财联社(shè)4月28日讯（记者 吴雨(yǔ)其）随着(zhe)公募基金(jīn)2023年一季报披露完成，多位知名基金经理(lǐ)大幅(fú)调仓换(huàn)股的(de)动向和投资方向也浮(fú)出水面。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加仓中(zhōng)国海洋(yáng)石油，刘彦(yàn)春(chūn)则加仓海康(kāng)威视(shì)、美的集团、腾讯(xùn)控股，谢治宇(yǔ)布(bù)局AI板块，加仓海康威视、晶(jīng)晨股份(fèn)、中际旭创、澜起(qǐ)科技(jì)、中国移动(dòng)、腾讯控股(gǔ)、赛腾(téng)股份、星环科技-U，常处于风口浪尖的葛兰，也开始(shǐ)布局人工(gōng)智能，加仓同(tóng)花顺(shùn)、金山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能大(dà)行其道的首季(jì)，包括谢治宇、周蔚文、葛(gé)兰等(děng)顶流开始(shǐ)追逐AI，另一面，一些专注长期成(chéng)长价值的基金经理仍(réng)坚守新能源，如曾经(jīng)的(de)公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风(fēng)

　　2023年一季度，是人工(gōng)智能的盛(shèng)典。面(miàn)对火(huǒ)出天际的AI赛道，究竟是应该与其共舞(wǔ)，还是(shì)不(bù)为所动(dòng)继续坚守“初心”？

　　观察一(yī)季(jì)报的调仓换(huàn)股，可见越来(lái)越(yuè)多的基(jī)金经理选择了前者。“不买AI就(jiù)是(shì)等死，追买AI可(kě)能是找死，横竖都是(shì)死，不如(rú)搏一把再死，也(yě)许(xǔ)富贵险中求呢”，是行业(yè)心态的生(shēng)动写照。

　　光大证券统计数据也(yě)证(zhèng)明(míng)了这一点，公募基金一季度(dù)大幅加仓TMT板(bǎn)块中的计算机(jī)和通信行业。截至2023年3月(yuè)31日，主动偏股(gǔ)基金重仓股在TMT板块(kuài)配置市值4707亿(yì)元，一季度大(dà)幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的(de)葛兰在内，众多知名基(jī)金经理布局AI。具(jù)体(tǐ)来看，中欧阿尔法混合一季度大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)新进中芯国际、上海(hǎi)电(diàn)影，其中前者加仓1366.4股，还(hái)加仓腾(téng)讯83.67万(wàn)股。其所管的另一只中欧研究精选混合(hé)一(yī)季度(dù)新进金山(shān)办(bàn)公14.37万股。此(cǐ)外，中欧明睿新(xīn)起点(diǎn)混合一季度新进中芯国际、同花顺，将寒武(wǔ)纪的仓(cāng)位(wèi)从0.46万股加到28.53万股，金(jīn)山办公的仓位从0.09万股加到(dào)15万股。

　　从上述调仓换股(gǔ)中也能(néng)看出葛兰的人(rén)工(gōng)智(zhì)能投资(zī)方向——从AI上游的芯片、到算(suàn)力以及终(zhōng)端的应用(yòng)、办公等。

　　窥(kuī)一斑而知全(quán)豹，葛(gé)兰的操作只(zhǐ)是公募基金(jīn)经理(lǐ)加(jiā)仓AI的一个缩(suō)影。从各位知名(míng)基金(jīn)经理调(diào)仓动向可以看(kàn)出，大(dà)家都(dōu)纷纷(fēn)“搬家”到(dào)了TMT。

　　同(tóng)样为中(zhōng)欧(ōu)“顶(dǐng)梁柱”的(de)周蔚文(wén)也在一(yī)季(jì)报中也提(tí)到(dào)，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型以及相关(guān)人工智(zhì)能的产(chǎn)业趋势受到市(shì)场(chǎng)关注，并很快扩散到国(guó)内(nèi)产(chǎn)业界，市场聚焦(jiāo)于上(shàng)游算力、传输和下游运用，在经(jīng)济复苏相对温和的情景下，计算机、通讯、传(chuán)媒、电子行业受(shòu)到各方(fāng)资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从(cóng)十大重仓股来(lái)看，万(wàn)达电(diàn)影(yǐng)新(xīn)入他所管理的中欧新趋势十大重仓股，中欧洞(dòng)见(jiàn)一年持有则加仓了立讯精密(mì)、腾讯控(kòng)股等个(gè)股；中欧明睿新常态(tài)则加仓深信服(fú)等(děng)。

　　再如(rú)谢治宇，海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份(fèn)等AI热股均(jūn)为新晋兴全(quán)合润(rùn)重仓股。

　　他也(yě)表示(shì)，随着ChatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子板块带动的(de)人(rén)工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，此前招(zhāo)商证券(quàn)研(yán)报称，从(cóng)历史上来看，30％是主动偏股公(gōng)募基金大类行业配置比(bǐ)例(lì)一个很重(zhòng)要的(de)临界值，往往预示着某个板(bǎn)块进入(rù)过热阶(jiē)段(duàn)。截至2023年一季度(dù)末(mò)，主(zhǔ)动偏股公募(mù)基(jī)金(jīn)对(duì)TMT配比明显提(tí)升至20.26％，但与(yǔ)临界(jiè)值尚存(cún)安全距(jù)离。从这点看，基(jī)金经理对于TMT来说(shuō)仍(réng)称不上“抱团(tuán)”，仍(réng)有(yǒu)基金(jīn)经理并未上车。

　　有人守候(hòu)成了景

　　在“追风(fēng)”的另一(yī)面，仍有一部分仍坚守新(xīn)能源(yuán)，也有一(yī)部分试(shì)图低位(wèi)捡拾新能(néng)源筹(chóu)码。

　　如(rú)曾经的公(gōng)募(mù)状元(yuán)刘(liú)格菘(sōng)。据了解，广(guǎng)发基(jī)金(jīn)成长团队对新能源的钟爱业内闻名，最新披露的(de)一季报(bào)中也证(zhèng)实了他们的“坚守初心”。

　　当年的冠(guān)军基金广发双擎(qíng)升级，从其十(shí)大重仓股来看(kàn)，前五大重仓股的占(zhàn)比(bǐ)均超过(guò)了8.5％，分(fēn)别(bié)是晶澳(ào)科技(jì)、阳光电源、亿纬(wěi)锂能、隆基绿能，圣邦股份，均(jūn)属于(yú)新能源概念股。除此之外，他(tā)还仍加仓了天合(hé)光能、荣盛石(shí)化(huà)等个股，且新晋晶(jīng)科能源为十大重仓股。

　　刘格菘在(zài)一季报表达(dá)了(le)仍对新(xīn)能源(yuán)保持信心，“我们对本产品重点持仓的光伏、储能、新能源车方向保(bǎo)持相对乐观，投资中相信基本(běn)面(miàn)优秀和增(zēng)量价值(zhí)积(jī)累的公司(sī)。经过(guò)调整，行(xíng)业估(gū)值水平已在历史低位，产业链的变化在市场(chǎng)定价(jià)中未被充分认知(zhī)和体现。”

　　再如(rú)傅鹏博，其(qí)管理的睿(ruì)远成长价值混合前(qián)十(shí)大重仓股分(fēn)别为(wèi)中国移(yí)动、宁德(dé)时代、三安光(guāng)电、通威股份、万华化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹、立(lì)讯精密、三诺生物、新宙邦。对比去年年底(dǐ)该基金增持(chí)了宁德时代(dài)、通(tōng)威(wēi)股份、万华化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹。值得关注的是，加仓幅度最多(duō)的是光(guāng)伏龙(lóng)头(tóu)通曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗威股份，为(wèi)60％。

　　李晓星所管的银华心怡(yí)混合也加仓了新(xīn)能源，如晶科能源、锦浪科技(jì)、东(dōng)方电缆等。他表(biǎo)示(shì)，“我们曾(céng)经提到了(le)新(xīn)能源板块的一(yī)些风(fēng)险点(diǎn)，这些风(fēng)险点在经过大半年的消化后(hòu)，在这(zhè)个估(gū)值分位(wèi)以(yǐ)及股价(jià)位置下(xià)，我们认(rèn)为新能源板块的风(fēng)险因素已(yǐ)经(jīng)充分释放，目前这个时(shí)间段，新能源(yuán)非常具有吸(xī)引力。在一季度我们对于电动车、光伏、储(chǔ)能、海风的一些标的，都增(zēng)加(jiā)了(le)一(yī)些仓位。”

　　对于人工(gōng)智能，他(tā)认为，“太(tài)阳底下没有新鲜事(shì)，过度的热(rè)情在某个阶段总会消退。”

　　实际上，许多(duō)基(jī)金经理在AI的“大风”之下，并没有(yǒu)选择“押注”TMT。

　　万家基金(jīn)经理(lǐ)章(zhāng)恒在(zài)接受财联(lián)社记者采(cǎi)访(fǎng)时(shí)提到，他曾重点关(guān曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗)注过TMT板块，但(dàn)并(bìng)不(bù)喜欢去追逐(zhú)曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗风(fēng)口(kǒu)，他选(xuǎn)择会在全市场做行业(yè)轮动，在操作上(shàng)绝对不是去(qù)捕捉每个时期的“最靓的(de)仔”。“对(duì)于自己看(kàn)好的行业(yè)，你(nǐ)重仓押进去(qù)，不(bù)确定性(xìng)来的时候(hòu)，无论是基(jī)金(jīn)经(jīng)理个人还是投资者(zhě)，其实都是无法(fǎ)承受的。所(suǒ)以，任何(hé)一(yī)个行业，即使你再看好，也(yě)要(yào)控制持有比例，分散风险(xiǎn)。”他表示。

　　交银(yín)施罗德基金的王(wáng)崇一季报(bào)表(biǎo)示(shì)暂时无(wú)法(fǎ)预测其兑现节奏(zòu)和时(shí)间(jiān)，短期内也很难(nán)在A股找到明显的受益(yì)标的，就(jiù)没(méi)有参与。不过他(tā)也认为(wèi)这些股票的估值体系还(hái)在合理接受范(fàn)围内。

　　极(jí)致(zhì)行情下，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上述(shù)分(fēn)析可知，今年一季度仍有不少(shǎo)基(jī)金经理重仓“押注(zhù)”AI。在这种极致行情(qíng)下，AI板块(kuài)的未来(lái)走势将如(rú)何？

　　一部分市场(chǎng)人士(shì)仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全(quán)年市场主线(xiàn)的(de)判断(duàn)，相(xiāng)关领(lǐng)域如AI芯片(piàn)、服务器(qì)以及光模块等细分赛道将陆(lù)续迎来基本面的确认，中微观层面上(shàng)尚有空间，估(gū)值修复尚(shàng)未结(jié)束，个(gè)股上是找机(jī)会的格局(jú)。

　　中金公司研报指出，年初(chū)至今市场对AI关注度持续高企，上一轮(lún)行情催化(huà)主(zhǔ)要集中于大模型的突(tū)破进展；而4月(yuè)以来，我们观察到各个(gè)领(lǐng)域的(de)应用厂(chǎng)商正加(jiā)速AI融合应用产品(pǐn)的研(yán)发(fā)和发布，其中办公(gōng)场景进(jìn)展(zhǎn)相对较快，我们预计(jì)5月之后将进入AI应(yīng)用的加(jiā)速繁荣阶段。我们持续看(kàn)多AI，并在(zài)应用(yòng)、算力、模(mó)型三层中(zhōng)建议(yì)投资者优先关(guān)注(zhù)应用(yòng)层投资机(jī)遇(yù)。

　　百(bǎi)亿私(sī)募大(dà)佬(lǎo)董承(chéng)非也看好相(xiāng)关(guān)板块，他认(rèn)为，2011年之前是周期的时代，2011年(nián)之后是消费的时代(dài)，但未来10年，最牛的资(zī)产(chǎn)是科(kē)技(jì)。他坦(tǎn)言，自己(jǐ)目(mù)前重仓(cāng)半导体板块。

　　不过另一部(bù)分市场人士也指出，AI后续或有波动或调整。

　　中信建投证券策略(lüè)首席分析师陈果，在A股二季度(dù)投资策略会(huì)上提(tí)到“今年大(dà)概率还是一(yī)个偏成长风格占优，尤其是很多科技股在过去(qù)几年其实没有太(tài)多的(de)表现。以前我们讲茅指(zhǐ)数(shù)、宁组合，其(qí)实TMT板块有很长时间(jiān)没有太(tài)多(duō)表现。今年(nián)要推动数字经济(jì)，今年半导(dǎo)体周期要见(jiàn)底，本身今年(nián)科(kē)技股的(de)机会是可以期待的(de)”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该没(méi)有(yǒu)走完，但二季度可能(néng)会(huì)有一(yī)些(xiē)波动(dòng)。AI现在(zài)还(hái)是(shì)主题(tí)投资阶段不太适合大多(duō)数的(de)投资者，不适(shì)合在(zài)这个(gè)位置上去追(zhuī)。”

　　广发(fā)证券研报中(zhōng)判断，本轮AI板块已进入第(dì)一轮调整期，但对标2013年“移动互联网(wǎng)+”行情(qíng)节奏，预(yù)计本轮后续调整时长与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情(qíng)，建(jiàn)议(yì)逢低布局有望率先实(shí)现(xiàn)业(yè)绩兑(duì)现(xiàn)的环节，即满(mǎn)足“自身产(chǎn)业周(zhōu)期向上(shàng)+AI加持下的业绩增(zēng)厚机遇”的领域，比如，电(diàn)子、计算(suàn)机(jī)、传(chuán)媒、通信(xìn)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗