券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的基数(shù)，行业业绩全面爆(bào)发。券商板块也在周五呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家(jiā)券商或上(shàng)市(shì)主体披露一季报，至此51家上市券商(shāng)或上市主体(tǐ)一季报悉数披露，券商整体一(yī)季度(dù)表现(xiàn)较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净利增速较(jiào)为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之(zhī)多(duō)，分别是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母(mǔ)净利排名，新的(de)十大分(fē81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程n)别是(shì)中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君(jūn)安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（24.33亿元）、招(zhāo)商证券(quàn)（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿元(yuán)）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单(dān)算数(shù)平均计(jì)算(suàn)，中信证券一季度“月赚”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股市对券商一(yī)季报的优秀表(biǎo)现给予了正面回应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银河(hé)盘(pán)一(yī)度涨(zhǎng)停，二(èr)者收(shōu)盘分(fēn)别(bié)上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续(xù)3个(gè)交易(yì)日收阳线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或(huò)上市主(zhǔ)体(tǐ)中(zhōng)，50家归母净利同比增速为正，其(qí)中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主(zhǔ)体，分别是(shì)长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别(bié)是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过(guò)5倍的(de)有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过4倍的有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的(de)有(yǒu)3家(jiā)，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家(jiā)，分别(bié)是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的(de)有3家，分(fēn)别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度(dù)归母净利扭亏为(wèi)盈的券商多达9家，分别(bié)是天风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红(hóng)塔证(zhèng)券、江海(hǎi)证(zhèng)券、湘财股份(fèn)、国(guó)盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家(jiā)券(quàn)商股净利润同比增速为负(fù)值，分别(bié)是东(dōng)方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利(lì)与营收均出现下滑，公司一季报显示，报告期内(nèi)公司(sī)实现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券(quàn)商(shāng)的增速不如中(zhōng)小券商“夸张(zhāng)”，但头部(bù)券商的业绩(jì)表现同(tóng)样具有可圈可点之处(chù)。

　　同比增速超(chāo)过五(wǔ)成(chéng)的头(tóu)部券(quàn)商(shāng)包括海(hǎi)通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速(sù)为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝(jué)对(duì)优势，保(bǎo)持着业绩(jì)的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦(mài)高证(zhèng)券经纪业务开展取(qǔ)得一定成绩，但营业利润仍未实(shí)现盈利，一定程度上拖(tuō)累了(le)公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以上(shàng)

　　一季度营(yíng)收规模(mó)增速方面，51家券商(shāng)中(zhōng)44家同比增(zēng)速为(wèi)正、7家(jiā)增速为负，同比增速中(zhōng)位数为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券增速(sù)领衔，其今年(nián)一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不足(zú)亿元的低基数有关，其今年一季(jì)度营(yíng)收规模为7.38亿(yì)元，去年同(tóng)期营收(shōu)为0.39亿(yì)元。

　　今年一(yī)季度营收增速超过2倍的(de)有2家券商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.481的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程7%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近1倍(bèi)，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或(huò)上市主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰(tài)君安(ān)（92.88亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申(shēn)万(wàn)宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海(hǎi)通证券(quàn)营(yíng)收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以(yǐ)较(jiào)高(gāo)的增速杀(shā)入营(yíng)收(shōu)排名前十(shí)，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招(zhāo)商证券反而(ér)被挤(jǐ)出(chū)前十，招商证券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营收增幅显著较小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高(gāo)增

　　自营业务驱动(dòng)行业业绩高增，这一观点被卖(mài)方研究(jiū)普遍(biàn)认(rèn)可(kě)。

　　开源证券(quàn)在解读东方(fāng)证券一(yī)季(jì)报时称，东方证(zhèng)券自营投资收益(yì)11.5亿(yì)元，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改(gǎi)善明显(xiǎn)，期末金融资产(chǎn)规(guī)模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营投资致使利息支(zhī)出有所增长(zhǎng)，市(shì)场回暖下(xià)投资(zī)业务表(biǎo)现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新(xīn)业务能力(lì)，看好公司在政策放松预期下(xià)实现估(gū)值提升。

　　西部证券(quàn)在关于国金证券的研报(bào)中(zhōng)称，自营投资成为影响国金证券(quàn)业(yè)绩(jì)核心因素(sù)，一季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资后，公司金融(róng)投资规模稳步提(tí)升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部(bù)证券认(rèn)为(wèi)，自营投资成为影响(xiǎng)券(quàn)商业(yè)绩的核(hé)心，预(yù)期将在一季(jì)度迎来反转。投资业务方(fāng)面，下半年重点关注差异化监管的措施(shī)落地，或将打(dǎ)开头部券商的(de)ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年预期将是(shì)券商业绩大幅修复的一年，尤其是(shì)受到自(zì)营业务冲击大的公(gōng)司预期(qī)将在年内实现较大(dà)幅度的改善。

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