财联社4月28日讯（记者(zhě) 吴雨其(qí)）随着公(gōng)募基金2023年一(yī)季(jì)报(bào)披露完成，多位(wèi)知名(míng)基金经理大幅调仓(cāng)换(huàn)股的(de)动向和(hé)投资方向也浮出(chū)水面。

　　其中(zhōng)，张坤大幅(fú)加仓中(zhōng)国海洋石(shí)油，刘彦春(chūn)则加仓海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、美(měi)的集(jí)团、腾讯控股，谢治宇(yǔ)布局AI板(bǎn)块，加仓海康威视、晶(jīng)晨股份、中(zhōng)际旭(xù)创、澜起科技、中(zhōng)国移(yí)动、腾讯(xùn)控股、赛(sài)腾股份、星环科技-U，常(cháng)处于风口浪(làng)尖(jiān)的葛(gé)兰，也开始布局人工智能，加仓同花(huā)顺(shùn)、金山办公、寒武纪(jì)-U等概念(niàn)股(gǔ)。

　　在人工智(zhì)能大行其道的首季，包括谢治宇、周(zhōu)蔚文、葛兰等顶流(liú)开始追逐(zhú)AI，另一面，一些专注长期成长(zhǎng)价值(zhí)的基金经理仍坚(jiān)守新能源，如(rú)曾经的(de)公募(mù)冠军刘格菘(sōng)。

　　有人追逐成了(le)风

　　2023年一季度，是人工智能(néng)的(de)盛(shèng)典(diǎn)。面对(duì)火出天际的AI赛道，究竟(jìng)是(shì)应(yīng)该(gāi)与(yǔ)其共舞，还(hái)是不为所动继续坚守(shǒu)“初(chū)心”？

　　观察一季(jì)报(bào)的(de)调仓换(huàn)股，可见越(yuè)来(lái)越多(duō)的(de)基金经理选择(zé)了前者。“不(bù)买AI就(jiù)是等死，追买AI可能是找死，横竖都是死，不如搏(bó)一把再死(sǐ)，也许(xǔ)富(fù)贵(guì)险(xiǎn)中求呢(ne)”，是行(xíng)业(yè)心态的生(shēn大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思g)动写照。

　　光大(dà)证券统(tǒng)计(jì)数据也证明了(le)这一点(diǎn)，公募基金一季度大幅加仓(cāng)TMT板块中(zhōng)的计算机和通信行(xíng)业(yè)。截至2023年3月31日(rì)，主(zhǔ)动偏股基金(jīn)重仓股在(zài)TMT板块配置市值4707亿元，一(yī)季度大幅提(tí)升(shēng)1163亿元。

　　包括(kuò)一直深耕医疗(liáo)的(de)葛兰(lán)在内，众多知名(míng)基金经理布局AI。具体来看，中(zhōng)欧阿尔法混(hùn)合一季(jì)度大手(shǒu)笔新进中芯(xīn)国际(jì)、上海电影，其中前(qián)者(zhě)加仓1366.4股，还加仓腾(téng)讯83.67万股。其所管的另一只(zhǐ)中欧研究精选混合一季度新(xīn)进金山办公(gōng)14.37万股。此外，中(zhōng)欧(ōu)明(míng)睿新起点混合一季度新(xīn)进中芯国际、同(tóng)花顺，将寒武(wǔ)纪的仓位从(cóng)0.46万(wàn)股(gǔ)加到(dào)28.53万股，金山办公的仓(cāng)位从0.09万股加(jiā)到15万(wàn)股。

　　从(cóng)上述(shù)调仓换股中也能看出葛兰(lán)的(de)人工智能投资方向——从AI上游的芯片、到算力以及终端的应用、办公等。

　　窥一斑(bān)而(ér)知全豹，葛兰的操作只是公募基金(jīn)经理加仓AI的一(yī)个(gè)缩影。从各位知名基金经理调仓动(dòng)向(xiàng)可(kě)以看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文也在一季报(bào)中也提到(dào)，随(suí)着(zhe)ChatGPT的横空出世(shì)，海(hǎi)外大模型以及相关人工智(zhì)能的产业趋势(shì)受到市(shì)场关(guān)注，并很快扩散到国内产业(yè)界，市场聚(jù)焦于上(shàng)游(yóu)算力、传输和下大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思游运用，在经济复苏相对温和的情景下，计(jì)算(suàn)机、通讯、传媒(méi)、电(diàn)子行(xíng)业受(shòu)到各(gè)方资(zī)金(jīn)的(de)追(zhuī)捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来(lái)看，万(wàn)达(dá)电影新入他所(suǒ)管理的中欧新趋势十(shí)大重(zhòng)仓股，中欧洞见(jiàn)一年持有(yǒu)则(zé)加仓(cāng)了(le)立讯(xùn)精密、腾讯控股等(děng)个(gè)股(gǔ)；中欧明睿(ruì)新常态则加仓(cāng)深信服(fú)等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)等AI热股均为新晋兴全(quán)合润重(zhòng)仓(cāng)股。

　　他(tā)也表示(shì)，随着ChatGPT取得(dé)了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模(mó)块(kuài)等子(zi)板块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，此(cǐ)前招商证券研报称，从(cóng)历史上来看(kàn)，30％是主动偏(piān)股公募基(jī)金大(dà)类行业配(pèi)置比例一个(gè)很重(zhòng)要的临界值，往往预(yù)示着某个板块(kuài)进入过热阶段。截至2023年一季度(dù)末，主动(dòng)偏股(gǔ)公募基(jī)金对(duì)TMT配(pèi)比明显提升至20.26％，但(dàn)与临界值尚存(cún)安全距离。从这(zhè)点看，基金(jīn)经理对于TMT来(lái)说仍(réng)称(chēng)不上“抱团”，仍有基金经(jīng)理并未上(shàng)车。

　　有人(rén)守候成了景

　　在“追(zhuī)风”的(de)另一(yī)面(miàn)，仍有一部分仍坚(jiān)守(shǒu)新能源，也有(yǒu)一部分(fēn)试图低位捡拾新能(néng)源(yuán)筹码(mǎ)。

　　如曾(céng)经的(de)公募状元刘格菘。据了解(jiě)，广发基金成长团队对新(xīn)能(néng)源的钟(zhōng)爱业内闻(wén)名，最新披露的一季报中(zhōng)也证实了他们的“坚(jiān)守初(chū)心(xīn)”。

　　当年(nián)的冠军基金广发双(shuāng)擎(qíng)升(shēng)级，从其十大重仓(cāng)股来看(kàn)，前五大重仓股的占比均超(chāo)过了8.5％，分别(bié)是(shì)晶澳科技(jì)、阳光电源、亿纬锂(lǐ)能、隆基绿能(néng)，圣(shèng)邦股份，均属于新能源概念股。除此(cǐ)之外，他还仍加仓了天(tiān)合(hé)光(guāng)能、荣盛石化等个股，且新晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘(liú)格(gé)菘在一季报表达了仍(réng)对新能源保持信(xìn)心大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思，“我们对本产品重点持仓(cāng)的(de)光伏、储(chǔ)能、新能源车方向保持相(xiāng)对乐观，投(tóu)资中相信基本(běn)面优秀和增量价值积累的公司。经(jīng)过(guò)调整，行(xíng)业估值水平(píng)已在历史低(dī)位，产(chǎn)业链的变化在市场定价中(zhōng)未被充分认知和体现(xiàn)。”

　　再如傅(fù)鹏博，其管理的睿远(yuǎn)成长价值混合前(qián)十大重仓(cāng)股分(fēn)别(bié)为中(zhōng)国移动、宁德时代、三安光电(diàn)、通威股(gǔ)份(fèn)、万(wàn)华化(huà)学、广汇能源(yuán)、东方雨虹、立(lì)讯(xùn)精密、三诺生物、新宙邦。对比去年年底该基金增持了宁德时代、通威(wēi)股份(fèn)、万华化学、广(guǎng)汇能源、东方雨(yǔ)虹。值得关注的是，加仓(cāng)幅度(dù)最多的是光伏龙头通威股(gǔ)份，为60％。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星所(suǒ)管的(de)银华心怡混合也(yě)加(jiā)仓(cāng)了新能源，如晶科(kē)能源、锦浪科技、东(dōng)方电缆等。他表示，“我们曾经提(tí)到了新能源板块(kuài)的一些风险点，这些(xiē)风险点在经过大半年的消化后(hòu)，在这个估(gū)值(zhí)分(fēn)位以及股价位置下，我们认为新能(néng)源板块的风(fēng)险(xiǎn)因素已经充分释(shì)放，目前这个时间段，新能源非常具有吸引(yǐn)力(lì)。在(zài)一季度我们对于(yú)电(diàn)动车、光伏、储(chǔ)能、海风的一些标的，都增加了一些仓位(wèi)。”

　　对于人工智(zhì)能，他认(rèn)为(wèi)，“太阳底下(xià)没有新鲜事，过度的(de)热情在某个阶段总(zǒng)会消退。”

　　实际上，许(xǔ)多基金经(jīng)理在AI的“大风”之下，并(bìng)没有选择“押(yā)注”TMT。

　　万(wàn)家基金经理章恒在接受财联社记(jì)者(zhě)采(cǎi)访时提(tí)到，他曾重点关注过TMT板块(kuài)，但(dàn)并(bìng)不(bù)喜欢去追逐风口，他选择会在全市场做行业轮动，在(zài)操作上绝(jué)对(duì)不(bù)是(shì)去捕捉每个(gè)时期的“最靓的仔”。“对于自己看好的行业，你重(zhòng)仓押进去，不确定性来(lái)的时候，无(wú)论是基金经理个人还是投(tóu)资者，其(qí)实都是无法(fǎ)承受的。所以(yǐ)，任何一个(gè)行业，即(jí)使你再(zài)看好，也(yě)要控制持有比例，分(fēn)散风(fēng)险。”他表示。

　　交银施罗(luó)德基金的王崇一(yī)季报表示暂时无法预(yù)测其兑现节奏和时间，短期内也很难在A股找到明显的受益(yì)标的，就没有(yǒu)参与。不过他也(yě)认为这些股票的估(gū)值体系还在合理(lǐ)接受范围(wéi)内。

　　极致行情下(xià)，AI还(hái)能(néng)“爱”吗？

　　上述分析可(kě)知，今年(nián)一(yī)季度(dù)仍有(yǒu)不少基金经理重仓“押注”AI。在这(zhè)种(zhǒng)极致行情下，AI板块(kuài)的未来走势将如(rú)何？

　　一部分市场人士仍看好(hǎo)AI。

　　国海策略(lüè)目前仍维持TMT为全年市场主线(xiàn)的判断，相关领域如AI芯片、服务器以及光模(mó)块等细(xì)分赛道将陆续(xù)迎来基本面的确(què)认(rèn)，中微观(guān)层面上尚(shàng)有空间，估值修复尚未结束(shù)，个(gè)股上是找机会(huì)的格局(jú)。

　　中金公司研(yán)报指出，年初至今市场(chǎng)对AI关注(zhù)度持续高企，上一轮行(xíng)情(qíng)催化(huà)主(zhǔ)要集(jí)中于大模型的突破进展；而4月(yuè)以来，我们观察到各个领(lǐng)域的应用厂商正加(jiā)速(sù)AI融合应用产(chǎn)品(pǐn)的研发和发布，其中办公场景进展(zhǎn)相对较快，我们预(yù)计5月之后将(jiāng)进(jìn)入AI应用的加速繁荣阶段。我们持续看多AI，并(bìng)在应用、算(suàn)力(lì)、模型三层中(zhōng)建议投资者(zhě)优先关(guān)注应用(yòng)层投(tóu)资(zī)机(jī)遇。

　　百亿私募大佬董(dǒng)承非也(yě)看(kàn)好相关板块，他认(rèn)为，2011年之前是周(zhōu)期的(de)时(shí)代(dài)，2011年之后是消(xiāo)费的时代(dài)，但(dàn)未来10年(nián)，最牛的资产是科技。他坦言，自己目前重(zhòng)仓半导(dǎo)体板块。

　　不过另(lìng)一部分市场(chǎng)人士也(yě)指出，AI后续或(huò)有波动或调(diào)整。

　　中(zhōng)信(xìn)建投证(zhèng)券策略(lüè)首席分析师陈果，在A股二季度投资(zī)策略会上提到“今年大概率还是一个偏成长风格占(zhàn)优，尤(yóu)其是(shì)很多科技(jì)股在过去几年其实没有(yǒu)太多的(de)表(biǎo)现(xiàn)。以(yǐ)前我们(men)讲茅指数(shù)、宁组合，其(qí)实(shí)TMT板(bǎn)块有很长(zhǎng)时间没有太多表现。今年要推(tuī)动数字经济，今年半导体周期要见(jiàn)底，本身今年科(kē)技股的(de)机会是可以期(qī)待的”。

　　不过，他也提(tí)醒道，“TMT应该没(méi)有走(zǒu)完(wán)，但二(èr)季(jì)度可能(néng)会(huì)有(yǒu)一些波(bō)动(dòng)。AI现在还(hái)是(shì)主题(tí)投(tóu)资阶段不太适合大多(duō)数(shù)的(de)投资者，不适合在这个位(wèi)置(zhì)上去追。”

　　广发证(zhèng)券研(yán)报(bào)中(zhōng)判断，本(běn)轮AI板块已进入第(dì)一轮调整(zhěng)期，但对(duì)标2013年“移动(dòng)互联网+”行情节奏，预计本轮后续(xù)调整时长与幅度(dù)有限。对于下(xià)一阶段“AI+”行情，建议逢低(dī)布局有望率(lǜ)先实现(xiàn)业绩(jì)兑现的环节，即满足(zú)“自(zì)身(shēn)产业周期向(xiàng)上(shàng)+AI加持下的业(yè)绩增厚机遇”的领域，比如(rú)，电子、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思