北交所开(kāi)市(shì)至今(jīn)一年半，公募基(jī)金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今(jīn)年更有新基金密(mì)集(jí)公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度(dù)抬(tái)升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基金等专业(yè)投资(zī)者积极挖(wā)掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机遇，投向北(běi)交所的意愿也在(zài)增加(jiā)。从长期(qī)投资(zī)的角度看(kàn)，北交(jiāo)所股票处(chù)于投资(zī)相(xiāng)对早期(qī)阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期(qī)投资价值受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可投(tóu)北交所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘(jué)北(běi)交所投资(zī)机会

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通(tōng)价值18个月等十(shí)多(duō)只次新基金公告(gào)可投资(zī)于(yú)北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也(yě)发布公告称，北交所上市股票是(shì)国内依法发(fā)行上(shàng)市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配(pèi)置比例(lì)、风(fēng)险收益(yì)特征和(hé)相关风险控制指标等前提下，公(gōng)司(sī)旗(qí)下基金可(kě)参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基(jī)金合同的(de)有关规定，亦可(kě)投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研(yán)人士表示，公(gōng)募新基(jī)金之(zhī)所以密集(jí)公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北(běi)交(jiāo)所相关股票潜在的投资机(jī)会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也认(rèn)为，一(yī)方面从持(chí)仓数量和持股总量的(de)角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与(yǔ)北(běi)交所意愿在持续(xù)增加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)数量(liàng)、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出(chū)北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资金的加(jiā)入使得整个(gè)板(bǎn)块(kuài)的(de)成(chéng)交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得(dé)越(yuè)来越(yuè)多投资者(zhě)关注到北交所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北(běi)交所市(shì)场的赚钱效应、可(kě)投(tóu)标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气(qì)度(dù)。而(ér)近期北交所市场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年年(nián)报中，多(duō)只公募基(jī)金(jīn)产品出(chū)现(xiàn)在北交所(suǒ)公司(sī)前十(shí)大股东(dōng)名单中(zhōng)；北交所较(jiào)大规模公司去(qù)年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续(xù)向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北交所(suǒ)的(de)持股集(jí)中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流(liú)动性的(de)改(gǎi)善和创新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望(wàng)实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的(de)公募基金，在投资比例(lì)、策略上也(yě)存在(zài)差异(yì)，但(dàn)未来会(huì)加(jiā)大对北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战(zhàn)略(lüè)定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些成长赛道(dào)的(de)公(gōng)司估值水平(píng)，在(zài)北交所中进行(xíng)映射，选择估(gū)值水平(píng)显著(zhù)偏低的公司(sī)进行(xíng)投(tóu)资。在组合(hé)配置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经(jīng)营波动大的风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基(jī)金(jīn)也会积极(jí)参(cān)与转板、新股发行等投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上述(shù)投研(yán)人士也称，我们(men)高度重视北(běi)交所投资机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方面会根据(jù)市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基金产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将(jiāng)存(cún)量基金产(chǎn)品的投资范围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对(duì)北交所股(gǔ)票的(de)研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市场公募基金持(chí)有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募(mù)投资(zī)北交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个(gè)股市值(zhí)占比较高，而去(qù)年(nián)下(xià)半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带(dài)动投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北(běi)证50指数一度出(chū)现快(kuài)速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以来震荡下(xià)行(xíng)，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交(jiāo)所的投资(zī)价(jià)值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北(běi)交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即(jí)投资阶段相(xiāng)比一(yī)级(jí)市场（股(gǔ)权投资(zī)）更(gèng)加成熟(shú)，但对比上证、深证的(de)大多数公司(sī)而(ér)言又相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对(duì)于(yú杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪)具体行业(yè)没有明确的(de)偏好，但是(shì)整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细分行(xíng)业的(de)、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度可能不高(gāo)，但(dàn)在(zài)其(qí)所属行(xíng)业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性(xìng)指标上，也不弱于创(chuàng)业(yè)板、科(kē)创(chuàng)板的上市公司，而且由于市(shì)值(zhí)较小，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随(suí)着(zhe)北交所交易制度的不(bù)断完(wán)善(shàn)、已上市企业的投资价(jià)值(zhí)不(bù)断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活(huó)跃的资(zī)金流(liú)入(rù)。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具(jù)有专(zhuān)精特新特性的成长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面，投(tóu)资者可重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能聚焦(jiāo)在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左(zuǒ)侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的(de)创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的(de)东风和(hé)企业自身的努力(lì)，我们相(xiāng)信(xìn)会(huì)有相当体量(liàng)的企业(yè)成长成为(wèi)大(dà)型企业(yè)，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为(wèi)北交所具(jù)备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言(yán)，我们更加看好(hǎo)电(diàn)力设(shè)备(bèi)、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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