北京时间(jiān)5月(yuè)7日，备受关注(zhù)的巴菲特股(gǔ)东大(dà)会在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特(tè)和(hé)他(tā)的(de)老搭档(dàng)芒格在5个半小(xiǎo)时的提(tí)问环节(jié)中，回答了投(tóu)资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集(jí)了(le)来自全(quán)球各地的投资者。“来(lái)自(zì)中国的(de)投资(zī)者是(shì)最多(duō)的，据说达到(dào)1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基金首席基金学(xué)家杨德龙如此分(fēn)享自己(jǐ)在股东大会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上(shàng)，巴菲特(tè)都(dōu)会(huì)谈(tán)到中(zhōng)国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具(jù)有竞争力，都能达成繁荣(róng)发展的前景。中国将会成为更好的国家，美国也(yě)可以如此(cǐ)。”巴(bā)菲特说道。此前，他也(yě)曾(céng)多次公开(kāi)表示十分看好中国(guó)市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公司进行(xíng)过投资部(bù)署，不过投资(zī)对象均为中国公(gōng)司的H股(gǔ)。根据公(gōng)开(kāi)资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年(nián)度(dù)股东大会上(shàng)，作为董事长的芒格(gé)也曾表示(shì)，“投资人去投资中国是没(méi)有问题的。相较于投资(zī)美国(guó)而言，投资中国可以让(ràng)你用(yòng)便宜的价格买到一些更好的公司，而这即便有一(yī)些不确定(dìng)因素的影响(xiǎng)，也是(shì)值得的。”

　　那么，按(àn)照巴(bā)菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时(shí)代财经根据巴菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳(wěn)定增长(zhǎng)”的最低标准，加上(shàng)其投资特(tè)点，对A股5167家上市公司(sī)进行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票中(zhōng)，消费仍占据三分之(zhī)一，其中酒企表(biǎo)现(xiàn)尤为出色；而从(cóng)近3年的净资产收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成“最(zuì)大赢(yíng)家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先(xiān)考虑净(jìng)资产收(shōu)益率指标，且出于对公(旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释gōng)司的价值判断而不是价格(gé)判(pàn)断，选择的是加权(quán)平均（年化旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这(zhè)一指(zhǐ)标(biāo)达到巴菲(fēi)特“20％”标准的(de)A股上市(shì)公司共有100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年的净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率来(lái)看，排名第(dì)一的(de)分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释司(sī)。

　　其次，时代(dài)财经参考了(le)上(shàng)市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均(jūn)值进行对(duì)比，又从100家公司中(zhōng)挑选(xuǎn)出了(le)估值相(xiāng)对行业(yè)平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时代(dài)财经通(tōng)过(guò)巴菲(fēi)特的持仓(cāng)变动发现，巴菲特一如既往偏爱快(kuài)消领域，同时也在重金(jīn)押注能源领域(yù)，如(rú)西方石(shí)油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减仓(cāng)银行(xíng)股，包括2006年入手的合众银行和(hé)2010年(nián)入手(shǒu)的(de)纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有33年的(de)百年(nián)老行(xíng)——富国银(yín)行。但巴菲特(tè)对金(jīn)融领域的持仓仍有一(yī)定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行了行业(yè)筛选，还对海天味业等(děng)这类之前商(shāng)品信誉受过不良影(yǐng)响的公司进(jìn)行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合(hé)巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网(wǎng)。时代财(cái)经制(zhì)图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其(qí)中饮料(liào)行业约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而(ér)在近五(wǔ)年内，酒企表(biǎo)现出色，净(jìng)利润(rùn)复合(hé)年增(zēng)长率(lǜ)均在(zài)22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合年(nián)增(zēng)长(zhǎng)率高达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股多在(zài)饮(yǐn)料界，明星家电潜力(lì)大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达(dá)到巴菲特(tè)关注(zhù)的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前(qián)这些企业的TTM高于其(qí)所属行业滚(gǔn)动市(shì)盈(yíng)率(lǜ)，所以或还需要(yào)等待(dài)入场(chǎng)时机。

　　时代(dài)财经筛(shāi)选(xuǎn)出的18家公司(sī)中，家用电(diàn)器行业公(gōng)司(sī)上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名(míng)牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企(qǐ)，上述三家企业(yè)的5年净利润复合年增(zēng)长率表现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率之(zhī)差来看，差距最大(dà)的(de)是主营集成电路(lù)设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的(de)是(shì)公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股(gǔ)价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均(jūn)有上涨。其中(zhōng)，区(qū)间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企(qǐ)，分(fēn)别是(shì)重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司(sī)分(fēn)别(bié)在(zài)1997年(nián)、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财(cái)经(jīng)也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的22只股票，承德露(lù)露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年以来，股(gǔ)价(jià)涨(zhǎng)幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪(hù)深(shēn)指数的-0.35％。

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