今年1月(yuè)，美国(guó)政府债务余额又一次(cì)触(chù)及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着美(měi)国再度陷入(rù)债(zhài)务违约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如(rú)果国会(huì)不尽(jǐn)早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或(huò)提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全(quán)球(qiú)经济(jì)和金融产生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务(wù)违约风险、两(liǎng)党就提(tí)高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些(xiē)年似(shì)乎(hū)频频上演。那(nà)么，引发这一危(wēi)机的根本(běn)——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是(shì)怎么(me)回事？美国债(zhài)务(w公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表ù)为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务(wù)为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的债务从(cóng)何而来，以(yǐ)及其为何(hé)频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政(zhèng)府在(zài)绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即(jí)政府支出在(zài)多数总统任期内都高于(yú)其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务规模更是(shì)大幅(fú)增长。这一方面(miàn)是由于新(xīn)冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府(fǔ)背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的(de)大规模基建政策导致财(cái)政支(zhī)出(chū)大(dà)增等。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府的税(shuì)收(shōu)收入并没有跟上支(zhī)出的(de)步伐，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了(le)减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字规模近(jìn)年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规(guī)模也就(jiù)因此(cǐ)不(bù)断攀升，在近(jìn)年来频(pín)频逼近债务上(shàng)限也就不足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的(de)第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美(měi)国(guó)并没有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基(jī)本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美(měi)国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务(wù)规模(mó)越(yuè)来(lái)越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一(yī)些议(yì)员(yuán)是为了反(fǎn)对美(měi)国参战），美国国(guó)会便通过(guò)《第二(èr)自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国将加(jiā)入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实(shí)质上正式确立(lì)了对美国政府债务总额(é)的限制。随(suí)后，美国(guó)国(guó)会(huì)又对(duì)其进(jìn)行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或(huò)少(shǎo)地(dì)成为了(le)国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历(lì)史(shǐ)上(shàng)，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)总共提高了100多次。尤(yóu)其(qí)是自1960年(nián)以来(lái)，美国两党已经(jīng)提高(gāo)了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其(qí)中(zhōng)共(gòng)和(hé)党总统(tǒng)执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国(guó)债务上限的(de)上调幅度(dù)进一(yī)步加(jiā)大，在最近(jìn)几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了(le)债务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国(guó)政府(fǔ)的(de)支出限制(zhì)，这导致美国(guó)政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政(zhèng)府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会最新一(yī)次(cì)提高债务上限，美国债务(wù)上(shàng)限已经提高(gāo)至(zhì)现在的(de)31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年(nián)最(zuì)初的债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债(zhài)务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国会(huì)为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定(dìng)的(de)举(jǔ)债的最高额(é)度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财(cái)政部借款(kuǎn)授权(quán)用尽(jǐn)，除非国会调高(gāo)债务上(shàng)限，否(fǒu)则白宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会(huì)疑惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不(bù)能随心(xīn)所以的(de)举债，但从理论上(shàng)来(lái)说，这一限制也(yě)同时对(duì)其美国(guó)政府的债(zhài)务(wù)信用提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国作为手(shǒu公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表)握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞的外在约(yuē)束(shù)。如果美国政府开支无度(dù)、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表有通过“债务上限”这一内控举措，才(cái)能维持美国(guó)政府(fǔ)的偿付信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换句(jù)话(huà)来说，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当于是美(měi)方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想要提(tí)高美(měi)国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，往往需要美(měi)国国会两(liǎng)院(yuàn)的(de)通(tōng)过(guò)。在此(cǐ)前(qián)的(de)历史中(zhōng)，提高债务(wù)上限在国会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的(de)周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治武器(qì)，被在(zài)野党用(yòng)作(zuò)了与执政党讨价还(hái)价的砝(fá)码(mǎ)。尤其(qí)是(shì)在当下美(měi)国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要(yào)想提(tí)高债务(wù)上限，就需(xū)要和国会(huì)共(gòng)和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用(yòng)债务(wù)上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高债务上(shàng)限。而(ér)民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提高债务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东(dōng)时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国(guó)会领袖们在周二仍(réng)无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登已经计(jì)划(huà)于本周三(sān)前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留(liú)给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临(lín)类(lèi)似严峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成(chéng)协(xié)议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及(jí)民主党在最(zuì)后(hòu)关头妥协(xié)，同意在(zài)十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局(jú)势也引(yǐn)发了全球资本(běn)市场(chǎng)剧(jù)烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美(měi)国(guó)的主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使(shǐ)得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美国(guó)第二年的(de)借贷成本上升了(le)13亿(yì)美元，并在之后数(shù)年继续上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中(zhōng)的(de)一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期(qī)影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着(zhe)美国多(duō)年的预算(suàn)紧缩，这可能(néng)会产生更严(yán)重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼智库(kù)经济(jì)政策(cè)研究所首席经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的(de)经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让(ràng)复苏持续(xù)的(de)时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美国政府没(méi)有提供真正有(yǒu)价值的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支(zhī)出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危(wēi)机(jī)，也被(bèi)许多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危机的翻版：美(měi)国(guó)国会面临(lín)类似的分裂(liè)局面，美国(guó)经济也(yě)正处于(yú)类似的衰退(tuì)环境(jìng)之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提高债务上(shàng)限，由此带来的(de)短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次重(zhòng)演。

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