踩上AI风口的三(sān)六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿(hóng)祎和胡欢离(lí)婚也被市场质疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相(xiāng)比(bǐ)，公司的基本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏(kuī)损(sǔn)。三六零(líng)同时发布了2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿(yì)元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担(dān)心公司(sī)下(xià)周一(yī)股价走(zǒu)势，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六(liù)零(líng)截至3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至(zhì)去年底为20万不(bù)到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户(hù)数(shù)增(zēng)加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报同(tóng)时(shí)曝光了其重要(yào)投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的(de)营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿(yì)元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零(líng)新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报(bào)亏

　　今年一(yī)季度继(jì)续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报(bào)告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不(bù)同(tóng)程(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁江山(shān)的互(hù)联网广(guǎng)告及(jí)服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他(tā)业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回(huí)A后(hòu)首次亏损。

　　回顾(gù)过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从(cóng)徘徊(huái)到下滑。净黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先利润的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性(xìng)损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录得(dé)9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净(jìng)利(lì)润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称(chēng)主要系营业(yè)收入下降及对(duì)联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的(de)三(sān)六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零(líng)有(yǒu)搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模(mó)型上(shàng)有天然优势(shì)，公司及(jí)创始人周鸿祎(yī)也(yě)在不同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递(dì)公(gōng)司(sī)的优(yōu)势，公司在AI方面(miàn)曝(pù)光度(dù)甚至远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着这一(yī)风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不可收(shōu)拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿(yì)市值(zhí)。尽(jǐn)管近期(qī)股价有所回调，公(gōng)司股价年内涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三(sān)六零年报和一季(jì)报出(chū)炉后(hòu)，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数(shù)投资者表示大(dà)跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心(xīn)下周一股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资(zī)者人(rén)数大幅增加。截至到去年(nián)底(dǐ)，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六(liù)个季度保持(chí)基本不变，但到了(le)今年(nián)一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大(dà)量(liàng)投资者涌入(rù)相反，一季度以股权投资(zī)机构为(wèi)代表的(de)十(shí)大(dà)股东却(què)在逢高大(dà)幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本(běn)基金管(guǎn)理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三(sān)大股东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价(jià)计套现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿

　　三(sān)六(liù)零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车(chē)新势(shì)力之一的哪(nǎ)吒汽车去(qù)年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营(yíng)实体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元(yuán)，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六(liù)零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损进一(yī)步扩大，而三年(nián)累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具(jù)体来看，三六零全资(zī)子公司三六零私募(mù)基(jī)金拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的增资额(é)为10亿(yì)元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估(gū)值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三(sān)六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布(bù)对外投资进展(zhǎn)公告(gào)称(chēng)，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发(fā)布《关于对外投资(zī)进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对(duì)应(yīng)账面价(jià)值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经(jīng)缩(suō)水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面值出(chū)现较大投资(zī)损失(shī)。2022年公(gōng)司的投(tóu)资收益(yì)为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额(é)14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽(qì)车带来(lái)的(de)投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿(yì)元。

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