全球头号(hào)对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情(qíng)况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证(zhèng)交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合人民币(bì)1140亿元），较(jiào)一(yī)季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多(duō)多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续(xù)增长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓(cāng)变动情(qíng)况，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美股的持(chí)仓总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证(zhèng)券(quàn)，减持(chí)了360只证券(quàn)；同时(shí)也积极买进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度都有所(suǒ)减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水持有多(duō)只消(xiāo)费品个(gè)股，但是今年一(yī)季度都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了(le)百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增(zēng)持的标的还包(bāo)括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数(shù)量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发(fā)现(xiàn)，桥水在一季(jì)度减持的标的相(xiāng)对较多(duō)，除(chú)去前十(shí)大重仓(cāng)，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富时新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅(fú)度(dù)较(jiào)大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水还(hái)减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)66.44万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的(de)开端(duān)，因为(wèi)全球对美(一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧měi)元(yuán)去杠(gāng)杆化(huà)的推动仍是(shì)金价的长期(qī)支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中日益重要(yào)，这(zhè)使得它不仅仅是对(duì)抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的(de)长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于(yú)全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对(duì)冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，名(míng)义支出水平高于经(jīng)济(jì)体的生(shēng)产能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国和其(qí)他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧美各(gè)国(guó)央(yāng)行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济(jì)和(hé)市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚(yà)洲经济体的经济(jì)更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产出水平一致(zhì)，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制定(dìng)者(一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧zhě)有足够的空间(jiān)提振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推(tuī)高了折现率（即现(xiàn)金未(wèi)来(lái)实际收益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重(zhòng)影响风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价和经济增长，上(shàng)述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地(dì)区(qū)处于周期(qī)的不同位置(zhì)，这些国家和(hé)地(dì)区的政策制定者支(zhī)持货币(bì)和(hé)信(xìn)用流(liú)动(dòng)，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美(měi)联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)。虽然没(méi)有明确(què)声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持(chí)观望态度。这符合我们对(duì)当(dāng)前形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫(yì)情带来的(de)影响，许(xǔ)多发达经济体都(dōu)推出了大规模(mó)财(cái)政刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问题。为(wèi)了(le)应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美(měi)国采取了最(zuì)激进的应对(duì)通胀的(de)举措，在不到18个(gè)月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储(chǔ)加息500个基(jī)点，并迅速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽(suī)然(rán)美(měi)国经济尚(shàng)未出现(xiàn)严(yán)重问(wèn)题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继(jì)续(xù)承压，从而影响信(xìn)贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被接管，再(zài)次凸显美国金融体系(xì)面临压力，股市(shì)和(hé)债券收益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于(yú)迄(qì)今为(wèi)止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做出决策。

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