总(zǒng)市值超6万亿的(de)科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次资(zī)本(běn)市(shì)场产(chǎn)品体系(xì)，丰富(fù)资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也(yě)发布消息(xī)，将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资(zī)者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期(qī)资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新(xīn)增风险管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显示，为(wèi)健全多层(céng)次(cì)资本(běn)市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的(de)场(chǎng)内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要(yào)安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创板创新活(huó)力，满足多元化的(de)交易(yì)和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交易(yì)所官网(wǎng)也发(fā)布消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上市，是(shì)上交所贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦(pǔ)东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放(fàng)、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的重要举措，对(duì)促(cù)进科创板企业进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设(shè)具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺(quē)少相应(yīng)的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场需求积极(jí)推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市商制度(dù)功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行先试(shì)示范(fàn)引领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资(zī)者风(fēng)险管理需(xū)要，有助于科(kē)创板(bǎn)更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革(gé)试验田作用，对(duì)于(yú)促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续(xù)健康发(fā)展意义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防控当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗工作，多(duō)举措确保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作，持续完善制(zhì)度(dù)规则体系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监(jiān)会将进一步(bù)完善风险防(fáng)控机(jī)制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者(zhě)适当(dāng)性管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控(kòng)安排，保障了期(qī)权市场平稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置(zhì)对科(kē)创(chuàng)当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的(de)风险防(fáng)控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国(guó)证监会(huì)的指导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产品规(guī)模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等(děng)方面发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权试(shì)点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后(hòu)上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此(cǐ)表示，目前我国已(yǐ)经推出了(le)不同类型的期(qī)权品种，不同品种对应市场不同的(de)市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期权的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达(dá)到(dào)583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合(hé)约(yuē)标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标的的可(kě)能性(xìng)较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品流(liú)动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资人(rén)士(shì)称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模(mó)、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可(kě)以借助相应的(de)风险管理工具进行方(fāng)向性投(tóu)资、波(bō)动率投资等，在(zài)投(tóu)资层(céng)面(miàn)的(de)配套策略也会丰(fēng)富(fù)起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流(liú)动性进(jìn)一步提高当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗，进而促(cù)进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸(xī)引力也(yě)会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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