今年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触及法定(dìng)上限，这标志(zhì)着美国再(zài)度陷入债务(wù)违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦已经多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会(huì)不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最早(zǎo)可(kě)能6月(yuè)1日出现债务(wù)违约——而这将对全球经济和(hé)金(jīn)融(róng)产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债务(wù)上限进行争斗(dòu)，这些画(huà)面(miàn)在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机(jī)的(de)根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债(zhài)务为何(hé)不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需(xū)要先了(le)解美国政府的债务从何而来(lái)，以及(jí)其(qí)为何频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤(chì)字状态，即(jí)政(zhèng)府支出(chū)在(zài)多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤(chì)字的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债(zhài)务(wù)在近年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面是由(yóu)于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞大(dà)支(zhī)出(chū)压力，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化导致政府医(yī)疗支出不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)税收(shōu)收入(rù)并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双(shuāng)重压(yā)力下，美国的赤字规模近年来(lái)如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不(bù)足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务上(shàng)限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初的(de)第一次世界大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借(jiè)钱(qián)，美国(guó)国(guó)会(huì)基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战使得美(měi)国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越(yuè)来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员是(shì)为了反对美国(guó)参战），美国(guó)国(guó)会便通过(guò)《第(dì)二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务(wù)进行限额(é)规定(dìng)，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计(jì)美(měi)国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公共债(zhài)务法案(àn)》，实质上(shàng)正(zhèng)式确(què)立(lì)了对美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其(qí)进行了修订，以更改(gǎi)上限金额(é)。从此(cǐ)，提高债务上限(xiàn)就或(huò)多(duō)或(huò)少地成为(wèi)了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会(huì)提高一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统(我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意tǒng)执政(zhèng)期间(jiān)共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅(fú)度进一步加大，在(zài)最(zuì)近几(jǐ)届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美(měi)国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任内(nèi)，这个数(shù)字提(tí)高至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠疫情期(qī)间，美国国会(huì)暂停了(le)债务上限，以暂时(shí)取(qǔ)消美国政府的支出限(xiàn)制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府(fǔ)大幅上调(diào)债(zhài)务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初(chū)的债务(wù)上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经(jīng)足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取(qǔ)消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国国(guó)会为(wèi)联邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一(yī)旦(dàn)触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白(bái)宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要(yào)“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其(qí)不能随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的债务信(xìn)用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权(quán)的超(chāo)级大国(guó)，本身(shēn)并不受到发行(xíng)美钞的外在约束(shù)。如果美国(guó)政府开(kāi)支(zhī)无度、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其(qí)债权信(xìn)用(yòng)将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过(guò)“债(zhài)务上(shàng)限”这一内(nèi)控举(jǔ)措(cuò)，才能维持美(měi)国政府的偿(cháng)付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换(huàn)句(jù)话来(lái)说，“债务(wù)上限”理论(lùn)上也相当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)上限，往往(wǎng)需要美(měi)国国会(huì)两院的通过(guò)。在(zài)此前的历史中，我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意提(tí)高债务上限在(zài)国(guó)会中绝大多数时候(hòu)类似(shì)于(yú)一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此进(jìn)行过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美国(guó)党派分(fēn)歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治(zhì)武器，被在(zài)野(yě)党用(yòng)作(zuò)了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登(dēng)要想提(tí)高(gāo)债务上限，就(jiù)需要和国(guó)会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上限的(de)最后期(qī)限，向拜(bài)登(dēng)总统施压(yā)，要求他先同意削(xuē)减开支(zhī)，再谈提高债务(wù)上限。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导人会面，讨论提(tí)高美国(guó)债务上限的(de)计(jì)划(huà)。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕真就要无(wú)限逼近债(zhài)务违约的(de)“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经计划于本(běn)周三前往日本(běn)参(cān)加G7领导人(rén)峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰会，这意(yì)味着接下来留给(gěi)拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的(de)时(shí)间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多(duō)年(nián)前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临(lín)类(lèi)似严峻的(de)违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共(gòng)和(hé)党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务(wù)上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这(zhè)一(yī)紧张局势(shì)也(yě)引发(fā)了全球资(zī)本市场剧烈波(bō)动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次(cì)下调(diào)美国的(de)主权(quán)信用评级。这使得美(měi)国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第(dì)二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数(shù)年继续上涨，基本上(shàng)抵消了(le)当时两党谈判中的一些(xiē)成(chéng)本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说(shuō)，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是(shì)，从长期来看，财政支(zhī)出(chū)削(xuē)减意(yì)味着美(měi)国多年的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比(bǐ)如拖(tuō)累(lèi)美国的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政(zhèng)策(cè)研究所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施(shī)时(shí)，我们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷的经济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏(sū)持续的时(shí)间远远超过了(le)应有的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政(zhèng)府没有提供真正有价值的(de)公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危(wēi)机(jī)的(de)翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环(huán)境之中。即便美国两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在(zài)最后关(guān)头提高债务上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重演。

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