为(wèi)了让自己的限售(shòu)股(gǔ)解禁后(hòu)能获(huò)得(dé)好的回报(bào)，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后(hòu)高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时(shí)为新美星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还(hái)对(duì)何德(dé)平信息披露(lù)违法违(wéi)规，给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美(měi)星董事长、法定代表人(rén)、实(shí)际控(kòng)制人(rén)何德平(píng)和他(tā)的妻子黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时任独墅湖(hú)文化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分来(lái)自(zì)他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资管(guǎn)理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后(hòu)，即开始利(lì)用控(kòng)制的证券账户并(bìng)联合其他(tā)市(shì)场资金(jīn)在二级市场买入(rù)并(bìng)交易(yì)“新美星”，且(qiě)在后续操(cāo)作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经(jīng)人介(jiè)绍认识并(bìng)联合毛明(míng)土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各(gè)自筹得(dé)的证(zhèng)券账户(hù)、资金开始与蒋维(wéi)共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联系，传递、沟(gōu)通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决策(cè)，更(gèng)好地(dì)共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维(wéi)联合(hé)毛(máo)明土、李传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等(děng)35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组(zǔ)累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，影响股票(piào)交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组(zǔ)连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流(liú)通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组(zǔ)持续大(dà)量买入“新(xīn)美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为(wèi)期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬(tái)“新(xīn)美(měi)星”，期(qī)末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一(yī)价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产(zhàng)户(hù)组同(tóng)期申(shēn)买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖出(chū)“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和(hé)相关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提(tí)出多点申(shēn)诉(sù)意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证据不(bù)足以证(zhèng)明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股价；三标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美(měi)星的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册(cè)；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分(fēn)配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利(lì)益(yì)与何德平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并(bìng)不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制(zhì)蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传(chuán)武账户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供(gōng)款项不知情(qíng)、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或一致(zhì)行动(dòng)人中一(yī)方存在不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及他(tā)们的(de)代理人(rén)也(yě)就(jiù)是否合谋(móu)、部分账户的(de)控制关(guān)系、委托理财关系(xì)等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个环节(jié)实施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的(de)上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金，委托其(qí)通过(guò)二级市场交易(yì)影(yǐng)响新美星股价(jià)，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易(yì)情况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为(wèi)；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)的意图(tú)和(hé)目标(biāo)，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联(lián)合(hé)影响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间和责(zé)任(rèn)承(chéng)担，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上(shàng)为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上(shàng)市公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定(dìng)及处(chù)罚时将合谋(móu)各方视为(wèi)一个整体，不区别对待各(gè)方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第七(qī)十(shí)七条第(dì)一项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百(bǎi)零三(sān)条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武没(méi)收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予(yǔ)以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情况，行(xíng)政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市(shì)后，该部(bù)分股票(piào)继(jì)续由(yóu)海得(dé)泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美星(xīng)”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披露(lù)违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得泽(zé)广为兰某代持，股份(fèn)减持决策由海(hǎi)得(dé)泽(zé)广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入(rù)黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原因系兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不对(duì)投资者(zhě)决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代(dài)持成立，何德平对借(jiè)款、还款等(děng)事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错(cuò)，不(bù)应受(shòu)到(dào)处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广(guǎng)交易流(liú)水(shuǐ)、资金流(liú)水及(jí)相关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减持(chí)所(suǒ)得系家庭共同财(cái)产，可以认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事(shì)人所提相(xiāng)关理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德(dé)平(píng)作(zuò)为上市(shì)公司实(shí)际(jì)控制(zhì)人(rén)，未(wèi)如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关(guān)公告(gào)中均未(wèi)披露相(xiāng)关情(qíng)况(kuàng)，导致(zhì)新美星违(wéi)反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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