5月9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市公司金证股(gǔ)份发布的一则(zé)公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在(zài)筹划发行(xíng)股份及(jí)支付(fù)现金(jīn)购买上海文(wén)华财经资讯股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（下(xià)称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金(jīn)。公司股票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预计停牌(pái)时间不超过(guò)10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华(huá)财经系头部(bù)期(qī)货软(ruǎn)件商。公开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2021年(nián)年末，文(wén)华财经与(yǔ)国内139家期货公司合作，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截(jié)至2晋m是山西哪里的车021年12月(yuè)，文(wén)华(huá)财经PC端交(jiā晋m是山西哪里的车o)易软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报送创业板IPO申(shēn)请资料。不(bù)过，在经历(lì)两(liǎng)年多的(de)漫长等待(dài)后，2018年4月(yuè)，深交(jiāo)所决定终止审查，文华财经(jīng)此次创业板(bǎn)IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股书(shū)，拟(nǐ)冲刺(cì)创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发行上市申请文件，深交(jiāo)所决定终止对(duì)其首(shǒu)次(cì)公开发行股票(piào)并在创(chuàng)业(yè)板上市(shì)的审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)昨晚发布的(de)公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，本次交易事项尚处于(yú)筹(chóu)划阶段，公司(sī)目(mù)前正(zhèng)与(yǔ)交易意向方接洽，初(chū)步(bù)确(què)定的交易对方包括尚守哲(zhé)、大连经(jīng)一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连(lián)经(jīng)一）、苏州中(zhōng)新兴富新(xīn)兴产业(yè)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资(zī)管理合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海(hǎi)兴(xīng)富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对方合计持(chí)有标的公司(sī)90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证股份表示(shì)，根(gēn)据《上市公司重大资(zī)产重(zhòng)组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票(piào)上(shàng)市规(guī)则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关系。本次(cì)交易(yì)完成后，交易对方尚守(shǒu)哲(zhé)持有公司(sī)的股份比例预计将超(chāo)过5％，本次交(jiāo)易预(yù)计将构成关联交(jiāo)易。本次交易前(qián)，公司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本(běn)次交易(yì)完成后(hòu)，公司第一大(dà)股东(dōng)不会发生变化(huà)，且不(bù)存在实际支配公司股份表(biǎo)决权超过30％的股东，公司(sī)仍将无控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人，预(yù)计不构成(chéng)公司重大(dà)资(zī)产重组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元，实(shí)际控制人(rén)为该公司董事长兼总经理尚(shàng)守哲。根据文(wén)华财经此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财(cái)经的(de)直接持(chí)股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和上海(hǎi)经(jīng)一分(fēn)别(bié)控制文(wén)华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其(qí)他(tā)交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及(jí)杨(yáng)孝胜(shèng)对文华财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机(jī)构(gòu)等行(xíng)业客户(hù)提供全技术栈、全产(chǎn)品(pǐn)线解决方案，同时与政府机关、互联网公司合作(zuò)开展(zhǎn)包括智慧城市在(zài)内的数(shù)字经济业务(wù)。

　　2023年一(yī)季报显示(shì)，报告(gào)期内，金(jīn)证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万(wàn)元(yuán)。报(bào)告(gào)期内，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)证券(quàn)经纪(jì)业务软件收(shōu)入较上(shàng)年(nián)同期略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入基本持平。报告(gào)期内，数字经(jīng)济(jì)业务因验收的大型政务项目成(chéng)本增幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛(máo)利率及利润下降。报(bào)告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减(jiǎn)少2035万(wàn)元(yuán)，主要是联营企业投资收(shōu)益减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业务方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)实现营业收入23.25亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融行业的增(zēng)长主要得(dé)益于(yú)两方面的因素：一是(shì)公司在证(zhèng)券市场行业占有率基础(chǔ)稳定，核心产品需(xū)求刚性(xìng)，公司加快产品(pǐn)新一代产品(pǐn)布局、积极推(tuī)进项目上线验(yàn)收。二(èr)是在资管领域加(jiā)强了资(zī)管IT业务发展力度(dù)，在多(duō)个核心产品(pǐn)和技术上形成领先优势，开始进(jìn)入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份(fèn)收入为41.35亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要包括(kuò)数字经济(jì)业务、IT设(shè)备分销业务及科技园租赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行业(yè)的(de)收入(rù)下降，主(zhǔ)要由(yóu)于公司(sī)在数字经济(jì)业务上，不同程度受到(dào)需(xū)求端的影(yǐng)响，项目跟进、工程(chéng)实施、验收结算审(shěn)计等存(cún)在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年(nián)增(zēng)加(jiā)1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业(yè)务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易(yì)标(biāo)的(de)业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收(shōu)入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属(shǔ)于母(mǔ)公司股(gǔ)东的净利(lì)润分(fēn)别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综(zōng)合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来看(kàn)，金证股(gǔ)份均远高于文华财经，但文华财(cái)经的(de)毛(máo)利率(lǜ)显著高于金证股份(fèn)，无疑是(shì)一块(kuài)优质资(zī)产。

　　有业(yè)内人士(shì)认为，如果本次交易得以顺(shùn)利实施，对(duì)于金证股份(fèn)而言，文华财经(jīng)的优(yōu)质资产注入(rù)后，其盈(yíng)利(lì)能(néng)力将进(jìn)一步提(tí)升；对(duì)于文华财(cái)经(jīng)而言，多年谋求(qiú)上市无果(guǒ)后，可(kě)以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布的公告中(zhōng)，金证股份并未(wèi)披露具(jù)体的交易细节，例如交易对(duì)价(jià)等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与(yǔ)主要交(jiāo)易(yì)对方就(jiù)本次交(jiāo)易签署了《意向(xiàng)协议书》，公(gōng)司(sī)拟向主(zhǔ)要交易对方发行(xíng)股份及支付(fù)现金的方式购买其持有的(de)文华财经(jīng)90.97％的股权。上述(shù)《意向协(xié)议书(shū)》仅为(wèi)交(jiāo)易各方关于本次交易(yì)的初步合(hé)作意向，交易各方在本次交易中(zhōng)的具体权利义务以及各(gè)项安排以交易各方最终(zhōng)签署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份(fèn)还进(jìn)行了(le)风险(xiǎn)提示：截至目(mù)前，本次(cì)交易仍(réng)处(chù)于筹划阶段，交易(yì)双方尚(shàng)未签署正(zhèng)式的交(jiāo)易协议(yì)，本次(cì)交易(yì)尚(shàng)需履行(xíng)必要的内部决策程序，并经(jīng)有权监管机构批准后方(fāng)可正式(shì)实施，本次交易最终(zhōng)能否实施尚存在(zài)较(jiào)大(dà)不确(què)定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现(xiàn)上，经(jīng)历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌(diē)之后，今(jīn)年以来，金证股份股(gǔ)价步入上升通(tōng)道。截至5月(yuè)9日收盘，金证(zhèng)股份(fèn)股(gǔ)价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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