北交所开(kāi)市至今(jīn)一年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基(jī)金、北交所主题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所(suǒ)布(bù)局力度，今(jīn)年(nián)更(gèng)有新基金密集公(gōng)告可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及人士表(biǎo)示，随(suí)着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估(gū)值水平(píng)，公募(mù)基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具(jù)成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科(kē)技、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告(gào)可投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭示了(le)相关(guān)风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公(gōng)司(sī)也发布公告称，北交所上市(shì)股票是国内依法发行上市的股票(piào)，属于(yú)基金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定(dìng)的投资(zī)目标、投资策略、投资范(fàn)围(wéi)、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收益(yì)特征和(hé)相关风(fēng)险控制指(zhǐ)标等前提下(xià)，公司旗下基(jī)金(jīn)可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定(dìng)，亦(yì)可投资北(běi)交所上市(shì)股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示，公募(mù)新基(jī)金(jīn)之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方(fāng)面(miàn)表(biǎo)明(míng)专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交(jiāo)所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大布局(jú)力(lì)度(dù)；另(lìng)一方面，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司是除沪深两市以外国(guó)内最优质公司的代表(biǎo)，许多(duō)标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面(miàn)从持仓数(shù)量和持股总量(liàng)的(de)角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意(yì)愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数(shù)量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年(nián)11月(yuè)北交所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资(zī)金的加入使得整个板(bǎn)块的(de)成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得(dé)越来越多投(tóu)资者关(guān)注(zhù)到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决(jué)于北交所市场的(de)赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公(gōng)司前十大股东名单(dān)中；北交所较(jiào)大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利(lì)表现(xiàn)继续(xù)向好；次新基金在北交所的持股集中度(dù)高(gāo)。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和创新型(xíng)中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策略上也存(cún)在差(chà)异，但未(wèi)来(lái)会加大(dà)对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略(lüè)定(dìng)位和(hé)上市公司(sī)“小而美”的特(tè)征(zhēng)，预计(jì)次新(xīn)基金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时(shí)，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著(zhù)偏低的公司进行投资(zī)。在(zài)组合配(pèi)置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北(běi)交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金(jīn)，未来一方(fāng)面会根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为主要投(tóu)资范围(wéi)的(de)基(jī)金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同(tóng)时(shí)会增加研究团队拓展对北交所股票的研(yán)究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持(chí)有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基(jī)金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北(běi)交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关(guān)的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回(huí)调(diào)幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证50指数一度(dù)出现(xiàn)快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以来(lái)震荡下(xià)行，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所(suǒ)的投资价(jià)值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即(jí)投资(zī)阶段相(xiāng)比(bǐ)一级(jí)市场(chǎng)（股权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)来说，这(zhè)也意味着更大的成长空间和收(shōu)益率(lǜ)预期(qī)，故我(wǒ)们(men)认为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的(de)长期(qī)投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们(men)对于具(jù)体(tǐ)行(xíng)业(yè)没(méi)有(yǒu)明确(què)的偏(piān)好，但是整体还(hái)是(shì)比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可(kě)能(néng)反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所交易制度的不断(duàn)fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称完善(shàn)、已(yǐ)上(shàng)市企业的投(tóu)资价值不(bù)断明确，以及场内流动性不断(duàn)提(tí)升，势必会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的资金(jīn)流入。北(běi)证50指(zhǐ)数估值有向上修(xiū)复(fù)的空间，当前(qián)配置(zhì)的性价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加202fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称3年下半年打(dǎ)开的(de)降息(xī)窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)关注成(chéng)长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特新特性的(de)成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质(zhì)产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益(yì)可(kě)能聚焦在(zài)科(kē)技和制造(zào)两大赛道(dào)，包(bāo)括(kuò)汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的(de)创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和企业(yè)自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量(liàng)的企业成长成为(wèi)大型企业，这个(gè)成长的过程会给投(tóu)资者带来(lái)丰厚回报，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机械设备、医(yī)药生物(wù)等三个(gè)领域(yù)。”

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