大家好(hǎo)，简单看一个(gè)基(jī)金(jīn)经(jīng)理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经(jīng)理(lǐ)，海富通的吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其(qí)管理的海富(fù)通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年(nián)一季度末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混(hùn)合(hé)外，其(qí)他(tā)三只产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季(jì)报称，在(zài)一季(jì)度(dù)的操作中，本基金(jīn)总体把握(wò)住(zhù)了市场的节奏变化和(hé)结(jié)构转换，降(jiàng)低了(le)新(xīn)能 源(yuán)板块的配置(zhì)权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的(de)投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)，组合调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体系所代表的传统实体(tǐ)行业(yè)正在(zài)被市场一部(bù)分“聪明钱”定(dìng)价，后续(xù)可能成为市场最有持续性的一(yī)条结构(gòu)主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海富通(tōng)股票混合今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他(tā)三只(zhǐ)产品今(jīn)年(nián)以(yǐ)来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置(zhì)获取超额回报(bào)的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计(jì)达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新(xīn)能(néng)源，持(chí)续约28个交易日，在此期间(jiān)新能(néng)源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管(guǎn)热(rè)闹(nào)，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次(cì)单(dān)日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了(le)5.41万(wàn)亿(yì)元，但(dàn)总市值(zhí)反而减少了671事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼7亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁(zào)动(dòng)后往往会(huì)有(yǒu)一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率创新高。如果今年在业绩披(pī)露(lù)期结(jié)束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可控等(děng)大(dà)产业趋势(shì)以政(zhèng)府支持力度(dù)进(jìn)一步(bù)加大、资(zī)本(běn)开支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产品销量业(yè)绩的改善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回(huí)上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本(běn)形成(chéng)本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或(huò)阶(jiē)段性事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼(xìng)见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大(dà)幅调(diào)整(zhěng)主要(yào)还是(shì)因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠(dié)加上述(shù)基本(běn)面(miàn)风险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵，市(shì)场内(nèi)生调整需(xū)求(qiú)出现(xiàn)集(jí)中(zhōng)释放。就(jiù)资本市场而(ér)言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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