美(měi)国债务违约的风险比(bǐ)以往任(rèn)何时候都要(yào)大，并有可能将(jiāng)全球市场推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊(yuān)。而在此背景(jǐng)下，投资者应如(rú)何保护自身的财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最新(xīn)调查(chá)揭露出了业(yè)内人士(shì)眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者(zhě)进行(xíng)的(de)调查，对于那(nà)些寻求避(bì)风港的人来说，贵金属仍(réng)是迄今(jīn)为止(zhǐ)的首选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃(kuì)告(gào)终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业(yè)人士表(biǎo)示，如果美国政府未能履行其义(yì)务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的，或许是(shì)其他(tā)替代对冲工具的稀(xī)缺(quē)。根据这份最新业内调(diào)查(chá)，在美国债务违约情况下，第二大(dà)受欢迎的资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这正是美国(guó)政(zhèng)府可(kě)能拖欠(qiàn)支付(fù)的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值(zhí)得留(liú)意的是，即使是那些相对悲观的(de)分析师也(yě)认为，债券持有者最终会(huì)得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在(zài)上(shàng)一次最为(wèi)令人担忧的(de)2011年债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机中，当时标准普尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级(jí)，美国长期(qī)国债(zhài)也依然出现了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞(ruì)郎等传统避(bì)险货币也(yě)有一些拥趸，但(dàn)它们都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特(tè)币——被一些(xiē)投资者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资(zī)者和散(sàn)户投(tóu)资者在(zài)美国债务违约(yuē)下(xià)的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融界的大佬们已经纷纷(fēn)发出(chū)警告(gào)，如(rú)果债务上限(xiàn)僵局在大限(xiàn)前得(dé)不到解决(jué)，可能会发生什(shén)么(me)。美国总统(tǒng)拜登提(tí)醒称，“整(zhěng)个世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是(shì)灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务(wù)上限(xiàn)危机风险(xiǎn)更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年(nián)更大，2011年是过去美国所(suǒ)经历的最严重的债务(wù)上限危(wēi)机(jī)。

　　目前，一(yī)年(nián)期美国主权信(xìn)用违(wéi)约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已(yǐ)飙(biāo)升至了远超之前(qián)几次债(zhài)限危机时(shí)的水平，尽管这仍表明实际违约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选(xuǎn)民(mín)和国会的两(liǎng)极分化，风险比以(yǐ)前(qián)更(gèng)高。双方都如此顽(wán)固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他(tā)们有可能无法及(jí)时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲并(bìng)不便宜(yí)，因为今(jīn)年(nián)迄今为(wèi)止，黄(huáng)金的表现非常好(hǎo)——先是(shì)受到中国买家(jiā)不断增(zēng)长的需求的提振，然后(hòu)是银(yín)行业(yè)危(wēi)机和为什么复兴号很少人买美国债务违(wéi)约引(yǐn)发的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早(zǎo)些时候(hòu)触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数(shù)投资者都(dōu)认为(wèi)，如果债(zhài)务(wù)上限之争(zhēng)僵持(chí)到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期(qī)美国国债将上涨。然而，对于如果(guǒ)美国政(zhèng)府真的跌落债务悬(xuán)崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如果发生(shēng)违约，10年期美(měi)国(guó)国债(zhài)将走软(ruǎn)。基准(zhǔn)美国(guó)国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债(zhài)务(wù)上限僵局推高了一些(xiē)期限非常短(duǎn)的国库券收(shōu)益(yì)率，这些(xiē)短期国库券被认为最有可能被延期(qī)支付，这加剧了国库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收(shōu)益(yì)率(lǜ)最高(gāo)的是6月初左右到期的国(guó)库(kù)券(quàn)，因为这批票据最为(wèi)接(jiē)近(jìn)美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告为什么复兴号很少人买的(de)最(zuì)早在(zài)6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过6月中旬(xún)，其可能会(huì)从预期(qī)的纳税和其他收(shōu)入(rù)措施中获(huò)得一点的(de)喘息空(kōng)间(jiān)，从(cóng)而能(néng)够继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底到期国(guó)库券的市(shì)场(chǎng)定价也表明了一(yī)定程(chéng)度的(de)压力和担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国(guó)长期国债购买量曾激增，将10年(nián)期(qī)国债收(shōu)益率推(tuī)至了当时的创纪录低(dī)点(diǎn)，与此同(tóng)时，金价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)，数万(wàn)亿(yì)美元的全(quán)球股票市值蒸发(fā)。

　　不(bù)过，这一次专业投资者对(duì)标普500指数的(de)前景(jǐng)预测，没有散户交易员(yuán)那么悲(bēi)观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我(wǒ)们(men)确实(shí)看到短期违约，市场反应(yīng)将给国(guó)会(huì)带来提高债务上限(xiàn)的压(yā)力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债(zhài)务(wù)上限闹剧已经对美(měi)元(yuán)造(zào)成了(le)一(yī)些(xiē)伤害，41％的(de)人(rén)表示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府违约(yuē)，美元(yuán)作(zuò)为全球主(zhǔ)要储备(bèi)货币的地位将面(miàn)临风(fēng)险(xiǎn)。

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