美国债务违约的(de)风(fēng)险比以往任何时候都(dōu)要大，并有(yǒu)可能将全球市场推入一(yī)个全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景下，投资(zī)者应如何保(bǎo)护自(zì)身(shēn)的财富(fù)呢？对此，一(yī)份业内(nèi)机构的最新调(diào)查(chá)揭露出了(le)业(yè)内(nèi)人士(shì)眼下(xià)的(de)真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名(míng)受访者(zhě)进行的调查，对(duì)于那(nà)些(xiē)寻求避风港的人来(lái)说，贵金属仍是(shì)迄今(jīn)为止的(de)首选，以防华盛顿在(zài)债务上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人士表示，如(rú)果(guǒ)美国政府(fǔ)未能履行(xíng)其义务(wù)，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其他替代对(duì)冲(chōng)工具的稀缺。根据(jù)这份最新业内(nèi)调查，在美国债务违约情况下(xià)，第二(èr)大受欢(huān)迎的(de)资(zī)产仍然是美(měi)国国债。这毫无疑问有点讽(fěng)刺——因(yīn)为(wèi)这(zhè)正是(shì)美国政府可(kě)能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的(de)是，即使是那些相(xiāng)对悲观的分析师也认为，债券持有者最终(zhōng)会得到偿付——只是要(yào)晚一些。事(shì)实上，即(jí)便在上(shàng)一(yī)次(cì)最为令人(rén)担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取(qǔ)消了美国(guó)最(zuì)高的(de)AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也依然(rán)出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避(bì)险货币也有一些(xiē)拥趸，但(dàn)它们都不(bù)如(rú)美(měi)元。或者说，更受欢(huān)迎的是比(bǐ)特币——被(bèi)一些投资者(zhě)视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资者和散户(hù)投资者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和金融界的大佬(lǎo)们(men)已经纷(fēn)纷发(fā)出警告，如果债务(wù)上限僵(jiāng)局在大限前(qián)得不到(dào)解决，可能会发生什么。美国总(zǒng)统拜登提(tí)醒称，“整个世界(jiè)都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次(cì)债务上限(xiàn)危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表(biǎo)示(shì)，这一(yī)次的(de)风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经(jīng)历的最严重的(de)债务上限危机。

　　目前(qián)，一年期美国主(zhǔ)权信用违(wéi)约互换(huàn)（CDS）反映(yìng)的违约(yuē)保险成本已飙升至了远(yuǎn)超(chāo)之前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽管这仍表明实(shí)际违约的可能(néng)性(xìng)相对较小。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收益、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国会的两(liǎng)极(jí)分化，风险比以前更高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意(yì)味着他们(men)有(yǒu)可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对(duì)冲并不便(biàn)宜，因为今年(nián)迄(qì)今为止，黄金的表(biǎo)现(xiàn)非(fēi)常好(hǎo)——先是(shì)受到中(zhōng)国(guó)买家不(bù)断增(zēng)长的(de)需求的(de)提振，然(rán)后是银(yín)行业危(wēi)机和美国债务违(wéi)约(yuē)引发的避险需求，目前(qián)现货(huò)黄金仅略低于本(běn)月早(zǎo)些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者(zhě)都(dōu)认为，如果债(zhài)务上限之争僵持到最后(hòu)关头，但美国(guó)政府最终侥(jiǎo)幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上(shàng)涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如果美(měi)国(guó)政府(fǔ)真的跌落债务悬(xuán)崖会发生什么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散(sàn)户投资(zī)者预计，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国(guó)债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推高了一些期限非常短(duǎn)的国库券收益率，这些短期国库券(quàn)被认为最有可能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高的是6月初左(zuǒ)右(yòu)到期(qī)的国库券，因为这批(pī)票(piào)据最(zuì)为接近美国(guó)财(cái)政部(bù)长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美(měi)国财(cái)政部(bù)能(néng)撑过6月中旬(xún)，其可能会从预期的纳(nà)税和其(qí)他收入(rù)措施中(zhōng)获得(dé)一(yī)点的(de)喘息空间，从而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到(dào)7月底。目前，7月底子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思到期国库券的市(shì)场(chǎng)定(dìng)价(jià)也表(biǎo)明了一定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中(zhōng)，美国长(zhǎng)期国债购买量(liàng)曾激增(zēng)，将10年期国债(zhài)收益率推至(zhì)了(le)当(dāng)时的创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数(shù)万(wàn)亿(yì)美(měi)元的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一(yī)次(cì)专(zhuān)业投资者对标普(pǔ)500指(zhǐ)数的前(qián)景预(yù)测，没有散户(hù)交易员那么悲观。道(dào)明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到短(duǎn)期(qī)违约，市场反应将给国会带来提高债务上限的(de)压力。”

　　不少(shǎo)受(shòu)访者还认为，债务上限闹剧(jù)已经对美(měi)元造成(chéng)了一(yī)些(xiē)伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美(měi)国政府(fǔ)违约，美(měi)元作(zuò)为(wèi)全球主要储备货币(bì)的地位将面临风险。

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