5月迎(yíng)来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿(yì)以上，市场对(duì)于(yú)人工智(zhì)能、消费、新能(néng)源等(děng)板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传(chuán)媒(méi)、银行关注度(dù)提(tí)升最大

　　截(jié)至5月(yuè)4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高(gāo)的板(bǎn)块，占比接近1成，银(yín)行板(bǎn)块罕(hǎn)见出现(xiàn)多只金股，两者一(yī)定程度与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块(kuài)关注度提升最为明(míng)显，计算机(jī)板块关注度则快(kuài)速下(xià)降，这也(yě)与4月份行情走(zǒu)势相互印(yìn)证，传媒(méi)板块率(lǜ)先突破，可能(néng)会成为(wèi)AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也(yě)小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的(de)金(jīn)股(gǔ)标的集中(zhōng)度(dù)来(lái)看(kàn)，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中，有22只金(jīn)股同时被2家(jiā)及以上的(de)机构共(gòng)同推荐。其(qí)中(zhōng)三只传媒(méi)股同时(shí)获得3家以上机(jī)构推荐(jiàn)，分别(bié)是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的(de)逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版号(hào)放(fàng)开后，新产品（游(yóu)戏(xì)）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子贡献其中(zhōng)绝大(dà)多数收益(yì)，海通(tōng)证券以12.42%的收(shōu)益(yì)紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主(zhǔ)要与(yǔ)大(dà)盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎(yì)体现在热门金(jīn)股上则表现为(美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思wèi)“全军覆没”，8只同(tóng)时获(huò)得4家机构的金股中仅宁(níng)德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老(lǎo)窖则出(chū)现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gā美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思o)的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向做了预判，综(zōng)合(hé)多(duō)家观(guān)点，券商们对五月(yuè)的大盘的看法比较(jiào)保守，建(jiàn)议多看少(shǎo)动，推(tuī)荐较(jiào)多的行(xíng)业是电(diàn)气设备(bèi)、消费、医(yī)药、军工(gōng)，对地产股的走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港(gǎng)通、个(gè)股期权则(zé)因有(yǒu)事(shì)件驱动所以有短(duǎn)期的机会(huì)。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述(shù)了美国(guó)股(gǔ)票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票市(shì)场的相对弱势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份(fèn)均(jūn)现下跌(diē)。如果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个(gè)月的市场表现，则(zé)四年(nián)均报下(xià)跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括(kuò)重(zhòng)大项目的陆(lù)续推出和开工(gōng))不会停止;同(tóng)时，管理层对信用(yòng)风险及资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的(de)容忍度正在降低(dī)，但在投资缺(quē)口重(zhòng)回下行(xíng)通道、通胀(zhàng)继续(xù)低位(wèi)徘徊(huái)的经济周期格(gé)局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市(shì)场(chǎng)有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略(lüè)认为市场依(yī)然维持震荡(dàng)格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非(fēi)常值得期待(dài)。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判断(duàn)在去杠(gāng)杆的背景下，要(yào)么减少(shǎo)负债，要么增加(jiā)资本，减负债会带(dài)来经济收缩压力，增(zēng)资(zī)本(běn)会带(dài)来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经(jīng)济下行压力(lì)暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无法期望经(jīng)济(jì)会出现持(chí)续(xù)或者(zhě)大(dà)幅(fú)改善;资金利率的(de)回落是衰退性(xìng)的，不意(yì)味着流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现改(gǎi)善(shàn);IPO开(kāi)闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持(chí)二季度(dù)投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说(shuō)，中盘(pán)股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮料等一(yī)线白马等业(yè)绩增长确(què)定性高、估值不高，可以有相对收益。(关(guān)键(jiàn)词(cí)：医药、食品(pǐn)饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极因素(sù)正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍(réng)在(zài)，悲(bēi)观预期或修正。(2)微(wēi)观(guān)面，部分(fēn)龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向来看，短(duǎn)期(qī)打(dǎ)破概(gài)率(lǜ)偏低，震荡市特征没变。短期市(shì)场下跌(diē)后(hòu)5月有些积极(jí)因素出(chū)现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信(xìn)策略(lüè)分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其(qí)次，前期(qī)小批多(duō)次的微刺(cì)激下，市场对短期(qī)经济(jì)预(yù)期偏乐(lè)观，而(ér)实(shí)际政(zhèng)策效果难以对冲来(lái)自房地产等领(lǐng)域带来(lái)的经(jīng)济(jì)下行动能，基(jī)本面预期很(hěn)有可能下(xià)修;再次，改(gǎi)革和(hé)结(jié)构调整(zhěng)依然是政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政策不(bù)全面(miàn)放松的情(qíng)况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好(hǎo)都有不利影响。监(jiān)管部门的(de)维稳(wěn)措施亦难以改变基本面弱平衡(héng)向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍(réng)将(jiāng)继续维持(chí)弱势下跌(diē)格局。

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