30年“不败(bài)”的(de)可转债(zhài)信仰，突然(rán)之间出(chū)现“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的(de)可转债，*ST搜(sōu)特的(de)可转债(zhài)搜特转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格(gé)跌至(zhì)31.66元，30年可(kě)转债历史上(shàng)从未有过如此低价可转(zhuǎn)债，与此(cǐ)同时，各类低价转债接连雪(xuě)崩。分(fēn)析认(rèn)为，资金开始担(dān)心退市和违约风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股(gǔ)市场今天(tiān)也继续不乐观，自周二盘(pán)中冲高(gāo)到3400点跳水之后，市场持续回落，上证指数(shù)今(jīn)天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数和多数板块下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板指数和科(kē)创50指(zhǐ)数也(yě)跌超1％。个(gè)股(gǔ)3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成(chéng)交额(é)8481亿(yì)元(yuán)，与前一(yī)日有(yǒu)所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前(qián)最牛(niú)的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联(lián)网、建筑、有色等也(yě)跌超3％；纺织服装、电力、旅游等(děng)行业(yè)逆(nì)势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过北(běi)上(shàng)资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债退市历史，在今(jīn)年5月一下被打破(pò)，先是*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾转债被告知要退市(shì)，打破了30年来的可转债没有出现正股和转(zhuǎn)债退市的历史。接着没(méi)几天，*ST搜(sōu)特锁定面(miàn)值退市，搜特转债持续(xù)暴(bào)跌，第2只打破历史来得太(tài)快。蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债已停(tíng)牌，而搜特转债还(hái)在交(jiāo)易。

　　退市(shì)危机之下(xià)，搜特(tè)转债今(jīn)日(rì)再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖式暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜(sōu)特(tè)还在一字跌停(tíng)，最新收(shōu)盘价(jià)0.56元，触发面(miàn)值(zhí)退市已没什么(me)悬念。

　　接连的退市情形，以及可(kě)能面(miàn)临的(de)违约(yuē)。彻底(dǐ)带崩(bēng)了整(zhěng)个低价(jià)转债，过(guò)去的双低策略似乎也不(bù)再奏效。思(sī)创转(zhuǎn)债暴跌(diē)11％，而(ér)正股思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力(lì)转债暴跌8.19％，而(ér)正股塞力医(yī)疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元(yuán)的低价(jià)转债，而一年前市场还在(zài)关注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没有转债价格低于(yú)100元(yuán)。如今是多只接连闪崩断崖(yá)红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编下跌。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市场近期波动剧(jù)烈

　　上证指数(shù)周二在券商(shāng)、银行(xíng)等(děng)金融股(gǔ)带动之(zhī)下，一度冲上(shàng)3400点，而后快速跳(tiào)水。然后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走(zǒu)低。

　　有分(fēn)析表(biǎo)示，近期(qī)市场波动加剧(jù)，资金(jīn)分歧较大。

　　华(huá)泰(tài)证券近日(rì)策略点评表示，4月新增(zēng)社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预(yù)期，一季度(dù)冲量明显+票(piào)据利率下行，数(shù)据走弱在(zài)方(fāng)向上不超预期，但幅度(dù)较预期更大。

　　三(sān)点指引：1）新(xīn)增中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀再(zài)现，居(jū)民中长贷(dài)在(zài)1Q脉冲式修复过(guò)后(hòu)明显走弱，单月(yuè)新增创历史新(xīn)低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升，基数效应外，主因C端新增存款转负；3）私人部门中长贷(dài)仍在修复→全A非(fēi)金融(róng)企业盈(yíng)利全年或(huò)拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报数据反映的(de)制造业库存及产能周(zhōu)期(qī)位置看，弹性或有(yǒu)限。金(jīn)融数(shù)据(jù)再(zài)次印证(zhèng)复苏成色需巩固，或提升政策加码“恢复和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海开源基金近(jìn)日也表(biǎo)示，后(hòu)续来(lái)看市(shì)场(chǎng)回落空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预期，外需仍有韧性。4月(yuè)出(chū)口(kǒu)同比增长8.5％，好于市场预期，除基数效(xiào)应外，欧美的韧性与东盟相(xiāng)对强(qiáng)劲(jìn)的需求均支撑(chēng)了外需，内(nèi)需同样在修复下市场分(fēn)子端边际向好。

　　第二、国内(nèi)外流(liú)动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议(yì)仍(réng)然强调稳(wěn)增长(zhǎng)，应对弱(ruò)复苏下流动性大概率仍然(rán)维持宽松，同(tóng)样仍可(kě)能有增量政策出台，对市场(chǎng)均是呵护(hù)而(ér)非压红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储(chǔ)本(běn)轮加息(xī)已至(zhì)顶点，仍然存(cún)在区域银行风险隐患(huàn)同时通(tōng)胀仍在下行下，后续海(hǎi)外(wài)流动性(xìng)难更紧(jǐn)，外资对国内市场的流(liú)出压力不大。

　　总体来看(kàn)，权(quán)重板块内部的分(fēn)化，热(rè)门板块交易性(xìng)的波动是指数调整主因，但在内需修复(fù)、外(wài)需(xū)韧(rèn)性，且国内政策呵护(hù)延(yán)续、外资(zī)流出(chū)压(yā)力不大(dà)下市(shì)场无大风险(xiǎn)，震(zhèn)荡修复(fù)延续。

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