今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业(yè)所有基金经理关注，而(ér)公(gōng)募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时(shí)，较好的业(yè)绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季(jì)度也吸(xī)引了多位(wèi)明星基金经(jīng)理的关(guān)注(zhù)目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就在一(yī)季报表示，一季(jì)度在人(rén)工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算(suàn)机行业在(zài)人工智(zhì)能(néng)板块的(de)带(dài)动下(xià)，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知名度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成(chéng)为(wèi)2023年表现最(zuì)强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动权益基金，最(zuì)新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型(xíng)持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的人工智能(néng)领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是(shì)相(xiāng)关公司在(zài)产(chǎn)业端的积极布(bù)局(jú)，人工智能浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)基金一季(jì)度主要投资在人工智(zh新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗ì)能领域(yù)，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回(huí)报的(de)持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新(xīn)进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的重(zhòng)仓股推动基(jī)金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极(jí)回报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年(nián)三季末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票(piào)仓位一度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺(nuò)安成长并没有太(tài)大变(biàn)化，前十(shí)大重仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公(gōng)司、圣(shèng)邦股份、北方华创等(děng)。新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗p>

　　蔡嵩松在(zài)诺安(ān)成长的一季报(bào)中(zhōng)写(xiě)道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板块的两大(dà)细分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季度开启的(de)芯片产业下行周期，随着(zhe)疫(yì)情落下帷(wéi)幕(mù)，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫(yì)后经(jīng)济(jì)恢复(fù)，未(wèi)来需求端(duān)将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅(xùn)速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要(yào)增长。新需求将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯(xīn)片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出(chū)口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之(zhī)后，进(jìn)一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加(jiā)速(sù)扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另一(yī)方面在国内设备(bèi)厂商的(de)配合下，继(jì)续研发(fā)攻克(kè)先进(jìn)制程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对我(wǒ)国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但是另外(wài)一个(gè)角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于(yú)下行周期的(de)大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的(de)拉动(dòng)，很(hěn)可能会超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路领跑(pǎo)，冠(guān)军(jūn)基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安(ān)积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度(dù)规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金(jīn)分管投(tóu)研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也(yě)受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对(duì)对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润(rùn)基金一季度新进了(le)海康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应(yīng)用于设(shè)备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威(wēi)视的营收(shōu)增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务(wù)是为云(yún)计(jì)算和(hé)人工智(zhì)能领域提提供以芯片为(wèi)基础的(de)解(jiě)决(jué)方案(àn)，目前主要(yào)产(chǎn)品(pǐn)包(bāo)括(kuò)内存接口(kǒu)等(děng)。晶(jīng)晨(chén)股份也是全(quán)球布局(jú)、国内领先(xiān)的(de)无(wú)晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多(duō)亿，直(zhí)接(jiē)买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴(xīng)全(quán)合宜(yí)基金在一(yī)季度除了(le)加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季(jì)度(dù)A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等子版块带动(dòng)的人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局(jú)。未来(lái)仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期成长价值(zhí)，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力在当年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招商基(jī)金(jīn)朱(zhū)红裕(yù)成为市场备受(shòu)关注的基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力一季报(bào)的披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径(jìng)。从(cóng)股票持仓(cāng)来(lái)看，一季度末该基金股票市(shì)值占基金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的(de)最高值，显示(shì)出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕(yù)配(pèi)置A股比(bǐ)例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港股(gǔ)票市值(zhí)占基(jī)金(jīn)净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前(qián)十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际(jì)等。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希(xī)望教育、中航光电(diàn)则退出前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在季报(bào)中写道，一季(jì)度初(chū)期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分制造(zào)业，增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可(kě)能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对部(bù)分行业(yè)的定价(jià)出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期(qī)的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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