今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入(rù)债务违(wéi)约的(de)风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦(lún)已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动暂(zàn)停(tíng)或提(tí)高债(zhài)务上限，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对(duì)全球经济和(hé)金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国(guó)面(miàn)临债务违约(yuē)风险、两党就提(tí)高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面(miàn)在近些年(nián)似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债务和(hé)债务(wù)上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么(me)回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务(wù)为何(hé)不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要(yào)先了解美国政府的债务从何(hé)而来(lái)，以及其为(wèi)何频频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政府在(zài)绝大部分时期都处(chù)于财政赤(chì)字(zì)状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在(zài)多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规(guī)模也一直(zhí)随(suí)着(zhe)政(zhèng)府赤(chì)字的(de)规模(mó)而增长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国(guó)债务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战争(zhēng)使得(dé)美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为(wèi)美(měi)国(guó)人口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府医(yī)疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策(cè)导(dǎo)致财政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政(zhèng)府和(hé)特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策(cè)之后，税(shuì)收压力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支出(chū)此(cǐ)消彼长的(de)双重(zhòng)压力(lì)下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务(wù)上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明(míng)确(què)的(de)“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美(měi)国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提(tí)出的反对(duì)（也有(yǒu)一些议员(yuán)是为了反对(duì)美国参战），美国国(guó)会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府(fǔ)发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会(huì)又对其(qí)进行了修订，以更改(gǎi)上限金额(é)。从此，提高债(zhài)务上限就或多或(huò)少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多(duō)次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党已经提高(gāo)了(le)78次债务(wù)上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾(céng)提(tí)高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执(zhí)政期(qī)间共提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务上限的上(shàng)调幅度(dù)进一(yī)步加(jiā)大(dà)，在最近(jìn)几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国(guó)最新(xīn)债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗政府(fǔ)的支(zhī)出限制(zhì)，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新一(yī)次提(tí)高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不(bù)能取消债务上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定(dìng)的(de)举债的最高额度(dù)，一(yī)旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上(shàng)限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美(měi)国政府为(wèi)什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会(huì)对美国政府造成限制，使其(qí)不能随(suí)心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其美国政府的(de)债(zhài)务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作为手握美元霸权(quán)的超级大国，本(běn)身并不(bù)受(shòu)到(dào)发行美钞的(de)外在约束。如果美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过(guò)度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元(yuán)贬值(zhí)、通(tōng)胀失控(kòng)，那(nà)么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能(néng)维持美国政府(fǔ)的偿付(fù)信(xìn)用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权(quán)地位。换句话(huà)来说，“债务(wù)上限”理论(lùn)上也相当于是(shì)美方对(duì)债(zhài)权人(rén)的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限(xiàn)难以提高了(le)？

　　那么(me)，在过去(qù)被频(pín)频上(shàng)调的美国债务(wù)上限，为什么在(zài)现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中(zhōng)绝大多数时候(hòu)类似于当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗一个“走过场”的周期性任务，两党并不(bù)会对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧(qí)不断扩大(dà)，债务上限问题逐步(bù)沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当(dāng)下美国两党分别占据两院多数(shù)席位(wèi)的(de)分(fēn)裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院(yuàn)多数，而共和党占(zhàn)据众议院多(duō)数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和国(guó)会共和(hé)党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正试(shì)图利用(yòng)债(zhài)务上限的最(zuì)后期(qī)限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压，要(yào)求(qiú)他先同意削减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务(wù)上限。而(ér)民主党人坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度(dù)与国会领导人会(huì)面，讨(tǎo)论(lùn)提高(gāo)美国债务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍(réng)无法取(qǔ)得突(tū)破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要(yào)无限逼近(jìn)债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来(lái)留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次(cì)上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的(de)违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议(yì)院(yuàn)共(gòng)和党人在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难(nán)。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势(shì)也(yě)引(yǐn)发(fā)了全球资本市(shì)场剧(jù)烈波(bō)动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次下调(diào)美国的(de)主权信用评级。这(zhè)使(shǐ)得美国面临更(gèng)高的借贷成本(běn)——美国第(dì)二年的(de)借贷(dài)成本上升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上(shàng)涨，基本(běn)上(shàng)抵消了(le)当时(shí)两党谈判中的一些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的(de)市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期(qī)来(lái)看，财政支出(chū)削减意味着美(měi)国多(duō)年的预算(suàn)紧缩，这可能会产(chǎn)生更(gèng)严(yán)重的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖(tuō)累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所首(shǒu)席(xí)经济学家乔希(xī)·比文(wén)斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施(shī)时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当(dāng)低迷(mí)的(de)经济中，并(bìng)且(qiě)正处于从(cóng)大(dà)衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时间远远超过了(le)应有(yǒu)的(de)时间……在接下(xià)来(lái)的六七年里(lǐ)，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正(zhèng)有价值的公(gōng)共产品和(hé)服(fú)务，因(yīn)为它们(men)（财政(zhèng)支出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机的翻版：当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗美(měi)国国会(huì)面临类似的分裂局面，美国(guó)经济(jì)也正处于类似(shì)的衰退(tuì)环(huán)境之中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将再次(cì)重(zhòng)演。

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