本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意(yì)到，本(běn)周后(hòu)几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下(xià)跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁矿石本(běn)周(zhōu)加(jiā)速(sù)下行，直(zhí)接(jiē)原因(yīn)源于成材(cái)表需(xū)继续走弱(ruò)，二(èr)季(jì)度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季(jì)不(bù)旺(wàng)”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润被进一(yī)步(bù)压缩，本(běn)周(zhōu)铁(tiě)水产量出现见顶回落，下(xià)游(yóu)需求走(zǒu)弱开始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同(tóng)期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约(yuē)价格。而远月合(hé)约开始计(jì)价(jià)终端(duān)需(xū)求走(zǒu)弱和(hé)铁(tiě)矿(kuàng)石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地(dì)产销(xiāo)售明显好(hǎo)转，但(dàn)传(chuán)导至投资端(duān)尚(shàng)需时间，一(yī)季度房屋(wū)新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去(qù)年同期持(chí)平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库(kù)意(yì)愿(yuàn)增强(qiáng)，对(duì)原料需求(qiú)构成(chéng)压力。”国投安信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方(fāng)面，外(wài)矿短期(qī)到港(gǎng)压力不(bù)大(dà)，疏港(gǎng)依(yī)旧(jiù)维持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明(míng)显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平(píng)均水(shuǐ)平，低库存有望成为常(cháng)态，对补(bǔ)库不应(yīng)有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐(zhú)步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量也同比(bǐ)增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应(yīng)将(jiāng)逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的估(gū)值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则(zé)认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发(fā)运依然偏低，港口库(kù)存维持(chí)下降态势(shì)，不(bù)过由于终端需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港(gǎng)口进(jìn)口铁矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗(dūn)，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉(lú)铁(tiě)水产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存(cún)按需补库为主。澳巴极(jí)端(duān)天气导致4月底5月初(chū)港(gǎng)口到货将有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面临下(xià)移(yí)。2309合约(yuē)当前整体估(gū)值水平偏高behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国(guó)清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎，多以按需(xū)补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一(yī)假期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有增加。综合来(lái)看(kàn)，预计(jì)下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价(jià)格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱(ruò)，近期(qī)供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价(jià)格(gé)或(huò)形成支(zhī)撑。可逢高布(bù)局空单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块(kuài)的(de)后市，何建辉(huī)认为，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持续调(diào)整(zhěng)后(hòu)压力得到基本释放(fàng)，下(xià)行节奏将会放缓，波(bō)动(dòng)有所(suǒ)加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为波折，供需边(biān)际上(shàng)仍(réng)有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出(chū)，价格波动(dòng)幅度较前(qián)两(liǎng)年将(jiāng)有(yǒu)明显下降(jiàng)。这(zhè)也意味着(zhe)，以内(nèi)需为(wèi)主的黑色系(xì)下方仍(réng)有支撑，当前位置不宜(yí)过(guò)分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或先抑(yì)后(hòu)扬(yáng)，后期(qī)关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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