保(bǎo)持平和。但(dàn)投(tóu)资是一项苦差事，需要随(suí)时准备证(zhèng)伪自己的观点，需(xū)要保持学习，永远没(méi)有躺平的一天。