踩上AI风(fēng)口的三六(liù)零，年(nián)内一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和(hé)胡欢(huān)离婚(hūn)也被(bèi)市场质疑成(chéng)为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市(shì)值(zhí)相比，公司的基(jī)本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实(shí)现营业(yè)收(shōu)入(rù)95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报(bào)首次亏损(sǔn)。三六零同(tóng)时发(fā)布(bù)了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一(yī)出，股吧(ba)等(děng)平台投(tóu)资者(zhě)炸开(kāi)了锅，不少网友(yǒu)担心(xīn)公司下周一股(gǔ)价走(zǒu)势，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日的股东数(shù)达(dá)到近33万，而(ér)截(jié)至去年底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就是股价(jià)暴涨的(de)一季(jì)度股东户数(shù)增(zēng)加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光了其重要(yào)投资企业哪吒汽(qì)车(chē)2022年(nián)的财务(wù)数据，后(hòu)者(zhě)录得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为(wèi)此持(chí)股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报(bào)告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全(quán)年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业(yè)务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半(bàn)壁江山(shān)的(de)互(hù)联(lián)网广(guǎng)告(gào)及服务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件(jiàn)业务收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增(zēng)值服(fú)务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全(quán)及其他(tā)业务收入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实(shí)现归属于上(shàng)市公(gōng)司(sī)股东(dōng)的净利润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这是公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业(yè)收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入(rù)从徘(pái)徊到(dào)下滑。净利(lì)润的(de)表(biǎo)现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非(fēi)经(jīng)常性损(sǔn)益撑到60亿元外(wài)，其他年(nián)份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六(liù)零延续亏(kuī)损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系营(yíng)业(yè)收入下降(jiàng)及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季(jì)度大增13万股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六(liù)零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模(mó)型(xíng)的看好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝(pù)光度(dù)甚至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此后一发(fā)不可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如果(guǒ)从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅(fú)则(zé)达到了218％，市(shì)值一度(dù)从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？)亿市值。尽(jǐn)管(guǎn)近期股价(jià)有(yǒu)所(suǒ)回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季报出(chū)炉(lú)后(hòu)，股吧(ba)直接炸开了锅(guō)，多(duō)数投资(西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？zī)者(zhě)表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者(zhě)注(zhù)意到，随着(zhe)今年(nián)以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截(jié)至到(dào)去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保持基本不变，但到了(le)今年一季(jì)度末股东数来(lái)到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度(dù)以股权投资机构为代(dài)表(biǎo)的十大股东却(què)在(zài)逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显(xiǎn)示(shì)，一季度“北京中关村资本基金管理有限(xiàn)公司(sī)-北京中发(fā)助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万(wàn)股，即便按一季度均(jūn)价计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报(bào)，也首次(cì)把其投(tóu)资企业、造车新势(shì)力(lì)之一的哪吒汽车去年(nián)财(cái)务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营(yíng)实体为“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露(lù)的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿(yì)元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽(qì)车的增资权(quán)。具体来看，三六零全资(zī)子公司三六零私募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给(gěi)两家有限合伙企业，对(duì)应(yīng)的增资额为10亿(yì)元(yuán)。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六(liù)零(líng)持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发(fā)布(bù)对(duì)外投(tóu)资(zī)进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的(de)持(chí)股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车(chē)的估值西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务(wù)数(shù)据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值会(huì)否进(jìn)一(yī)步(bù)下调(diào)不得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权(quán)的账面值出现较大投资损失。2022年(nián)公司(sī)的(de)投资收益(yì)为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投(tóu)资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来(lái)的投资(zī)亏损约9.4亿元(yuán)。

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