金(jīn)融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同(tóng)时也(yě)是(shì)自(zì)日(rì)本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的最高收盘(pán)价。今(jīn)年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海外投(tóu)资(zī)者净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企(qǐ)业(yè)部门仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲特成为日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发(fā)的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次(cì)披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司(sī)每家略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这五大贸易(yì)公司(sī)分别是(shì)伊藤忠商事、三(sān)菱(líng)商(shāng)事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据(jù)披露(lù)可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持(chí)有(yǒu)的(de)股票比在美(měi)国以(yǐ)外任何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增(zēng)持了(le)日本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示将进一(yī)步投资日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁的他还在(zài)上个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解，我们(men)可(kě)能和这五(wǔ)家公司都有过业务(wù)来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些公司(sī)能够支付不错的(de)分(fēn)红，在(zài)某(mǒu)些情况下(xià)也会回购股票(piào)，我们也能很好地理解他(tā)们所拥(yōng)有(yǒu)的一大(dà)堆业务，同时我们还(hái)能通过融(róng)资解决汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我们就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件事情(qíng)一(yī)开始(shǐ)我都没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本之行的部分原(yuán)因是为(wèi)了向(xiàng)这些公司(sī)介(jiè)绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老的(de)辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日(rì)本(běn)东(dōng)京的还有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定(dìng)重新(xīn)在东京开(kāi)设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Cita我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词del正在(zài)申请在(zài)日本(běn)市场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据(jù)日经(jīng)中(zhōng)文网，日(rì)本综合商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报(bào)（国际会(huì)计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日(rì)全部出炉。日(rì)本(běn)5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著(zhù)名投(tóu)资家沃伦·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社(shè)的合计净利(lì)润(rùn)在(zài)短短(duǎn)2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴(bā)菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安(ān)国际宏观在研报中指出在过去(qù)的三十年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认(rèn)为将会撤离(lí)世界舞台的中心。但(dàn)其并没有完全(quán)失去竞争(zhēng)优势，与此同(tóng)时，在国际格局大(dà)变化的背景下(xià)，日本经济(jì)的边际变化值得研究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国泰君(jūn)安表示(shì)在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了(le)更加重要的(de)角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了边际(jì)上的重要(yào)变量(liàng)。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们(men)也会发现日本的(de)设备投资(zī)开始进入加速期，这背后(hòu)有产业(yè)自(zì)身发展的(de)原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动(dòng)荡的大(dà)背景下反而(ér)成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动(dòng)力的下滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良(liáng)好的医疗体(tǐ)系以及(jí)人工智(zhì)能的(de)发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来(lái)，日本监管层持(chí)续推动企业(yè)经营能力(lì)的改善和价值的修复，其(qí)中敦促(cù)企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业(yè)公开回购成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券(quàn)交易(yì)所为(wèi)了改变大量个股股价跌破(pò)净(jìng)值的(de)情况，发(fā)布《关于实现(xiàn)关注(zhù)资金成本(běn)和股(gǔ)价经营要求》要求上市公(gōng)司(sī)提高(gāo)企(qǐ)业(yè)价(jià)值和资本效率从而提(tí)升股(gǔ)价后(hòu)，日本(běn)股市(shì)开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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