为了让自己的(de)限售股解禁(jìn)后能获得好的回(huí)报(bào)，上市公(gōng)司(sī)董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定(dìng)书，引发(fā)市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何(hé)德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新(xīn)美星(xīng)进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以便后续自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易新美(měi)星，影响(xiǎng)公司股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会(huì)对此操纵证券(quàn)市(shì)场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对何德平信(xìn)息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书披露(lù)的信息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何德平和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限(xiàn)公(gōng)司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海(hǎi)海得泽(zé)广投资管(guǎn)理中心（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德(dé)平所持(chí)“新美(měi)星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制的证券账户并联(lián)合(hé)其他市场资金(jīn)在二(èr)级市场买入并交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自(zì)筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛(máo)明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易(yì)决(jué)策，更(gèng)好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计(jì)买入(rù)4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简称账户(hù)组），是(shì)怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申买量占市场(chǎng)申买(mǎi)量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占(zhàn)总股本比例自(zì)2019年3月5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成(chéng)交(jiāo)排名第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持(chí)股量(liàng)为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价(jià)或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中(zhōng)卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉(shè)案账户(hù)组(zǔ)还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬和对(duì)倒(dào)，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提(tí)出多点(diǎn)申诉意见，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不(bù)足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有(yǒu)将其(qí)与(yǔ)毛明(míng)土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的(de)情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东(dōng)名(míng)册；四是(shì)蒋(乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节jiǎng)维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各(gè)自账户(hù)交易(yì)新美(měi)星的(de)盈亏分配进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不一致，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿(cháng)还(hái)债务，部分用于(yú)非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土(tǔ)账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合(hé)法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一(yī)致行(xíng)动人中(zhōng)一方存(cún)在(zài)不当行为(wèi)，不应(yīng)推定或认(rèn)定(dìng)另(lìng)一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是(shì)否合谋、部(bù)分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当(dāng)事(shì)人及(jí)其代理(lǐ)人的主要(yào)陈(chén)述(shù)意见不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参(cān)与、多个环节(jié)实施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下(xià)游衔接、合作，共同完成(chéng)的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证据可以证明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资(zī)金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托其(qí)通过二级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并(bìng)参(cān)与了本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在案(àn)证据可(kě)以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股价的(de)意图和目(mù)标，共同商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且(qiě)采取了联合影响股价(jià)的行动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土和(hé)李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平(píng)一(yī)致。在(zài)此基(jī)础上(shàng)，在认定及处(chù)罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视为一个整体，不区别对(duì)待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述(shù)行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披(pī)露违法的(de)相关情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得(dé)泽广(guǎng)代何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平(píng)信息(xī)披露(lù)违(wéi)法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳二人不存在(zài)代持(chí)，涉案股份(fèn)系海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代(dài)持(chí)，股(gǔ)份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽(zé)广和(hé)兰(lán)某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉(shè)案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德(dé)平对借款、还款等事(shì)项，不(bù)参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不(bù)应(yīng)受到处罚(fá)。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询问笔录(lù)、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合(hé)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代(dài)持(chí)资金和减持所得系(xì)家庭共同财产，可以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事(shì)人(rén)所提(tí)相关理(lǐ)由不具(jù)有事实(shí)和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致(zhì)新美星在(zài)相关公(gōng)告中均未(wèi)披露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条(tiáo)规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露违法(fǎ)行为(wèi)，对何德平给(gěi)予警告，并处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款。

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