“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国(guó)劳工部数(shù)据显(xiǎn)示，美国(guó)5月非农新增(zēng)就业(yè)33.9万人，几乎是(shì)估计中值19.5万的两倍(bèi)，为(wèi)2023年(nián)1月以(yǐ)来最(zuì)大(dà)增幅。5月失业率为3.7％，高于前(qián)值3.4％和(hé)预(yù)期3.5％，创(chuàng)下(xià)2022年10月以(yǐ)来新高。

　　非农就业数(shù)据公布后，美国(guó)国债(zhài)价格(gé)盘中跳水(shuǐ)，收益率(lǜ)拉升，对(duì)利(lì)率(lǜ)前景嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di更敏感的(de)两(liǎng)年期美债(zhài)收益率日内升(shēng)幅扩大(dà)到(dào)10个基点以上；美元指数迅速(sù)转(zhuǎn)涨，摆(bǎi)脱两周(zhōu)低位。互换合约(yuē)定价显示，投(tóu)资(zī)者预期的(de)美联储7月加息几率(lǜ)增加，预(yù)计未来两次会(huì)议(yì)期间(jiān)将加息25个基点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国(guó)股指(zhǐ)集体高开，早盘(pán)均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日(rì)高时，道琼斯工业(yè)平均指数涨超(chāo)740点、涨超(chāo)2.2％，标普500指数(shù)涨近1.7％，纳(nà)斯达克综(zōng)合指数涨近(jìn)1.2％。 最终，三(sān)大指数(shù)连续两(liǎng)日集体收涨。

　　道(dào)指收(shōu)涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗示12月(yuè)放缓加息当天以(yǐ)来最(zuì)大收(shōu)盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日以来(lái)收盘新(xīn)高。标(biāo)普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次(cì)日以来最大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均创去年(nián)4月(yuè)以来收盘新高。

　　国(guó)际原油盘中(zhōng)涨近3％，美油继续(xù)脱离(lí)两个月低(dī)谷，但(dàn)未能(néng)抹平全周跌幅，和布油(yóu)均三周来首次累跌，市(shì)场焦(jiāo)点转向(xiàng)本周(zhōu)末的OPEC+会议。黄(huáng)金在(zài)美元(yuán)和美债收(shōu)益率反弹的打击(jī)下(xià)持续(xù)下行，创(chuàng)两(liǎng)周多来(lái)最差单日(rì)表现。

　　东证衍(yǎn)生品(pǐn)研究院分析师徐颖表示，就5月新(xīn)增(zēng)就业人数而言，美国劳(láo)动(dòng)力市(shì)场存在韧性。可以看到，5月美国非农新增就业(yè)33.9万(wàn)人，好于市(shì)场预期的19万人(rén)，同(tóng)时4月非(fēi)农从25.3万上修至(zhì)25.4万，3月非农从16.5万(wàn)上(shàng)修至21.7万，4月(yuè)和3月(yuè)合计上修9.3万人，2023年至今(jīn)平均每月(yuè)新增就(jiù)业31.4万。

　　具(jù)体(tǐ)来看，5月新(xīn)增就业主要集(jí)中在教育与医(yī)疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商(shāng)业(yè)服务（+6.4万），以及政府(fǔ)部门（+5.6万），信息行(xíng)业就业人数减(jiǎn)少，私人服(fú)务行(xíng)业整体表现好(hǎo)于4月(yuè)，生产部门(mén)就业稳定，建筑业(yè)表现(xiàn)亮眼，与近期房地(dì)产市场的反弹一致(zhì)，建筑业新增就业2.5万人，制造业中非耐用品(pǐn)生产(chǎn)连续三个(gè)月(yuè)就业人数减少，与制造业目前持续收缩的状态吻(wěn)合。同(tóng)时她(tā)指出，5月非农(nóng)就业(yè)报告也显示出就(jiù)业市(shì)场边际降温的更(gèng)多迹象，5月(yuè)失业(yè)人数(shù)增加44万至640万，失(shī)业(yè)率(lǜ)从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续(xù)随着各行业裁员人数的增加，失业率预计会继(jì)续回升，但3.5％的失业(yè)率水平基(jī)本是60年(nián)代以来(lái)的最低水平，在(zài)失业率(lǜ)回升至4％之前，预计还不会引发市场(chǎng)和官方的明显担忧。

　　此外，劳动(dòng)参与率稳定在62.6％，4月职位空缺(quē)数量回升，就业市场供需矛盾仍在，但随着需求降温，已(yǐ)经有(yǒu)所缓解(jiě)，体现为(wèi)工资上涨(zhǎng)压力开始降(jiàng)温，5月(yuè)工资增(zēng)速环比回落至0.3％符合市场预期，同比(bǐ)降至4.3％，低于市(shì)场预期(qī)，工资对(duì)通胀的(de)助推(tuī)作用缓解(jiě)后，核心(xīn)通胀压力(lì)减弱，美(měi)联储进一(yī)步加(jiā)息的必要(yào)性降低。

　　她表示(shì)，美(měi)联储(chǔ)6月利(lì)率会(huì)议“按兵(bīng)不动”是(shì)大(dà)概率事件，还需要关(guān)注(zhù)后续公(gōng)布(bù)的(de)5月(yuè)美(měi)国通(tōng)胀数(shù)据，当(dāng)前的就(jiù)业市场状态可(kě)以支撑在通(tōng)胀压力较大时继续加息(xī)。美联储利率(lǜ)会(huì)议落地前(qián)，市场步入振荡(dàng)盘整状态，预计美元指数在105附近偏(piān)强运行，随着美国政府债(zhài)务上限(xiàn)问题落地(dì)，美债收益(yì)率风险偏向上(shàng)行，预(yù)计国际金价在1950美元/盎司附近(jìn)筑底。

　　又有变数？欧佩克(kè)+可能会进一步减产

　　据(jù)消(xiāo)息(xī)人士声称，在周日（6月4日）的部长级会议上(shàng)，欧佩克+可能会宣布进(jìn)一步减(jiǎn)产(chǎn)，以提振原油(yóu)价格。

　　据(jù)悉，可(kě)能的选项之一(yī)是(shì)额外减产约(yuē)100万(wàn)桶(tǒng)/日。而此前有报(bào)道称(chēng)，欧(ōu)佩克+不太(tài)可(kě)能在会议上决(jué)定进(jìn)一步削减(jiǎn)石油产(chǎn)能。

　　虚(xū)虚实实(shí)的消息(xī)意味着更多的不确定性，结果仍然不明朗(lǎng)。眼下欧(ōu)佩(pèi)克(kè)+面(miàn)临(lín)诸多挑战，不仅成员国之(zhī)间相互争吵，美国、加拿大和巴西(xī)等国家还在蚕食(shí)该(gāi)集团的市场份额，这也让分析师(shī)们(men)左(zuǒ)右为难。

　　随着经济前(qián)景的恶化(huà)，欧佩(pèi)克+成员国在4月份承诺(nuò)，从5月份开始自愿减(jiǎn)产，不过这些行动都(dōu)未能(néng)止住(zhù)油价(jià)的(de)下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣(chén)威胁要进(jìn)一步(bù)减(jiǎn)产，他告诫投机者(zhě)要“当心”。两(liǎng)天(tiān)后，俄罗(luó)斯副总(zǒng)理诺(nuò)瓦克则与沙(shā)特能源大臣唱了反调(diào)，这(zhè)位(wèi)俄罗(luó)斯官(guān)员表示(shì)，他认为欧(ōu)佩克+本周末不可能(néng)减产(chǎn)，布伦特油价可能会在年底前自(zì)行(xíng)回升至(zhì)每桶80美元(yuán)。

　　数据和分析(xī)公司OANDA的高级市场分(fēn)析师Edward Moya表(biǎo)示：“没有人想在(zài)欧佩克+会议之前做空原(yuán)油，交易员(yuán)永远不应该低估(gū)沙特在欧佩克+会议期(qī)间(jiān)采取行动的可能。”

　　伊拉克石油(yóu)部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩克+希(xī)望维持石油市场稳定，我们将毫不(bù)犹豫地做出任(rèn)何决定(dìng)，以(yǐ)使(shǐ)市场更加(jiā)平衡。他似乎(hū)支(zhī)持进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为，进一步减(jiǎn)产的(de)可能性为40％。他们写道：“各(gè)国石油部长们决心避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和金融稳定(dìng)突然崩(bēng)溃，导(dǎo)致原油价(jià)格在六个月内从逾(yú)140美元跌(diē)至35美(měi)元。”

　　泽(zé)连斯基：俄乌冲(chōng)突期间(jiān)，乌克兰不会(huì)成为北约成员(yuán)！

　　当(dāng)地时间6月2日(rì)，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基在与爱(ài)沙(shā)尼亚总统的联合新(xīn)闻发(fā)布会上表(biǎo)示，在俄乌冲突进行(xíng)期间，乌克兰不会成为北约成员。泽连斯基说，不是因(yīn)为不(bù)想(xiǎng)，而是因为目(mù)前很难。乌克兰只是希望北约合作伙伴听到声音，这(zhè)一点非常重要。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌(wū)克(kè)兰在成(chéng)为(wèi)北约(yuē)成(chéng)员国(guó)之前需要更(gèng)多安全保障(zhàng)，乌克兰需(xū)要(yào)把(bǎ)这些保障都写在纸上，直到乌克兰能真正获得安(ān)全(quán)保证，有(yǒu)资格成为北约成员。

　　据参考消(xiāo)息援引俄(é)新(xīn)社(shè)莫(mò)斯科5月(yuè)31日报道，英国《金融时报》援引知情(qíng)人(rén)士的话报(bào)道称，乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基向北约(yuē)各国领导人明确表示(shì)，除非向(xiàng)基辅提供(gōng)加入北约(yuē)的路(lù)线图，否则他将不(bù)会出席7月举行(xíng)的维(wéi)尔纽斯(sī)峰会。此外，泽连斯(sī)基(jī)6月1日在访问摩尔多(duō)瓦(wǎ)时表示，乌克兰已经做好了(le)加入(rù)北(běi)约(yuē)的准(zhǔn)备，基辅正在等待北约接纳(nà)乌克兰。

　　对乌(wū)克兰近期加入北约(yuē)一事，法国、德国等北约(yuē)国家持反对意见。

　　德国国外(wài)长贝(bèi)尔伯克当地时(shí)间6月1日在奥斯陆参(cān)加北(běi)约外长会期(qī)间(jiān)表示，德(dé)国不认为北约应该在近期内接纳乌克兰。此外(wài)，包括(kuò)法国在(zài)内的其他一些北约成员国也不希望乌克兰迅速成为北约成员国，而只是希望为乌(wū)克兰(lán)提供安全(quán)保障(zhàng)。

　　进(jìn)入6月(yuè)，在宏观市场(chǎng)情绪回暖影响下，大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)市场(chǎng)出(chū)现(xiàn)普涨行(xíng)情。从海外宏观层面来看，美国债务上限(xiàn)危机“闹(nào)剧”落幕，美(měi)国参议院通过债务(wù)上限法案，暂时取消了政府31.4万亿美元的债务(wù)上(shàng)限，避(bì)免(miǎn)了可能出现的美国有史以来首次违约，使(shǐ)得市(shì)场避险(xiǎn)情绪消退。同(tóng)时在(zài)美联储本月(yuè)会议或暂(zàn)停加(jiā)息(xī)的预(yù)期(qī)推动(dòng)下(xià)，美元指(zhǐ)数回(huí)落至一周低点，对风险资产的压制(zhì)减弱。

　　国(guó)内方面，中国5月财新PMI重(zhòng)返50上方，好于预期的数(shù)据改善了市场情绪(xù)，同时市场也(yě)在翘首等待新(xīn)一轮稳(wěn)嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di增长政(zhèng)策(cè)的(de)出台。

　　天(tiān)胶价格重(zhòng)返(fǎn)万二关口

　　周五，在市(shì)场情绪(xù)回暖的(de)带动下，天(tiān)然橡胶(jiāo)期货价格回升。截至收(shōu)盘，天然橡胶期货(huò)主力合约(yuē)站上12000元/吨的整(zhěng)数关口(kǒu)。纵观本周，沪胶期(qī)货主力价格表(biǎo)现(xiàn)振荡(dàng)微升，周度(dù)收(shōu)涨1.05％。整体来看，本周国(guó)内天胶市场利好支撑疲软，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可(kě)以(yǐ)看(kàn)到，近(jìn)两(liǎng)个月(yuè)以(yǐ)来(lái)，天然橡(xiàng)胶(jiāo)市(shì)场消息比较热闹，前(qián)有云南(nán)旱灾消息发(fā)酵，后有收(shōu)储传(chuán)闻，然而天然(rán)橡(xiàng)胶期价终究支撑不力，逐(zhú)步归于平(píng)静。从整个5月行(xíng)情来(lái)看(kàn)，生意社指出，5月天然(rán)橡胶行情(qíng)上半月(yuè)上行，下(xià)半(bàn)月回(huí)调，全月(yuè)呈倒“V形”走势。生(shēng)意社商品(pǐn)行情(qíng)分析系统监测显示，5月(yuè)沪(hù)胶(jiāo)持续(xù)小幅波动，12000元(yuán)/吨点位(wèi)轻(qīng)易被破，行(xíng)情维持(chí)偏(piān)弱振荡。综(zōng)合来看(kàn)，5月天然(rán)橡(xiàng)胶盘面(miàn)微(wēi)涨1.04％，行情短期受消(xiāo)息提振有(yǒu)小幅(fú)上行，但市场供多需少，终究无力支撑，上(shàng)行态势(shì)转而向下。

　　五一假(jiǎ)期(qī)归来，市(shì)场传言称(chēng)国储今年(nián)将收储10万吨天然(rán)橡胶新胶，天胶价格应声上涨，影响持续多日。直(zhí)至(zhì)5月月中，收储传闻叠加产区降雨，市(shì)场氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶主流报价至11880元(yuán)/吨。而后(hòu)该(gāi)消(xiāo)息(xī)始(shǐ)终未得到(dào)证(zhèng)实，市场影(yǐng)响逐步(bù)消失匿迹。

　　可以(yǐ)看(kàn)到，继此前云南干旱(hàn)传(chuán)闻(wén)发酵后(hòu)，5月以收储为核(hé)心展(zhǎn)开的(de)新一季交割品博弈仍然激烈。中(zhōng)信建(jiàn)投期货(huò)能化(huà)分析(xī)师童长征表(biǎo)示，天然(rán)橡(xiàng)胶此轮的上涨与下跌，与收储(chǔ)这一传闻息息相(xiāng)关(guān)。他指(zhǐ)出，国储收储的政治、战略意义大于经(jīng)济意义，橡(xiàng)胶与石油、钢铁、煤(méi)炭并(bìng)称为四大(dà)工(gōng)业原料，是关系(xì)国计(jì)民(mín)生、国防安全的(de)重要战(zhàn)略物(wù)资。毫(háo)无疑问的是(shì)，对(duì)于全(quán)球来说(shuō)，天(tiān)然橡胶(jiāo)是严重过剩的。但要考虑(lǜ)到一(yī)个(gè)事实：中国的天(tiān)然橡胶的(de)自给率(lǜ)不足20％，高度依赖进口。从中国本身的天然橡(xiàng)胶来说，是供不应求(qiú)的。因此，在当前诡谲多变的国际(jì)政(zhèng)治格局中，对(duì)天然橡胶的(de)储备其(qí)实是有很高的必要性。

　　“此前橡胶收储传闻的收储量为10万(wàn)吨，收储的对象是国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨的量相(xiāng)对于整个天然橡胶的年产(chǎn)量来说非常小，不过才占0.7％，即便对中国全年的(de)消(xiāo)费量来说也只占1.7％。从这个(gè)角度来说，对天然橡胶整体的供求几无影响。但(dàn)是如果收储的对象是交割品的(de)话，性(xìng)质就不同(tóng)了。因为目(mù)前全年国产(chǎn)全(quán)乳(rǔ)的最(zuì)大产量不过30万吨（去年仅(jǐn)17万吨，今年估计在(zài)20万—25万吨），那么收储的量其实占到相当全(quán)年交割品(pǐn)产量(liàng)的1/3—1/2，这是非常大(dà)的一个(gè)比例。”在童长征看来，如果国(guó)储(chǔ)轮(lún)储(chǔ)橡胶事(shì)件成立，根据交割品(pǐn)的(de)供(gōng)求判断影响，再结合历史上收(shōu)储的影响(xiǎng)，RU的价格有可能(néng)会更上(shàng)一层楼。但是，由于(yú)整个事件的进程会(huì)非常缓慢(màn)，价格的反应不(bù)会(huì)即刻见效(xiào)。

　　供应旺季(jì)来袭 基本面(miàn)难言(yán)乐观

　　进入(rù)6月，伴随着(zhe)物候(hòu)条件的(de)改变(biàn)，产区全面开割上量，橡胶供应(yīng)旺季(jì)到来(lái)，然而天胶下(xià)游(yóu)需求(qiú)并(bìng)未(wèi)有趋势(shì)性改善，胶价(jià)上涨动(dòng)能驱动依(yī)旧缺乏(fá)。

　　国投安信(xìn)期货能(néng)化分析师(shī)胡(hú)华钎告(gào)诉记者(zhě)，目前全球天然(rán)橡胶(jiāo)供应进入季节性的增产期(qī)，中(zhōng)国云(yún)南天然橡胶产区(qū)加速(sù)恢复(fù)开(kāi)割(gē)，预计6月中旬全面(miàn)开割，海南产区(qū)已经(jīng)全面开割，海外越南天然(rán)橡胶(jiāo)产区(qū)也全(quán)面开(kāi)割，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要产胶国(guó)产区逐渐进入(rù)雨季(jì)，物(wù)候条件已经由差(chà)变好。但是由于目前天(tiān)然橡胶上游原料价(jià)格相(xiāng)对偏低，胶农割胶积极性不高，加工厂利润(rùn)也偏低，工(gōng)厂(chǎng)加(jiā)工积极性也不高(gāo)。

　　大地期货(huò)橡胶研(yán)究员唐逸(yì)表示，后续橡胶供应端将逐步(bù)恢复正(zhèng)常，产(chǎn)量逐渐增加。目前云南产区大面(miàn)积开割，预计后(hò嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念diu)市仍有较(jiào)多降雨，干旱情况已得到缓解。海(hǎi)南日(rì)收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供应相对正(zhèng)常(cháng)。泰国(guó)东北部产区逐步(bù)上量，南部产出仍(réng)在(zài)低位(wèi)，本周以(yǐ)及下周(zhōu)预计雨(yǔ)水(shuǐ)较多。越南、柬埔寨产区已大面积开割，原(yuán)料数量(liàng)逐步增加。同时根据历史降雨数据来看，厄尔尼诺现(xiàn)象下橡(xiàng)胶产区降雨量虽然处于历史均值以下(xià)的概率(lǜ)较高，但由于季节性的因素，降雨绝对数(shù)量仍然能够保证。因此，他预(yù)计(jì)后市“厄(è)尔尼(ní)诺(nuò)”现象不会是引(yǐn)发行情(qíng)上(shàng)涨的主要因(yīn)素。

　　从需求(qiú)端来看，东证衍生品研(yán)究院(yuàn)能化高级(jí)分析师(shī)曹璐表(biǎo)示，目前轮胎厂家(jiā)外贸订单量较为充足(zú)，对开工(gōng)率形成一定支(zhī)撑(chēng)，加上轮(lún)胎用原料价格处(chù)于低位(wèi)，轮(lún)胎厂家开工积极性尚(shàng)可。而内销市场(chǎng)需(xū)求表现依然偏弱，各层级经销商(shāng)仍(réng)以消(xiāo)耗前(qián)期(qī)库存(cún)为主，对(duì)后市较为悲观、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众资讯最新(xīn)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，目前下游(yóu)外贸订单充(chōng)足(zú)，加之内销订单缺货现象(xiàng)仍(réng)存(cún)，企(qǐ)业排产积极(jí)性不减。半钢胎样本企业(yè)产能利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降(jiàng)，个别(bié)企业因内(nèi)销出货压力加大，为控(kòng)制成(chéng)品库存压力，存(cún)适度降(jiàng)负现象，全(quán)钢胎样本企(qǐ)业产能(néng)利用率(lǜ)为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡华钎认为，目前天然橡胶基(jī)本(běn)面(miàn)处于供(gōng)需两(liǎng)弱(ruò)的(de)格局中，尤(yóu)其(qí)是下游需求分(fēn)歧较大。“主要(yào)是不同的市(shì)场(chǎng)主体预期不同，但是整(zhěng)体来说此前市场对今(jīn)年(nián)的预期过高。从下(xià)游轮胎行业来看(kàn)，今年以来国内轮胎(tāi)开工、产量和(hé)出(chū)口同(tóng)比数据还是(shì)不错(cuò)的(de)，反映国(guó)内实际需求并不差。但(dàn)是从汽车行业来看(kàn)，由于(yú)汽车刺激政策(cè)退出，今(jīn)年国内汽车(chē)市场相对疲软(ruǎn)，价格战等负面消息较多，市场总体(tǐ)上(shàng)偏(piān)悲观(guān)。此外，青岛地区天然橡胶现货库(kù)存持续攀(pān)升，有(yǒu)些人认为是国内需求不(bù)行，但(dàn)是其实是进口过多导致的。”

　　在胡(hú)华钎(qiān)看来，目(mù)前主要还是宏(hóng)观面主导胶价走势，一方面(miàn)中国经济复苏进程、人民币汇率波动；另(lìng)一方(fāng)面美联储(chǔ)加息进程(chéng)，以及美(měi)国银行危机和美债上(shàng)限问题(tí)等。看(kàn)向下半年(nián)，他认为天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)基本面(miàn)仍然缺乏指(zhǐ)引(yǐn)，只有天气和(hé)轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏(hóng)观面预(yù)计比上半(bàn)年好，比如美(měi)联(lián)储加息步(bù)伐暂缓、国内经(jīng)济回暖等，因此对天然橡胶(jiāo)市场(chǎng)不宜过度悲观。

　　“短期市场没有明(míng)确方向(xiàng)，主(zhǔ)要跟(gēn)随宏(hóng)观因素波动(dòng)。”唐(táng)逸(yì)认为，“供(gōng)应端(duān)仍然是主导后市胶价走势的主要(yào)因素，随着各产区(qū)开(kāi)割后产量逐(zhú)渐(jiàn)增加，海外恢复速(sù)度仍然偏慢，预计干胶的数(shù)量并不会(huì)少，包括今年交割品的数量。我们中(zhōng)期观点(diǎn)仍然偏空，后市(shì)预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则(zé)表示，在供给端没有天(tiān)气(qì)影响的情况下，后续主导(dǎo)胶(jiāo)价的(de)因素主(zhǔ)要在需求端。从(cóng)下(xià)半年来看，外需受海外经济衰退和(hé)汽车(chē)半导体短缺影(yǐng)响(xiǎng)，预计难有起色。外需走弱也(yě)导致海外货源涌入国内，对国(guó)内现货端构成压力。内需方面，春(chūn)节前市场基于(yú)内需复苏的逻辑，已经出现(xiàn)一波反弹行情，但节(jié)后市场从交易预期(qī)开始转(zhuǎn)向(xiàng)交易现实，由于(yú)国(guó)内(nèi)需求复(fù)苏不及预期，胶(jiāo)价因此持续承压运行。整体来看(kàn)，她表示短期胶价基(jī)本面缺乏向(xiàng)上驱动，只有价格的绝对(duì)低位才能刺激有效的去库和(hé)资金再次(cì)做多的意愿。后续(xù)还需(xū)继续(xù)关注天(tiān)气端是否有(yǒu)扰动(dòng)因素，一旦天(tiān)气出现异常状况(kuàng)，或将(jiāng)带(dài)来新的阶段性(xìng)行情。（有(yǒu)删减）

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