本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金和(hé)万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性(xìng)问题是制约北交所发展的首要因素，不过(guò)随(suí)着公募(mù)基金(jīn)加速布局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，正(zhèng)是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中(zhōng)，根(gēn)据招募说(shuō)明(míng)书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额(é)满1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批(pī)北证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募(mù)基金公司拿到(dào)批文。除博时(shí)基金外，万家(jiā)基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发(fā)行外，其(qí)余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)25日(rì)成立，获(huò)2225户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月27日正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数(shù)基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍(biàn)显著低于其他上(shàng)市(shì)板块中业务相关度(dù)较(jiào)高(gāo)的同类(lèi)股票(piào)，具有较(jiào)大估值提升空间(jiān)。随着市(shì)场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩和估值(zhí)双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这些(xiē)产品(pǐn)开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获(huò)正收(shōu)益(yì)，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年(nián)11月发(fā)布以来(lái)，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场核心指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数(shù)月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出(chū)后，多(duō)个(gè)指数基金相继成立(lì)，这使得(dé)北(běi)交所整体流动性有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估(gū)值(zhí)仍然(rán)偏(piān)低，预计随(suí)着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释(shì)放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体(tǐ)走势有(yǒu)望持(chí)续向好。”北京一(yī)大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北(běi)交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全(quán)年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北(běi)交所两年定(dìng)开(kāi)年内(nèi)收(shōu)益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金年内均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开(kāi)年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内人士认(rèn)为，当前北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，不过(guò)正是长线资金布局(jú)的(de)科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容良(liáng)好机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身(shēn)较差的(de)流动性问题，市(shì)场制度性差(chà)异(yì)导致其(qí)与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比(bǐ)公(gōng)司估(gū)值表现差异较(jiào)大(dà)。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数(shù)量外，后续(xù)北交所(suǒ)市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活(huó)跃(yuè)市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平(píng)抑(yì)估值鸿(hóng)沟(gōu)。不(bù)过，从另外一个(gè)角度上讲，目前的(de)北交所优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低估，也是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源(yuán)于(yú)四(sì)个方面。

　　一是北(běi)交所公司目(mù)前估(gū)值已(yǐ)经(jīng)非常(cháng)便(biàn)宜，他(tā)们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于(yú)具(jù)备专精特(tè)新特性的中小成(chéng)长型(xíng)企业而(ér)言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所(suǒ)公科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容(gōng)司今(jīn)年以来依(yī)然延(yán)续(xù)了较(jiào)快的增(zēng)长速度，发(fā)展整体是符(fú)合预(yù)期的，业绩(jì)的持续增长进一步(bù)消化(huà)了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业(yè)务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市(shì)交易业务(wù)指引》，下(xià)调部(bù)分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集发布，可以(yǐ)说对(duì)这个市(shì)场是(shì)加大了呵护的力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构(gòu)成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是(shì)北交(jiāo)所目前(qián)新挂(guà)牌(pái)的公司(sī)较多(duō)，其(qí)中不(bù)乏优质的个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短期可(kě)能由于供给增加对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给(gěi)是(shì)市场长期发(fā)展的基石(shí)，这(zhè)使得(dé)他们选(xuǎn)择优(yōu)质(zhì)中小专精特新(xīn)企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初创期(qī)，上市股票(piào)数量还不够多，市场(chǎng)关注度还(hái)不高(gāo)，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进和投资(zī)者关注度提(tí)升(shēng)逐渐得(dé)到(dào科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容)估值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季度(dù)的(de)公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分(fēn)专(zhuān)精特新次(cì)新股及北证50中高权(quán)重、低(dī)估值公司获增持较多(duō)。此外(wài)，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度(dù)提升，北交(jiāo)所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这些大(dà)市(shì)值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公司获得重估可能性较大。

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