5月12日晚间，根(gēn)据美国证券交易委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私(sī)募景林资产(chǎn)递交了截(jié)至2023年3月31日(rì)的第一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超(chāo)千亿元人民币(bì)的对(duì)冲基金(jīn)机构(gòu)，亦是(shì)内地少(shǎo)有的进(jìn)行(xíng)大手笔持有美股的买(mǎi)方机(jī)构之一，景林的动向受到(dào)了市场(chǎng)广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私(sī)募景林(lín)资产持(chí)仓曝光

　　报告期内，景林(lín)资产整体(tǐ)持仓规模小幅提升至17.29亿美(měi)元，折(zhé)合人(rén)民币120.2亿(yì)元，相较于(yú)2022年四(sì)季(jì)度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年(nián)一季度末，景林(lín)资产(chǎn)在美股市场持有34家上市(shì)公(gōng)司的股(gǔ)票(piào)。其(qí)中，前十大持仓标的(de)在总市值中(zhōng)的占比下降到77.89％，上(shàng)季(jì)度这(zhè)一(yī)数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建(jiàn)仓5只股(gǔ)票，分别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度前五(wǔ)大(dà)卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多多(duō)。

　　景林资产美股持仓前(qián)十大重仓股分(fēn)别为：拼多多、新(xīn)东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较上季度持仓(cāng)数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼(pīn)多(duō)多。2022年(nián)二季度增持拼(pīn)多多(duō)24.02万(wàn)股，三季度增持(chí)123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼多(duō)多也不负众(zhòng)望，从股(gǔ)价表(biǎo)现看(kàn)，拼多多去年(nián)二、三、四(sì)季度分(fēn)别(bié)上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头(tóu)在今年2月初便戛然而止了，景林资产在(zài)此(cǐ)前“越跌(diē)越买”的(de)策略奏效后，或(huò)许(xǔ)在股价“掉头”之际进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景林(lín)新建仓的(de)英(yīng)伟达，空降前十大重仓股第七位，一口气(qì)买(mǎi)入32.53万股(gǔ)，一季(jì)度(dù)末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以来英伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育(yù)股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季(jì)度，景林资产在美股的(de)操作中，最为亮眼的当(dāng)属重点(diǎn)加仓教育(yù)股。

　　数(shù)据显示，截至今年一季度末(mò)，景林资产持(chí)有新东方430万股，环比去年(nián)底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林资产(chǎn)的第二大重仓(cāng)股。与此同时，景林资产(chǎn)一季度还建仓了好未(wèi)来(lái)，期末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两(liǎng)只(zhǐ)教育个股股价均处于震荡态(tài)势，并无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资产认(rèn)为，从全行业来(lái)看，不同年龄层(céng)的用(yòng)户对“教育”的需(xū)求(qiú)依然旺盛，除了(le)应对(duì)考试，还包括开拓眼(yǎn)界、增长知识(shí)、潜力挖掘(jué)、提升(shēng)综合能力等。双减政(zhèng)策推行之(zhī)后，目(mù)前(qián)行业政策(cè)环境趋(qū)于稳定，但过程中很多公司退出离开，使得行(xíng)业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭(píng)借多年积累的口碑(bēi)和(hé)公信力，品(pǐn)牌的护城河(hé)依然很深。个别头部企(qǐ)业在(zài)K9学科之外(wài)的(de)教(jiào)育领域业务基础扎实，原有的留学(xué)等(děng)业(yè)务恢复增长(zhǎng)，同时素质教育、直(zhí)播电商(shāng)业务(wù)等新业务成为新的增(zēng)长(zhǎng)驱动力。且(qiě)公司(sī)的利润和(hé)现金流稳中转好，同时账上资金充(chōng)足，当时的估值(zhí)下有足够的安(ān)全边际。在过去几(jǐ)个季度的财报中，我们看(kàn)到了相关的积极信(xìn)号(hào)。”景(jǐng)林资产表(biǎo)示(shì)。

　　值得一提的(de)是，高毅资产(chǎn)对(duì)于教(jiào)育领域也颇为看好，但是(shì)标的选择似(shì)乎与景林资产存在分歧。

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会公(gōng)开资料(liào)显示(shì)，截(jié)至今年一(yī)季度(dù)末，高(gāo)毅资产持有新(xīn)东方(fāng)24.4万(wàn)股，相比于去年底减仓超10万股(gǔ)，减仓比例接近三成。而一季度高毅资产大(dà)举买入近156万股(gǔ)好未来，相(xiāng)比(bǐ)于去(qù)年底增持幅度达112％。

　　张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语ong>3

　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游戏板(bǎn)块成为资金(jīn)炒作AI的重点(diǎn)方向，中(zhōng)特估支(zhī)线也由暗转明，晋升市场第二大(dà)主(zhǔ)线。

　　可(kě)好景不长，本周中特(tè)估仅热闹了一两天，随后(hòu)便开始持续下跌，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块更是大幅杀(shā)跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本(běn)文内容为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议(yì)）

　　此前(qián)连续24个交易日成交额超万亿(yì)元阶(jiē)段纪录，在(zài)本周遭遇终结(jié)。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万(wàn)亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩(suō)量震(zhèn)荡阶段(duàn)。

　　面对(duì)市场的(de)急剧(jù)降温，市场观点认(rèn)为，主要原因是5月11日晚间发布的金融数(shù)据大(dà)幅低(dī)于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽然同(tóng)比(bǐ)多增734亿元，但是考虑到(dào)去(qù)年4月基数的异(yì)常(cháng)，因而与往年相比，今年4月(yuè)信贷则是明显(xiǎn)跌落，而(ér)今(jīn)年4月信(xìn)贷(dài)低于2021年(nián)同期7512亿元。居民贷(dài)款回(huí)落再度成为信贷(dài)回落的主要原因。而企业中(zhōng)长期贷款继续(xù)保持同(tóng)比多增(zēng)，4月(yuè)张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语同比(bǐ)多增4017亿(yì)元至(zhì)6669亿(yì)元。信贷下滑带(dài)动(dòng)社融增速回落(luò)，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相(xiāng)比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大证券的点(diǎn)评称，4月下旬票据利(lì)率先下后上，并不意味着贷(dài)款好转了(le)，主要因为今(jīn)年国(guó)股行NIM和营(yíng)收压力很大，一直在压降票(piào)据等低效(xiào)资(zī)产(chǎn)，对(duì)分(fēn)行收票额度控制很严(yán)。4月前两旬已经收了很多票(piào)，后面改用(yòng)其他贷款来冲。5月(yuè)上旬(xún)票据已经(jīng)快要接近零利(lì)率了，信贷(dài)再度(dù)出现(xiàn)深度(dù)负(fù)增长，这是4月信贷(dài)斜率过于(yú)陡(dǒu)峭(qiào)化产生的后果(guǒ)，5月(yuè)份的贷(dài)款可(kě)能仍然不太乐观。

　　在(zài)这种背景之下(xià)，市(shì)场要想好起来，必(bì)然(rán)要让大家(jiā)看(kàn)到宽信用的信号出现，而这可能还(hái)需要一定的时(shí)间。

　　当(dāng)前市场存(cún)量资(zī)金博(bó)弈(yì)的(de)背(bèi)景(jǐng)不(bù)改，而两大(dà)主(zhǔ)线人工智能和(hé)中(zhōng)特估，今年(nián)已(yǐ)然累计不小的涨幅。中特估(gū)这边，本月还有多只(zhǐ)央企(qǐ)ETF等(děng)待进场，而人工(gōng)智能这边(biān)，在未有增量资(zī)金(jīn)进场的(de)情况(kuàng)之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大(dà)跌之后，但斌(bīn)更是(shì)罕见(jiàn)的在深夜抒发感想。大谈公募(mù)基金经理的难(nán)处，在(zài)业绩和投资(zī)信仰之间无法两(liǎng)全。紧接着，炮(pào)轰(hōng)当下市场投机之(zhī)风(fēng)大盛，认(rèn)为当下市场交易机(jī)制应要有所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但总一个人的心声。

　　今年以来，市(shì)场(chǎng)看着红红火火，但(dàn)很多投资者都(dōu)是“买在(zài)3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金经理更(gèng)是有苦难言，市场上大热的人工智能，游(yóu)资炒作的“星(xīng)辰大海”，根(gēn)本(běn)不符合他们的(de)机构(gòu)审美。直(zhí)白(bái)点(diǎn)说，市场根本就(jiù)是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

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