30年“不败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值(zhí)的可(kě)转债(zhài)，*ST搜(sōu)特的可转债搜特转(zhuǎn)债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史(shǐ)上从未(wèi)有过如此低价可转债，与此同时，各类低价转债接连雪(xuě)崩。分析认为，资(zī)金(jīn)开始(shǐ)担心退市(shì)和违(wéi)约风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继续不乐观，自(zì)周二盘中冲(chōng)高到3400点跳水之后，市场(chǎng)持续回(huí)落，上证指数今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要指(zhǐ)数(shù)和多数板块下跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创(chuàng)50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交额8481亿元，与前一日(rì)有所缩量。

　　行业板块方面，此(cǐ)前最(zuì)牛的传(chuán)媒娱乐(lè)领跌(diē)，大(dà)跌超4％，互联网、建(jiàn)筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游(yóu)等(děng)行业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过北上资(zī)金却是逆势(shì)抄底，全天净买(mǎi)入(rù)13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整(zhěng)个低价转债市场

　　30年没有(yǒu)过的可转债退(tuì)市历史，在(zài)今年(nián)5月一下被(bèi)打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝(lán)盾转债被告(gào)知(zhī)要(yào)退(tuì)市，打(dǎ)破(pò)了30年来的(de)可转(zhuǎn)债没有出现正股(gǔ)和转债退市的(de)历史。接着没几天，*ST搜特(tè)锁定面值(zhí)退市，搜(sōu)特(tè)转债持续暴跌，第2只打破(pò)历史来得太快。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而搜特(tè)转债还在交易。

　　退市(shì)危机之下，搜特(tè)转债今日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特(tè)转债已经暴跌(diē)19.75％。持(chí)续上演断(duàn)崖式暴跌，面值100元的转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜特(tè)还在一字跌停，最(zuì)新(xīn)收(shōu)盘(pán)价0.56元，触发(fā)面值退(tuì)市已没(méi)什(shén)么(me)悬念。

　　接连的(de)退(tuì)市情形，以及可(kě)能面(miàn)临的违约。彻底带崩(bēng)了整个低价转债(zhài)，过(guò)去的双低策略(lüè)似乎也不再(zài)奏效。思创(chuàng)转(zhuǎn)债(zhài)暴跌11％，而正股思(sī)创医惠(huì)只跌了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而(ér)正股塞(sāi)力医疗只跌了(le)0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现(xiàn)大批价格(gé)跌破100元的低价转债，而(ér)一年前(qián)市场还在关注“消灭”100元(yuán)以下(xià)可转债，一度没有转(zhuǎn)债价格低于100元。如今是多只接连闪(shǎn)崩(bēng)断崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场近(jìn)期波动剧烈

　　上证指数周二在券商(shāng)、银行等金融股(gǔ)带(dài)动之(zhī)下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持续(xù)下行，今日又跌(diē)超1％，失守3300点，一本书多重，一本书多重有一斤吗报(bào)3372点。早盘一(yī)度翻红(hóng)后，市(shì)场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动加(jiā)剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰证券(quàn)近日策略点(diǎn)评表示(shì)，4月新增社融、新(xīn)增(zēng)信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致(zhì)预(yù)期，一季度冲(chōng)量(liàng)明(míng)显+票据利(lì)率下行，数据走弱在方向上不(bù)超预期，但幅度较预期更大。

　　三(sān)点(diǎn)指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比走(zǒu)高(gāo)，冷热不匀再(zài)现，居民(mín)中(zhōng)长贷在(zài)1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新(xīn)增创历史(shǐ)新低(dī)，与(yǔ)地产销售回踩(cǎi)匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数(shù)效应(yīng)外(wài)，主(zhǔ)因(yīn)C端新(xīn)增存(cún)款转负；3）私人部门中长贷(dài)仍(réng)在修复(fù)→全A非金(jīn)融企业盈利全年(nián)或(huò)拾级而(ér)上(shàng)，但从(cóng)M1-M2剪刀(dāo)差及(jí)财(cái)报数据反映的制(zhì)造(zào)业库存(cún)及(jí)产能(néng)周(zhōu)期位置看，弹(dàn)性或有限。金(jīn)融数据(jù)再次(cì)印(yìn)证复(fù)苏成色需巩(gǒng)固(gù)，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的(de)可(kě)能(néng)。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市场回(huí)落空(kōng)间有限(xiàn)：

　　第(dì)一、4月出口(kǒu)仍(réng)超预(yù)期，外需仍(réng)有韧(rèn)性。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于(yú)市(shì)场预(yù)期，除基数效(xiào)应外，欧美的韧性与东(dōng)盟相(xiāng)对(duì)强劲的需求均支撑了外需(xū)，内需同样在(zài)修复下市场分子端(duān)边际向好。

　　第二、国内(nèi)外流动性仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局会议仍然强调稳增长，应(yīng)对弱复苏下(xià)流动性大概率(lǜ)仍(réng)然维持宽松，同样仍(réng)可能有增量政(zhèng)策出台，对市场(chǎng)均是呵(hē)护而非压力(lì)；海外看，5月(yuè)FOMC会(huì)议后市场(chǎng)基本已定价美联储(chǔ)本(běn)轮加息已至顶点，仍然存在区(qū)域银行(xíng)风险隐(yǐn)患(huàn)同时通胀仍在下行(xíng)下，后续海(hǎi)外流动(dòng)性难更紧(jǐn)，外资对国内(nèi)市(shì)场的流出压力(lì)不大。

　　总体来看(kàn)，权重板块(kuài)内部的分(fēn)化，热门板块交易(yì)性的波动是指(zhǐ)数调整主因，但在内需修复、外需(xū)韧性，且国内(nèi)政策呵护延续(xù)、外资流出压力不(bù)大下市场(chǎng)无大(dà)风(fēng)险，震荡修(xiū)复(fù)延续。

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