曾号称(chēng)“广(guǎng)州第一民企”，也是最低调(diào)的“世界500强”之一的雪松(sōng)控股(gǔ)，早已变(biàn)得(dé)大厦将(jiāng)倾。

　　曾(céng)经(jīng)最引以为傲，也是为雪松系创始人张劲戴上“世界500强(qiáng)”“福布斯富豪榜”“中国(guó)好老板”等(děng)多个光(guāng)环的(de)“供应链(liàn)金(jīn)融”业务，如今正式被定性为“非法吸收公众存款”立(lì)案(àn)查处(chù)，其本人(rén)也(yě)被正式采(cǎi)取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公(gōng)告称，近日，公司无法(fǎ)与实际(jì)控制人张劲(jìn)取得联系，无法确定其失联的具体原因。

　　而就在(zài)5月7日，广州市公安(ān)局黄浦分局发布公告称，因涉(shè)嫌(xián)非法吸收公众存款，广东圆(yuán)方投资(zī)有限(xiàn)公司（以下简称(chēng)“圆方投(tóu)资”）等已被立案查(chá)处(chù)。公安(ān)机关(guān)已对(duì)主(zhǔ)要(yào)犯罪嫌疑人张某等人采取刑事强制措施。

　　公安机(jī)关已依法(fǎ)提取相关涉案数据，并已(yǐ)委(wěi)托专业机(jī)构进行独立鉴定和司法审(shěn)计，已(yǐ)对涉(shè)案相关资(zī)产(chǎn)予以查封、扣押、冻结。目前案件正(zhèng)在进一步侦办中。

　　企查查显示，圆方投资的(de)背后正(zhèng)是雪松控股。种种(zhǒng)迹象(xiàng)表明，“张某”也就(jiù)是雪松控(kòng)股(gǔ)的(de)实际(jì)控制人张劲。

　　噩耗传(chuán)来，原本还对张(zhāng)劲一年多(duō)之(zhī)前(qián)承(chéng)诺的理财兑付方案抱有一线(xiàn)希望的(de)投(tóu)资人，瞬(shùn)间破防(fáng)。

　　本就股价(jià)不(bù)振且“披星戴帽”的*ST雪发雪上加霜，股(gǔ)价接连(lián)跌停三天，截至5月10日报收3.62元/股，总(zǒng)市值已不足20亿(yì)元。

　　二十年(nián)登顶(dǐng)世界(jiè)500强

　　公开资(zī)料(liào)显示，雪松控(kòng)股的前身为1997年成(chéng)立的君华集团，是(shì)一家主营房地产的(de)企业，总(zǒng)部位于广州。

　　2007年，君(jūn)华集(jí)团营收超过30亿(yì)元(yuán)，被(bèi)广东省委省政府评为(wèi)广东省百(bǎi)强企(qǐ)业(yè)。张劲(jìn)的野(yě)心也(yě)随之(zhī)展露，逐步开(kāi)始涉猎包括大宗商品、供(gōng)应链、化工产业、文旅等众多领域，收购了包括齐翔(xiáng)腾达(dá)、希努尔(ěr)（即雪(xuě)松发展）等上市公司大(dà)笔股权。

　　2015年8月(yuè)，张劲重(zhòng)组了(le)公司的产业版图(tú)，雪(xuě)松控股(gǔ)应运而生，资产规模迅速飙(biāo)升。在张劲的构(gòu)想中，雪(xuě)松控股实现“三个万(wàn)亿(yì)”目(mù)标也只是手(shǒu)到擒来，即(jí)“万亿(yì)销售额(é)、万亿资产(chǎn)、万亿市值”。

　　要(yào)知道(dào)，2015年整个雪松系的营收规模也才593亿元(yuán)。

　　据(jù)公(gōng)司官网介(jiè)绍，雪松控股致力于成为(wèi)全球领先(xiān)的(de)大宗商品综合性产业集团，在全球范(fàn)围内积极拓展大宗商品产业(yè)链，聚(jù)焦大宗(zōng)商品资源、供应链(liàn)服务等核心领域(yù)，加快推动(dòng)新材料、新技术(shù)创新突破，同时(shí)围绕主(zhǔ)业布局开(kāi)展产业投资及(jí)城(chéng)市(shì)综(zōng)合配套服务(wù)。

　　2018年(nián)，雪松控股(gǔ)凭借独一无(wú)二的供应链业(yè)务迅速(sù)提升资产规(guī)模，营收已(yǐ)经翻了好(hǎo)几倍，超过2800亿(yì)元，成功跻身“世(shì)界500强”，并在此后连续四年登(dēng)榜。2019年(nián)，张劲被评(píng)为中(zhōng)国最具影响(xiǎng)力的(de)50位商界(jiè)领(lǐng)袖。

　　熟(shú)悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供应链业务规(guī)模遇到“瓶颈”之后的雪松控(kòng)股(gǔ)，开始打着“供应链(liàn)金融”的旗(qí)子，以(yǐ)所谓的“应(yīng)收(shōu)账款”为底层资产(chǎn)，假借(jiè)各类金交所、产交所、伪金交所通道，超过350只(zhǐ)违规“理财产(chǎn)品(pǐn)”面向自(zì)然人发(fā)售。

　　根(gēn)据雪松(sōng)高(gāo)管和投资者沟通时公(gōng)布数据，雪松方面对外(wài)发(fā)行(xíng)的理财产品存量规模(mó)大约在200亿元左右，涉及(jí)投资人约8000人。

　　然而好景不长，短短一(yī)年时间(jiān)，雪松信托自(zì)2021年4月开(kāi)始(shǐ)出现理(lǐ)财(cái)产品发生大面积逾期。违约之后，雪松控股(gǔ)方面曾陆续(xù)发布多次口头或书面兑(duì)付方案，均未能实(shí)现。

　　东窗事发前夕(xī)，雪松控股(gǔ)在2021年12月出(chū)具的兑付计(jì)划显示，此前逾期(qī)产品的兑付自2022年1月起陆续执行(xíng)，最(zuì)晚至2023年(nián)6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年(nián)8月前到期的产品本金10％；2022年(nián)3月兑付2021年(nián)9月-12月到期的(de)产品本金10％；2021年12月前到(dào)期的产品其余未兑付(fù)本金(jīn)自2022年6月起分(fēn)四次兑(duì)付（6月/9月/12月/2023年(nián)3月(yuè)），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪(xuě)松还(hái)将出(chū)台实物(wù)资产兑付补充方案，供投资(zī)者选(xuǎn)择。

　　不过，连春节前夕的首次兑付都无法如约(yuē)完成，终于点燃(rán)了投资人(rén)的怒火。

　　2022年(nián)除夕前夜，雪松控股发了一封(fēng)落款为董(dǒng)事(shì)长、实控人张(zhāng)劲(jìn)的致歉信，称(chēng)受各种因素(sù)影响，资产(chǎn)处(chù)置及回款计(jì)划未(wèi)能按照预(yù)期方案落实，公司(s嘴巴含胸的感觉知乎ī)外部协调资金的努(nǔ)力(lì)，也未(wèi)能(néng)取得实质性效果，致使原本(běn)定(dìng)应于当月(yuè)底完成的兑付无法完成(chéng)。

　　不一样(yàng)的“配方”

　　由于理财产品无法兑付而暴雷，这与近年(nián)来恒(héng)大等(děng)房地产企(qǐ)业暴雷路径如出一(yī)辙。

　　但不同(tóng)的是(shì)，两者的底(dǐ)层逻(luó)辑(jí)大(dà)相径庭，更(gèng)加令人无法接受。<嘴巴含胸的感觉知乎/p>

　　投资人(rén)调查发现(xiàn)，这总规模(mó)200亿元、350余只理财产品背后，构筑的是一个庞(páng)大(dà)的融资网络，涉及(jí)企(qǐ)业数量高达63家，除了或(huò)明或暗的雪松系公(gōng)司(sī)，还有大量的假(jiǎ)央企、伪国企(qǐ)。而作(zuò)为(wèi)底层(céng)资(zī)产的应收账款(kuǎn)，系建(jiàn)立在涉嫌虚假的(de)“空转”贸(mào)易行为之(zhī)上。

　　同时(shí)，深(shēn)交所也向雪松(sōng)系两(liǎng)家上市公(gōng)司雪松(sōng)发展和齐翔腾达下发关(guān)注(zhù)函，要求其核实媒体曝出的(de)数十家(jiā)空壳公司是否为公(gōng)司的供应商或(huò)客户，并(bìng)说明(míng)公司是否参与雪松信托产品底层资产的应收账(zhàng)款相关的供(gōng)应链业务。

　　所(suǒ)谓“空(kōng)转”贸易，即做假(jiǎ)账。换句话说(shuō)，支撑这场供应(yīng)链金(jīn)融的(de)底层资(zī)产原本(běn)就是雪松系自(zì)导自演的(de)一场戏。

　　雪松(sōng)的(de)供应链(liàn)业务相当大一部分原本就是(shì)一(yī)场(chǎng)“融资性贸易”，即通(tōng)过在体系(xì)内(nèi)的“闭环(huán)”不断(duàn)空转交易量做大(dà)规模(mó)，继而获取更(gèng)多(duō)融资，这与数年前大范围爆发的P2P骗(piàn)局如出一辙(zhé)。

　　要(yào)知道，就在几年(nián)前的2015年，全(quá嘴巴含胸的感觉知乎n)国范围内出现大范围股(gǔ)灾(zāi)时，张劲曾在朋友圈里高调喊话。

　　“靠政(zhèng)府不(bù)如靠(kào)自己，公司(sī)员(yuán)工如果有(yǒu)炒股做(zuò)杠杆爆仓危机的(de)，尽快向公司(sī)反映，公司提供(gōng)现金支持(chí)。炒股严重影(yǐng)响到(dào)个人生活的，也可以(yǐ)和公司(sī)提出支(zhī)援。”

　　也(yě)正(zhèng)是这段(duàn)话，瞬间让打工人泪目(mù)，把这(zhè)家名声不显的(de)企业(yè)名闻全国，张劲也被冠以(yǐ)“中国好(hǎo)老板”的名头。

　　谁能想到，几(jǐ)年前大家心(xīn)目中的“好老板”突(tū)然成了“老戏骨”，不仅自(zì)身难保，甚至还(hái)是利用虚构的(de)资(zī)产来套取员工钱财。

　　以至于2021年兑(duì)付危机爆发之时，雪松及张劲本人所做出的承诺三番五(wǔ)次食(shí)言，依然有(yǒu)人表示愿意与其共(gòng)度难关，直到日前公(gōng)安机(jī)关立案公告传来(lái)。

　　多人落网，资(zī)不抵债

　　需(xū)要(yào)指出(chū)的是，警方通(tōng)告中所披露的圆方投资只是(shì)雪松系(xì)金融业务的经办公(gōng)司(sī)之(zhī)一(yī)。

　　有知情人(rén)士向观察者网透露，由于涉案关联公司(sī)过多，不便逐一(yī)列(liè)出，所以(yǐ)用“圆方投资等(děng)公司”指代。

　　其表示，自2022年初至今一年多，经侦部门对雪(xuě)松涉(shè)嫌(xián)非法集(jí)资的调查早已(yǐ)在持续进行，对(duì)于张劲及其(qí)他多为雪松系高管的控制(zhì)也早已开始(shǐ)。

　　从公安程序上(shàng)来讲，通(tōng)常公告披露(lù)此(cǐ)次对张劲采(cǎi)取(qǔ)刑事(shì)强(qiáng)制措施(shī)，意味(wèi)着基本案(àn)情已调查清楚，对于(yú)整个雪松系公司涉嫌非法吸收公众(zhòng)存(cún)款案进入(rù)“收网(wǎng)”状态。

　　从此前公开(kāi)消息来(lái)看，雪松控股(gǔ)“失联”高管(guǎn)也远不(bù)止张(zhāng)劲(jìn)一人(rén)。

　　4月12日，齐翔腾达公告称，公司工(gōng)作(zuò)人员(yuán)多次通过电话(huà)、微信(xìn)等方式与公司董事陈晖联系，均无法与(yǔ)其本人(rén)取(qǔ)得联系，也(yě)无(wú)法确定其失联的具体原因。

　　而陈晖正是“雪松系(xì)”派驻董事之一，其兼任雪松控股集团、雪松(sōng)实业集团的(de)董事，还在(zài)广州雪松文化旅游投(tóu)资有限公(gōng)司、广州市雪(xuě)松互(hù)联(lián)网小(xiǎo)额贷款有限公司等数十家(jiā)公(gōng)司担任董事(shì)、监事等职务。

　　亦(yì)有(yǒu)媒体报道称，原(yuán)雪松控股(gǔ)副(fù)总裁、雪松(sōng)控股二号(hào)人物林伟龙，以及曾在集团内主(zhǔ)管(guǎn)资金(jīn)的头号人(rén)物(wù)谢少(shǎo)彬等人，也在半年前就已经被控(kòng)制。

　　同时，整个雪松系的崩(bēng)塌速度(dù)也与(yǔ)日俱增。

　　目前(qián)，雪松发展由于连年(nián)亏损已(yǐ)经再次发布退(tuì)市风险提示(shì)。

　　另(lìng)一家A股主要上市公司齐翔腾(téng)达，也在5月4日公告称(chēng)，山东(dōng)能源集团新材料公司(sī)要约收购实施完毕，本次(cì)要约收购系山能新材料作为重整投资(zī)人(rén)通过(guò)重整程序取得(dé)齐(qí)翔集团 80％ 股权，进(jìn)而间接(jiē)控制齐翔集团所持有的上市公(gōng)司 45.91％股份而(ér)触发，意味着齐翔腾达将易主山东(dōng)国(guó)资。

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