金融界(jiè)5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商(shāng)品(pǐn)期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌(多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗diē)超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白(bái)银深(shēn)跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数(shù)据，美国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生产(chǎn)物资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据(jù)，6月美(měi)联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此(cǐ)前(qián)加息结束乃至降息已(yǐ多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗)然成为一种共识，因此(cǐ)本周在美(měi)联储越来越多官(guān)员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预(yù)计从加息结(jié)束到降息周期开(kāi)启，仍(réng)有近一个季度的时间，在(zài)此期(qī)间将(jiāng)面(miàn)临经济(jì)和政策的不确(què)定性，贵(guì)金属部分回(huí)吐(tǔ)前(qián)期超涨(zhǎng)的幅度(dù)。另一方(fāng)面，上周初请失业金人数升至2021年以来(lái)的最高水平，劳动力市场正在(zài)降温。同时(shí)国内(nèi)社融超预(yù)期(qī)下滑，白银(yín)因工业属(shǔ)性偏强大(dà)幅下跌(diē)，在情绪修复之前难言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退预(yù)期的(de)发酵情况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退预期与有色金(jīn)属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强调从宏观经济(jì)衰退预期角(jiǎo)度出发，有色(sè)金属将会走弱，白银(yín)连续(xù)上(shàng)涨后会(huì)面临调整行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经济衰退预期将会继续影响有色(sè)金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储(chǔ)政策转(zhuǎn)向宽松预期以(yǐ)及经济风险依然利好贵金属(shǔ)，但(dàn)是美元指数大幅上升使得贵金属承压回(huí)落，而铜(tóng)铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖(tuō)累工业属(shǔ)性(xìng)较强的白银走势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期(qī)与有色金属大幅(fú)回(huí)落等因(yīn)素(sù)综合影响下，白(bái)银(yín)高位回落，下方(fāng)仍有一定(dìng)的(de)空间，首先关注(zh多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗ù)24美(měi)元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千(qiān)克）支(zhī)撑；若有效(xiào)跌破该位(wèi)置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建(jiàn)议(yì)继续等白银行(xíng)情企稳再低位做(zuò)多。美欧银(yín)行业危机引发避险需求，美联(lián)储政策收(shōu)紧预期迅速(sù)转(zhuǎn)向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继(jì)续关注调整(zhěng)行(xíng)情；后续政(zhèng)策宽松转向、经(jīng)济下行风险、银行(xíng)业风险与债务上限风险、央行(xíng)购金持续等(děng)宏观因素(sù)下，黄金将(jiāng)会(huì)不断刷(shuā)新(xīn)历史新高，贵金属(shǔ)逢(féng)低做(zuò)多配置依然是核(hé)心建议。

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