金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 悄(qiāo)然之间，已经(jīng)崩盘了33年的日本股市(shì)竟然奇迹般的活(huó)过来了(le)，甚至还在不断(duàn)挑战新高(gāo)，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本(běn)股(gǔ)市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新(xīn)高(gāo)，同(tóng)时也(yě)是自日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而(ér)这之前，日(rì)本(běn)股市(shì)几(jǐ)经(jīng)挣(zhēng)扎但是最终都黯(àn)淡收场(chǎng)，但是似乎这(zhè)次(cì)有点(diǎn)不一样(yàng)的味道(dào)，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使得日本股市变(biàn)得微妙起(qǐ)来。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或(huò)缺力(lì)量

　　对(duì)于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者对日本(běn)股票(piào)需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大(dà)规模的外(wài)国人净购买量。不(bù)过，日本(běn)企业部门仍(réng)然是(shì)日本股(gǔ)票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然(rán)这(zhè)其中也(yě)包括在(zài)3年(nián)前就“闻到”金钱(qián)味道(dào)的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收购了日本(běn)前(qián)五大贸易(yì)公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大(dà)贸(mào)易(yì)公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露(lù)可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日(rì)本持有的股(gǔ)票比在美国以外(wài)任何其(qí)他国家(jiā)都多。今(jīn)年早些时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄(líng)的(de)他还在上个月罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于(yú)为何在这个(gè)时(shí)点(diǎn)，不断增持日(rì)本股票？在5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特(tè)就(jiù)这(zhè)样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解(jiě)，我们可(kě)能和这五家公司都有过业务(wù)来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司(sī)能够支付(fù)不错的分(fēn)红，在某些情况(kuàng)下也(yě)会回购股票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有的(de)一大堆业务，同时我们(men)还(hái)能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了(le)，甚至这(zhè)件事情一开始(shǐ)我都(dōu)没(méi)有(yǒu)告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部分(fēn)原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接班人），因为接下来(lái)双(shuāng)方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴(bā)菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。3月31日，黑石集团主席苏世(shì)民拜访了日本首相岸田(tián)文雄。黑石(shí)集团两年前在日本(běn)一举(jǔ)收(shōu)购(gòu)8家酒店，此(cǐ)行被外界(jiè)普遍认为日本(běn)还蕴(yùn)藏着(zhe)更多投资(zī)机会。

　　同一时(shí)期，黑石集团最主要(yào)的竞争对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始人亨利(lì)·克拉维斯也在(zài)日(rì)本与(yǔ)投资对象展开交流(liú)。

　　4月初造访(fǎng)日(rì)本(běn)东(dōng)京(jīng)的还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候(hòu)决定(dìng)重新在(zài)东京开设(shè)办(bàn)事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政治格局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来，日(rì)本(běn)股市一(yī)直都在苦苦的填坑(kēng)之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大会上解释(shì)了(le)抄底日本股(gǔ)市，但是“狡猾(huá)”的巴老(lǎo)爷(yé)子也(yě)有所保(bǎo)留。站在事(shì)后马后炮的角(jiǎo)度看，对股市(shì)拥有独(dú)特理解(jiě)的巴菲特对国际(jì)地缘政治的变化(huà)也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治(zhì)格局巨变。在新(xīn)的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格(gé)局(jú)中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这都成(chéng)为了(le)边(biān)际上的(de)重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日本的经(jīng)济(jì)脉络，我们也会(huì)发现日(rì)本(běn)的(de)设备投资(zī)开(kāi)始进入加(jiā)速期，这背后(hòu)有产业(yè)自身(shēn)发展的原因(铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处yīn)，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略(lüè)显僵化的(de)政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变(biàn)化的巴菲(fēi)特，一直在等(děng)待出手的时机。直(zhí)到新(xīn)冠危(wēi)机爆发，日本(běn)股市(shì)出现急搓，巴菲(fēi)特(tè)终于等到了被低估的日(rì)本资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本(běn)股市。

　　而日(rì)本(běn)5大商社(shè)也用(yòng)业绩证(zhèng)明自己的确被(bèi)低估了。据日经中文网，日(rì)本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社(shè)的合计(jì)净(jìng)利(lì)润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发生铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处(shēng)的变化，日(rì)本监管层的助推(tuī)也是一股(gǔ)不容忽(hū)视的力量。日本监管层持续(xù)推动企业(yè)经(jīng)营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变大(dà)量(liàng)个股股价(jià)跌破净(jìng)值的情况，发布(bù)《关于实现关注资(zī)金(jīn)成(chéng)本和股价经(jīng)营要求》要(yào)求上市公司提高企业价值和资本效率从铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处(cóng)而(ér)提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反(fǎn)向指标”的高盛(shèng)也出来高喊日本可能正(zhèng)接近(jìn)十年一遇的牛市(shì)。至于日本股市未来将走向何方，一(yī)切将(jiāng)由时(shí)间(jiān)给出答(dá)案吧。

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